O que é uma troca de chamadas?

Uma troca de chamadas, também conhecido como troca de receptor, é uma opção que permite ao titular participar de um swap de taxa de imposto privado. Todas as swaptions são conduzidas fora de bolsa (OTC) Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) é a negociação de títulos entre duas contrapartes executada fora das bolsas formais e sem a supervisão de uma bolsa regulador. A negociação OTC é feita em mercados de balcão (um local descentralizado sem localização física), por meio de redes de revendedores., o que significa que não são contratos padronizados. Para participar de uma troca de opção de compra - ou de qualquer troca - tanto o comprador quanto o vendedor devem concordar com todos os termos do contrato de troca.

Resumo:

• As call swaptions dão aos detentores o direito - mas não a obrigação - de fazer um swap de taxa de juros com a outra parte.
• As permutas de chamadas também são conhecidas como permutas de receptor porque o titular recebe um pagamento de taxa de juros fixa.
• As trocas são semelhantes às opções tradicionais, pois têm uma data de validade, um estilo de expiração, e um preço de exercício.

O básico de uma troca

Uma troca é como uma opção, pois vem com uma data de validade, um estilo de expiração, um preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo, e o comprador paga ao vendedor pelo privilégio. O preço de exercício é, na verdade, uma taxa de exercício - a taxa fixa que será trocada (trocada) pela taxa flutuante.

Em termos de estilo de expiração, existem três padrões comumente usados:

1. Estilo bermuda - Estabelece uma série de datas em que a opção pode ser exercida
2. estilo americano - A opção pode ser exercida a qualquer momento antes do vencimento
3. estilo europeu - Permite ao titular exercer a opção apenas em uma data especificada, a data de vencimento da opção ou pouco antes da data de vencimento, que também é o início da troca

Elementos de uma troca

As trocas listam vários elementos diferentes que o comprador e o vendedor devem aprovar. Eles incluem:

• A data de vencimentoData de vencimento (Derivativos) A data de vencimento refere-se à data em que expiram as opções ou contratos futuros. É o último dia de validade do contrato de derivativos. da troca
• O montante nocional
• O preço da troca
• A taxa fixa
• A taxa flutuante

Ao entrar em uma troca de chamadas, o titular concorda em pagar a taxa flutuante e tem o direito de receber a taxa fixa. Com efeito, o comprador de uma opção de swap de chamada procura assumir a posição de quem paga a taxa flutuante. O comprador se beneficia quando a taxa fixa é maior do que a taxa flutuante.

As trocas são geralmente “liquidadas em dinheiro” no vencimento. O comprador e o vendedor simplesmente usam uma fórmula de cálculo combinada para determinar o valor do swap.

Quem negocia trocas de chamadas?

Os principais participantes do mercado de swap são instituições financeiras ou grandes, empresas multinacionais. Eles usam swaptions para gerenciar o risco da taxa de juros. Por exemplo, um banco ou outra instituição financeira que mantém muitas hipotecas pode querer se proteger contra a queda das taxas de juros que podem resultar no pagamento antecipado de muitas hipotecas. O banco estaria procurando comprar um receptor, ou chamar, opção.

Os bancos de investimento atuam como formadores de mercado no mercado de swap. Eles geralmente possuem uma carteira de contratos de swap que criaram com várias contrapartes. Os próprios bancos celebrarão contratos de troca de chamadas ou de troca de opções, a fim de gerir a sua exposição ao risco de taxa. Se eles estão procurando comprar opções de compra ou de venda, depende da natureza de sua carteira de swap existente - se ela está superequilibrada em favor de opções de venda ou de opções de compra.

Trocas de chamadas vs. Trocas de chamadas

Call swaptions, como discutido acima, dar aos detentores o direito, mas não a obrigação, para entrar em um swap de taxas de juros Swap de taxas de jurosUm swap de taxas de juros é um contrato derivativo por meio do qual duas contrapartes concordam em trocar um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro. As permutas de chamadas também são às vezes chamadas de permutas de recebedor, porque o detentor recebe a taxa de juros fixa como pagamento, ao mesmo tempo que paga a taxa flutuante.

Coloque swaptions, por outro lado, permitem que os detentores façam um swap em que podem pagar a taxa de juros fixa e receber a taxa flutuante. É por isso que as opções de troca de venda também são conhecidas como troca de pagamento. As put swaptions são projetadas para aqueles indivíduos que desejam receber pagamentos de taxas de juros flutuantes em troca de pagamentos de taxas fixas.

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• Intermediário financeiroIntermediário financeiroUm intermediário financeiro se refere a uma instituição que atua como intermediário entre duas partes para facilitar uma transação financeira. As instituições comumente chamadas de intermediários financeiros incluem bancos comerciais, bancos de investimento, fundos mútuos, e fundos de pensão.
• Floating Interest RateFloating Interest RateUma taxa de juros flutuante refere-se a uma taxa de juros variável que muda ao longo da duração da obrigação da dívida. É o oposto de uma taxa fixa.
• Opções:opções de compra e venda:opção de compra e venda Uma opção é um contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em certa data a um preço especificado.
• Top Investment BanksList of Top Investment BanksLista dos 100 maiores bancos de investimento do mundo em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Pedra Preta, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Banco alemão, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Crédito Suiço, Bank of America Merril Lynch