Ações de tecnologia e lançamento de 2018

As ações aumentaram em 2018 exatamente de onde pararam no ano passado. Os índices de ações globais foram maiores em todos os quatro dias de negociação, internacional ultrapassou os EUA, a tecnologia e as ações de alto impulso lideraram e as pequenas empresas ficaram para trás. Dois marcos importantes foram alcançados com o Nasdaq superando 7, 000 e o Dow superou 25, 000. O relatório de empregos de sexta-feira ficou aquém das expectativas, mas sólidos ganhos salariais foram vistos de forma positiva. Os analistas aumentaram as expectativas de lucros e agora prevêem um crescimento de 15% para o S&P 500 em 2018.

Retornos semanais:

S&P 500:2, 674 (+ 2,6%)
FTSE All-World ex-EUA:(+ 3,2%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:2,48% (+ 0,07%)
Ouro:$ 1, 320 (+ 1,3%)
EUR / USD:$ 1,203 (+ 0,3%)

Eventos importantes:

• Terça-feira - As vendas globais de carros de passageiros e caminhões provavelmente ultrapassaram a marca de 90 milhões pela primeira vez em 2017.
• Terça-feira - O Nasdaq passou 7, 000 no primeiro dia de negociação, alimentado por ações de tecnologia.
• Quarta-feira - A Dominion Energy concordou em comprar a problemática Scana por cerca de US $ 7,3 bilhões.
• Quarta-feira - A petrolífera brasileira Petrobras concordou em pagar US $ 2,95 bilhões para resolver uma ação coletiva de investidores relacionada às suas questões de corrupção.
• Quarta-feira - O mundo da tecnologia buscou maneiras de resolver duas falhas de segurança reveladas nos chips da Intel.
• Quinta-feira - A Sears anunciou que fechará mais 100 lojas Kmart e Sears.
• Quinta-feira - Quicksilver concordou em comprar a rival Billabong por cerca de US $ 315 milhões.
• Quinta-feira - O índice Dow Jones fechou acima de 25, 000 pela primeira vez.
• Sexta-feira - A folha de pagamento não agrícola aumentou em 148, 000 em dezembro, menos do que o esperado, mas coroou um forte 2017 e estendeu uma seqüência recorde de 87 meses consecutivos de ganhos. A taxa oficial de desemprego manteve-se em 4,1%.

Nossa opinião:

No primeiro dia de negociação do ano, o Nasdaq passou o 7, 000 marco. De acordo com o Wall Street Journal, quase 70% do 1, 000 pontos ganhos desde 6, 000 vieram do Facebook, Maçã, Amazonas, Microsoft e Google. O 1, O ganho de 000 pontos foi o terceiro mais rápido de sempre, atrás de apenas duas instâncias em 1999 e 2000, pouco antes do estouro das pontocom (embora seja importante notar 1, 000 pontos agora é uma porcentagem menor).

Os preços das ações de tecnologia estão sendo impulsionados por uma combinação de ganhos em rápido aumento e avaliações em expansão, o que significa que os investidores esperam mais crescimento e estão dispostos a pagar mais por cada dólar de lucro. Essa combinação pode funcionar, desde que os ganhos se mantenham, na verdade, crescente. As margens de lucro para a América corporativa estão perto do máximo de todos os tempos. Uma razão para isso é o domínio das grandes empresas de tecnologia voltadas para o consumidor em seus segmentos. Não é justo chamar qualquer uma das ações mencionadas acima de monopólios, mas eles têm algumas características monopolísticas. Em última análise, os lucros só podem representar uma parte do PIB antes que o conceito de capitalismo e competição seja quebrado ou haja uma revolta populista. É difícil ver a reversão das tendências de crescimento em 2018, então isso poderia estar longe, mas suspeitamos que o próximo passo em ganhos corporativos pode ser mais difícil de subir.

Os paralelos com 1999 continuam se tornando mais fortes. As coisas estão longe de ser tão extremas ou espumosas como eram então, e a oferta de ações está diminuindo em vez de crescer (o que é um fator de alta), mas sugerimos que os investidores sejam cautelosos quando começarem a sentir “é diferente desta vez”.