Os estoques solares estão esfriando

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p Durante a maior parte de 2019, solar foi o setor de melhor desempenho em ações dos EUA.

p Recentemente, em agosto, quase todas as ações no Invesco Solar ETF (TAN), o maior ETF solar em ativos, teve dois dígitos em 2019, e duas de suas maiores participações, Enphase Energy (ENPH) e SolarEdge (SEDG), tinha mais do que dobrado no ano. A própria TAN atingiu um novo recorde de 52 semanas e liderou todos os ETFs de ações não alavancadas para o ano em meados de setembro.

p Mas isso foi então. O comércio solar escaldante de 2019 esfriou dramaticamente. Nos últimos dois meses:

• Poder do sol (SPWR) caiu 44%
• Canadian Solar (CSIQ) caiu 33%
• JinkoSolar (JKS) caiu 27%
• Sunrun (RUN) caiu 21%
• Enphase Energy diminuiu 18%
• Primeiro Solar (FSLR) caiu 16%
• Vivint Solar (VSLR) caiu 17%
• Terraform Power (TERP) caiu 12%
• SolarEdge caiu 7%

p Fundamentalmente, os ganhos do setor foram decididamente mistos. Sunrun, SolarEdge, Enphase, e SunPower, todas superaram as estimativas dos analistas na linha de cima e de baixo no terceiro trimestre. Mas o First Solar, há muito considerado o nome mais forte no espaço, relatou que a receita do terceiro trimestre caiu 19% em uma base ano a ano, enquanto a Canadian Solar relatou ganhos piores do que o esperado no terceiro trimestre e deu orientação de vendas do quarto trimestre muito abaixo das expectativas.

p Mesmo se todos tivessem atendido às expectativas do terceiro trimestre, no entanto, é improvável que os compradores tenham aumentado. Num sentido, o tremendo 2019 da solar pode ter trabalhado contra isso, já que o mercado procurava ganhos que justificassem a alta.

p As reações de ganhos para RUN, SEDG, e SPWR, as três empresas de energia solar que relataram os trimestres mais fortes, diga-nos tudo o que precisamos saber:

• Poder do sol, que aumentou quase 25% na manhã após o relatório de 30 de outubro, devolveu todos esses ganhos e caiu para uma baixa de cinco meses
• SolarEdge abriu 2% na manhã seguinte ao relatório de 6 de novembro
• Sunrun fechou em queda de quase 6% um dia após seu relatório de 12 de novembro
• A Enphase caiu 25% desde o relatório em 29 de outubro.

p E com exceção do SolarEdge, que teve seu preço alvo aumentado na Canaccord Genuity e no JP Morgan, o vendedor respondeu reduzindo as metas de preço em todas as áreas. Em um nível macro, A GLJ Research divulgou uma nota no mês passado pedindo que os preços da energia solar caiam até 2020 devido à demanda mais fraca na China. Eles também observaram US $ 25 milhões em vendas privilegiadas na SolarEdge entre agosto e outubro, sugerindo que os insiders têm usado a pausa da alta como uma oportunidade de venda.

p O autor não possui posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados. Todos os dados de desempenho a partir de 13 de novembro, 2019.

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