O que são títulos municipais?

Os títulos municipais representam um investimento atraente para os indivíduos, especialmente para pessoas em faixas de renda alta, à procura de ativos que proporcionem renda com vantagens fiscais.

O que faz valer a pena ter esses tipos de títulos é que os juros que eles pagam aos investidores não estão sujeitos a impostos federais (em alguns casos, os impostos municipais e estaduais também são isentos), o que torna seus retornos mais atraentes.

Se os títulos municipais fazem sentido para você depende de sua renda, objetivos de investimento e apetite de risco.

Aqui estão as coisas boas e ruins quando se trata de títulos municipais.

O que são títulos municipais?

Títulos municipais são títulos emitidos por governos locais, como uma cidade, Estado, condado ou município. Quando você compra um municipal, ou vínculo “muni”, você receberá um pagamento de juros cerca de duas vezes por ano e, em seguida, receberá seu principal, ou investimento inicial, devolvido a você na data de vencimento do título.

Uma cidade pode usar os fundos para financiar coisas como a construção de uma nova ponte ou rodovia. Títulos muni normalmente variam de um a 10 anos, dependendo se são de curto ou longo prazo.

Os pagamentos de juros de títulos municipais não estão sujeitos a impostos federais. E se os títulos forem emitidos pelo estado ou cidade em que o investidor reside, eles também estão livres de impostos estaduais e locais.

“Para clientes em faixas de impostos elevados, munis pode ser superior a outras opções de renda fixa, ”Diz Tim Ghriskey, estrategista-chefe de investimentos do Conselho de Inverness na cidade de Nova York. Mas, claro, eles não estão isentos de riscos. “Certos títulos municipais acarretam riscos. Você tem que fazer seu dever de casa. Definitivamente, existem estados onde os títulos representam mais risco. ”

Prós e contras dos títulos municipais

Prós Contras Isento de impostos de imposto de renda federal e possivelmente estadual e local. Se as taxas de juros aumentarem, os preços de mercado dos títulos existentes cairão. Baixa volatilidade; investimento seguro. Não resista à inflação e também às ações. Baixo risco de inadimplência. Ainda há uma chance de inadimplência. Ex:Detroit.

Embora os títulos municipais sejam geralmente investimentos sólidos para pessoas que procuram manter seus impostos baixos e os riscos baixos, eles podem não ser adequados para todos os tipos de investidor.

Embora a classificação de crédito do título muni médio tenda a ser mais alto do que títulos emitidos por empresas, de acordo com pesquisa da corretora de descontos Charles Schwab, você não pode descartar totalmente um padrão.

“As taxas de inadimplência tendem a ser baixas, que continua sendo o caso, mesmo em um ambiente difícil, apesar de algumas previsões em contrário, ”Diz Miriam Sjoblom, diretor de classificações de renda fixa da Morningstar, uma empresa de pesquisa em Chicago.

Ainda, o fato de que não houve muitos padrões "não quer dizer que pode não haver mais, ”Diz Michael Sheldon, estrategista-chefe de mercado do RDM Financial Group em Westport, Connecticut. “Isso é algo que todo investidor deve estar ciente.”

Composição de títulos:individual, mútuo ou ETF?

Títulos individuais vs. fundos

Uma das primeiras questões para os investidores em munis é se devem comprar títulos individuais, fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs). A vantagem de comprar títulos individuais é que você receberá todo o seu dinheiro de volta no vencimento, presumindo que o emissor não fique inadimplente. Por contraste, com fundos mútuos e ETFs, você pode sofrer perdas irrecuperáveis ​​se os preços dos títulos subjacentes mantidos pelos fundos diminuirem de valor.

“É um mercado onde os investidores podem se beneficiar de consultoria profissional, ”Ghriskey diz. “Contanto que os conselheiros sejam experientes e não cobrem muito.”

Comprar títulos municipais individuais pode ser caro. Você pode comprá-los de corretores de descontos, mas a comissão de negociação é considerada no preço, em vez de cobrada separadamente. Então você não sabe quanto está pagando em comissões.

Então, quanto você deve investir em títulos municipais individuais? Michael Dixon diz $ 25, 000, pelo menos. O diretor de planejamento e gestão de patrimônio da Carl Domino em Palm Beach, Flórida, diz que você precisará de pelo menos 20 questões diferentes para obter diversidade adequada.

ETFs ou fundos mútuos?

Para aqueles que escolhem fundos de títulos municipais, Dixon recomenda ETFs em vez de fundos mútuos.

“As despesas são menores para ETFs, e eles são mais transparentes, " ele diz. “Com fundos mútuos, as informações de participações são atualizadas apenas uma vez por trimestre. ”

Mas Sjoblom, da Morningstar, diz que os fundos mútuos trazem algumas vantagens sobre os ETFs. Embora as participações em ETFs sejam baseadas em um índice, os gestores de fundos mútuos podem escolher suas participações conforme acharem adequado. E embora alguns fundos mútuos sejam mais arriscados do que ETFs, ETFs podem ter problemas de crédito, também.

“Onde a liquidez não é tão alta, ineficiências podem ser a favor do gerente ativo em relação ao indexador, ”Sjoblom diz. “Tem havido diferenças consideráveis ​​entre o valor dos ETFs e seus índices subjacentes.”

Ao escolher um fundo mútuo de títulos municipais, você quer começar com aqueles que têm uma história de sucesso. Sjoblom aconselha observar o desempenho de um fundo em períodos de angústia, como 2008. E ela recomenda procurar fundos com despesas abaixo da média, pois há muitos bons disponíveis.

Você deve comprar títulos municipais?

Com baixo risco de inadimplência e generosas isenções fiscais, investir em títulos municipais pode ser certo para você.

Mas esteja ciente de que "baixo risco" não significa "livre de risco". Embora as cidades e os governos locais provavelmente não sejam inadimplentes, ainda há uma chance de que sim. Quando a cidade de Detroit declarou falência em 2013, eles perderam a obrigação de devolver os títulos. Os credores engoliram US $ 7 bilhões em perdas. Antes disso, Jefferson City, Ala., declarou falência em 2011.

Os investimentos trazem riscos, independentemente de qual seja esse investimento. Esteja atento e cauteloso ao colocar seu dinheiro em qualquer investimento, incluindo títulos municipais.