Como os negócios de M&A estão sendo feitos durante o COVID-19 (P&A)

O painel, intitulado 2020 [RE]VISION:Texas M&A, discutiu como os negócios estão sendo feitos quando os apertos de mão são proibidos e contou com histórias reais, inteligência de mercado e previsões oportunas de alguns dos líderes de negócios de médio porte da região. Michael se juntou ao painel para discutir o cenário financeiro de fusões e aquisições em meio ao COVID-19 e o que as empresas podem esperar nos próximos meses. Michael forneceu alguns de seus pensamentos sobre o assunto nesta sessão de perguntas e respostas abaixo.

Como era o cenário de fusões e aquisições antes da COVID-19?

Antes da pandemia do COVID-19, o mercado de fusões e aquisições era extremamente forte e vimos a maior quantidade de atividade no espaço que víamos em décadas. Além disso, a alta demanda estava criando um gap de avaliação, o que significava que os preços de compra estavam em máximos históricos, com múltiplos de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) chegando a mais de 10. Múltiplos altos como esse significavam duas coisas – uma, era um mercado de vendedores e, dois, a inflação do preço de compra levou a diferenças cada vez maiores entre o preço de compra e a avaliação do ativo. E então veio a pandemia do COVID-19 que mudou tudo.

Como está o cenário de fusões e aquisições agora em meio à COVID-19?

No início de março, o mundo como o conhecíamos parou. Rapidamente fizemos a transição para um ambiente de trabalho remoto e a economia parou. Ainda hoje, continuamos a enfrentar uma incerteza extrema. Os negócios ainda estão acontecendo, apenas em um ritmo muito mais lento. As pessoas estão sendo mais diligentes do que nunca, pois todos revisamos o impacto do COVID-19 e os efeitos que ele está causando na economia e nos negócios, especialmente no mercado de fusões e aquisições. Antes da pandemia, você podia olhar as tendências históricas, podia fazer projeções e ter mais certeza nessas previsões para as empresas que estava querendo adquirir. Esse não é mais o caso, pois o COVID-19 impactou todos os negócios de maneira diferente e o escopo completo desse impacto – por setor e negócios individuais – ainda não foi reconhecido. Para combater isso, as pessoas estão analisando o efeito do COVID em todos os aspectos das operações de uma empresa, incluindo poder de compra, contas a receber e a pagar, previsão de orçamento e receita, pessoal e benefícios.

Que conselhos ou estratégias você tem para aqueles que ainda desejam fazer negócios de M&A?

Existem alguns conselhos que temos, incluindo:

• Não tenha pressa: Em muitos casos, os problemas em torno dos negócios de M&A geralmente surgem de uma movimentação muito rápida. Às vezes, um negócio requer um retorno rápido, mas é fundamental considerar cuidadosamente cada elemento da transação. Assinar o contrato antes de garantir o financiamento, discutir o financiamento com a outra parte antes de falar com seu credor ou não reunir uma equipe de participantes-chave com antecedência suficiente no processo pode tornar a transação mais complicada ou desmoronar completamente.
• Realize a devida diligência: Do ponto de vista financeiro, deixar de “teste de estresse” o negócio para contabilizar perdas imprevistas ou queda de desempenho é um grande problema e pode levar ao colapso do negócio ou a problemas inesperados após o fechamento. Especialmente agora. Concluir uma análise e uma previsão cuidadosa pode ajudar a garantir que essa transação funcione agora e no futuro.
• Considere as pessoas envolvidas: Acertar os números e os detalhes é fundamental para um negócio bem-sucedido, mas é igualmente importante pensar no impacto da fusão na cultura da empresa, na retenção de funcionários e no relacionamento com os clientes. Deixar de considerar os potenciais riscos relacionados a pessoas envolvidos em um negócio pode deixar os compradores com desgaste de clientes ou buracos inesperados nas equipes de liderança. É crucial construir relacionamentos com clientes e funcionários e abordar questões culturais de forma proativa.
• Encontre os parceiros certos: Com tantos fatores que afetam as transações de M&A, o trabalho de um credor vai além do financiamento da transação. Antes de determinarmos uma estrutura de financiamento, nosso foco é servir como consultor e garantir que nosso cliente tenha considerado toda a logística, implicações e custos potenciais do negócio antes de firmar um contrato.

Além disso, lembre-se de que os negócios bem-sucedidos de M&A começam e terminam com consultores confiáveis. Com a orientação adequada de credores e outros profissionais, compradores e vendedores ainda podem executar um processo de M&A eficaz – mesmo no clima atual.

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