Resumo semanal do mercado:ações de tecnologia experimentam uma semana volátil

A correção do patrimônio líquido global ganhou força esta semana. Um tom hawkish do Fed fez com que as taxas aumentassem inicialmente, havia preocupações sobre a desaceleração do crescimento global, e as tensões comerciais pesaram nos mercados.

No início da semana, houve venda indiscriminada de ações e títulos, com impulso popular e ações de tecnologia liderando o caminho para baixo. O início da temporada de ganhos do terceiro trimestre também está causando alguma angústia, já que os investidores questionam se as estimativas de crescimento de lucros elevados são sustentáveis ​​em face das preocupações de margem de pico de pressões de preço de insumos.

Retorno Semanal

S&P 500:2, 767 (-4,1%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-3,38%)
Rendimento do Tesouro dos EUA em 10 anos:3,15% (-2,48%)
Ouro:$ 1, 222 (+ 1,36%)
EUR / USD:1,156 (0,3%)

Eventos importantes

• Segunda-feira - O Fundo Monetário Internacional cortou sua perspectiva de crescimento econômico global para os próximos dois anos, citando o NAFTA, Brexit, e as contínuas incertezas da guerra comercial.
• Segunda-feira - As tensões aumentaram entre a União Europeia e a Itália sobre o orçamento da Itália e as tensões EUA-China aumentaram durante a visita do Secretário de Estado dos EUA, Mike Pompeo, a Pequim.
• Terça-feira - Os rendimentos do Tesouro dos EUA atingem o máximo de sete anos.
• Quarta - As empresas de tecnologia tiveram seu pior dia em sete anos.
• Quinta-feira - A derrocada do mercado global continuou nos principais índices de ações, com o S&P 500 atingindo seu sexto dia consecutivo de perdas.
• Quinta-feira - O Tesouro dos EUA concluiu que a China não está manipulando o Yuan em seu relatório ao Secretário do Tesouro dos EUA, Steve Mnuchin.
• Sexta-feira - As reuniões do FMI e do Banco Mundial começaram em Bali na sexta-feira.
• Sexta-feira - Wells Fargo, JP Morgan, e o Citi Group iniciou a temporada de ganhos com ganhos que superaram as expectativas dos analistas.

Nossa opinião

Havia muitas notícias do mercado para digerir esta semana, mas acreditamos que dois discursos independentes importantes de figuras proeminentes dos EUA desempenharam um papel importante no desencadeamento do pico da volatilidade desta semana.

O primeiro foi do presidente do Fed, Jerome Powell, que em 3 de outubro disse:“Podemos ir além do neutro [taxas de juros], mas estamos muito longe de ser neutros, provavelmente." Isso foi confirmado por muitos, uma mudança real para um Fed menos acomodativo e a probabilidade de mais aumentos das taxas. Como resultado, as taxas de juros dispararam na curva de rendimento, os preços dos títulos caíram, e os investidores em ações reconsideraram como as ações se sairão com taxas mais altas; um contraste gritante com o ambiente de taxa de juros zero desfrutado durante grande parte desse mercado em alta.

A segunda era do vice-presidente Mike Pence, que um dia depois anunciou uma política mais dura em relação à China e declarou em um discurso combativo que os Estados Unidos “não desistiriam”. O discurso incluiu uma ampla gama de acusações proferidas por Pence que alegou, “Pequim está empregando uma abordagem de todo o governo, usando política, econômico, e ferramentas militares, bem como propaganda, para aumentar sua influência e beneficiar seus interesses nos Estados Unidos. ” No mínimo, as implicações sugerem pouco otimismo para uma resolução sobre o conflito comercial em breve.

Os estoques dos EUA permanecem modestamente altos durante o ano, mas os estoques globais (X EUA) caíram cerca de 10%. Retrações do mercado são esperadas, mas prever sua duração e gravidade é um jogo de tolos. Em vez de, eles servem como um importante lembrete dos riscos associados a fazer apostas concentradas no mercado. Comércios lotados, como a popularidade atual do momentum e as ações de tecnologia são especialmente suscetíveis a correções de mercado. Reiteramos nossa visão de que uma abordagem equilibrada e diversificada para investir voltada para limitar os danos das correções de mercado, como vimos esta semana e a longo prazo, é superior. Se nada mais, acreditamos que este deve ser um alerta para aqueles que estão fortemente concentrados em reavaliar o risco em sua carteira.