Projeto para aumentar o teto da dívida é surpreendentemente aprovado

Desastres naturais devastadores e nervosismo sobre a Coreia do Norte empurraram o mercado para baixo para começar a semana após o feriado do Dia do Trabalho. Stocks experimentados, mas não conseguiram se recuperar totalmente durante o restante da semana. Stanley Fischer, o oficial número dois do Fed, deixou o cargo - uma medida que alguns investidores interpretaram como significando que o Fed permanecerá mais acomodado por mais tempo. Rendimentos dos títulos e o dólar caiu. Em um movimento surpresa, O presidente Trump apoiou os democratas na aprovação de um projeto de lei para aumentar o teto da dívida, estender o financiamento do governo por três meses, e aprovar US $ 15 bilhões em ajuda humanitária para o furacão Harvey.

Retornos semanais:
S&P 500:2, 461 (-0,4%)
FTSE All-World ex-EUA:(+ 0,6%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,05% (-0,09%)
Ouro:$ 1, 346 (+ 1,6%)
EUR / USD:$ 1,203 (+ 1,4%)

Eventos importantes:

• terça - Os mercados de ações dos EUA mudaram para um ciclo de liquidação T + 2, reduzindo em um o número de dias que os investidores têm de esperar para acessar fundos ao vender ações.
• quarta-feira - O banco central do Brasil cortou sua taxa de empréstimo de referência em 1% para 8,25%.
• quarta-feira - Marcas de gordura, pai de Fatburger, entrou com um pedido de levantamento de US $ 24 milhões em um IPO.
• quarta-feira - A Toys R Us contratou assessoria jurídica para ajudar a reestruturar US $ 400 milhões em dívidas com vencimento no próximo ano.
• quinta-feira - A Amazon anunciou que iniciará uma busca por um segundo local para sua sede nos Estados Unidos, gastando até US $ 5 bilhões para construí-lo e operá-lo.
• quinta-feira - Eli Lilly disse que vai cortar até 8% de sua força de trabalho e investir mais em novos medicamentos.
• sexta-feira - A empresa de relatórios de crédito Equifax disse que os hackers comprometeram dados pessoais de até 143 milhões de consumidores nos Estados Unidos.
• sexta-feira - Centenas de milhares de pessoas evacuaram na Flórida enquanto o estado se preparava para o furacão Irma.

Nosso Takeaway

O dólar passou acima de US $ 1,20 para o euro pela primeira vez desde o final de 2014. A moeda dos EUA caiu 9,1% contra uma cesta de 16 outras até agora em 2017. Os declínios ocorreram porque os investidores perderam a confiança que o presidente Trump será capaz de empurrar com grande parte de sua agenda pró-crescimento e como o Fed tem assumido um tom mais dovish em face da inflação baixa.

A renúncia de Stanley Fischer significa que o presidente Trump terá um controle ainda maior sobre o futuro de quem dirige o Fed. Provavelmente, os indicados por ele hesitarão em aumentar as taxas de forma agressiva e correrão o risco de desacelerar a economia na segunda metade de seu mandato. Os furacões Harvey e Irma também podem tornar mais difícil politicamente para o Fed elevar as taxas.

Tudo isso é um dos principais motivos pelos quais as ações internacionais estão ultrapassando significativamente as ações dos Estados Unidos neste ano, quando medidas em dólares. Pode ser que o pêndulo finalmente balançou, mas é importante manter a perspectiva. Há apenas alguns anos, o dólar estava cotado a US $ 1,40 por euro e os últimos 7 anos foram absolutamente dominados pelas ações dos EUA em termos de retornos de classe de ativos.

Preferimos manter uma estratégia, mistura de longo prazo entre as ações e títulos dos EUA e internacionais e reequilibra periodicamente, em vez de adivinhar ano a ano. No front monetário, os níveis atuais realmente parecem corretos e são mais equilibrados em uma base de paridade de compra do que geralmente vimos nos últimos anos. Pode ser que o dólar tenha disparado um pouco mais na alta e agora esteja em um lugar mais estável.

Nossos pensamentos estão com todos aqueles que foram afetados pelas tempestades no Texas e na Flórida.