O que é Call Ratio Back Spread?

p Um back spread de call ratio é uma estratégia de negociação de opções de alta que envolve tanto a compra quanto a venda de opções de compra. A estratégia é projetada para lucrar ao máximo com um movimento significativo para cima no preço da ação subjacente Título subjacente O título subjacente é um termo de investimento que denota o instrumento financeiro negociável sobre o qual um derivado financeiro, como um no curto prazo. A combinação de opções compradas e vendidas limita seu risco, ao mesmo tempo em que mantém um potencial de lucro teoricamente ilimitado.

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p A maior volatilidade no preço das ações subjacentes é uma vantagem para a estratégia de back spread de call ratio, provavelmente ajudará a maximizar os ganhos.

p A “proporção” no nome da estratégia de opção se refere ao fato de que uma proporção de 2:1 de opções de compra compradas para opções de compra vendidas é empregada. É referido como um "spread back" porque é comumente empregado com opções de longo prazo ou "back-month", proporcionando assim mais tempo para a negociação trabalhar a favor do investidor.

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Resumo

• Um back spread de call ratio é uma estratégia de negociação de opções de alta que envolve tanto a compra quanto a venda de opções de compra.
• A combinação de opções compradas e vendidas limita o risco, ao mesmo tempo que mantém o potencial de lucro teoricamente ilimitado.
• O uso da estratégia de back spread de call ratio pode ser aprimorado colocando o call spread em lugar de um crédito líquido.

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Empregando o Call Ratio Back Spread

p A estratégia de call ratio back spread é implementada da seguinte forma:

• Você lança (vende) uma opção de compra com preço de exercício mais baixo.
• Você compra duas opções de preço de exercício mais alto.

p Todas as opções compradas e vendidas devem ter a mesma data de vencimento. A negociação pode ser realizada para um crédito líquido se o dinheiro recebido pela venda de uma opção de compra com preço de exercício mais baixo for maior do que o custo das duas opções de compra com preço de exercício mais alto que são adquiridas.

p Se a negociação é colocada em prática com um crédito líquido ou débito líquido dependerá dos preços de exercício de opção específicos, a distância entre os preços de exercício da opção, a volatilidadeVolatilidadeVolatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e corretores calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços das opções, e o tempo restante até que as opções expirem.

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Potencial de lucro

p Há um lucro potencial teoricamente ilimitado de um aumento no preço das ações subjacentes, graças à compra de duas opções de chamada, o que torna a estratégia uma posição de compra líquida longa.

p Se você puder estabelecer esta posição de spread de chamada para um crédito líquido, então, também há lucro potencial, mesmo se o preço das ações subjacentes cair em vez de subir. Se no momento em que todas as opções expirarem, o preço das ações está abaixo do preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo da opção de compra que foi vendida, então todas as opções irão expirar sem valor, mas você manterá o crédito recebido quando a posição foi estabelecida.

p Não há lucro potencial de um movimento negativo se a posição for estabelecida com um débito líquido, mas a perda máxima é limitada ao valor do débito líquido incorrido quando a estratégia foi implementada.

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Risco máximo

p A perda potencial máxima ocorre se, no momento do vencimento das opções, o preço da ação subjacente é o preço de exercício mais alto das duas opções de compra que foram adquiridas. O montante máximo de perda nesse ponto será igual à diferença entre os preços de exercício da opção de compra comprada e vendida e menos o crédito líquido recebido ao estabelecer a posição ou mais o débito líquido incorrido ao estabelecer a posição.

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Exemplo

p Suponha que a ação subjacente está sendo negociada a $ 32 por ação quando um negociante implementa a estratégia de back spread de call ratio vendendo uma opção de compra com um preço de exercício de $ 30 e comprando duas opções de compra com um preço de exercício de $ 35. Existem quatro cenários possíveis que podem se desdobrar para o trader, do seguinte modo:

p 1 Perda Máxima :Se as ações subjacentes estiverem sendo negociadas a $ 35 por ação quando as opções expirarem, então ambas as chamadas de preço de exercício de $ 35 adquiridas expirarão sem valor, enquanto a opção de preço de exercício de $ 30 que foi vendida está dentro do dinheiro com um valor intrínseco Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca considera apenas o valor inerente de um negócio por si só. de $ 500 para o comprador da opção. Assim, custará ao trader que emprega a estratégia de spread back spread de call ratio $ 500 para fechar sua posição.

p 2 Empatar :Se, no momento do vencimento das opções, o estoque subjacente está em $ 40 por ação, então a chamada vendida mostrará $ 1, Perda de 000, mas as ligações compradas, combinado, mostrará um $ 1, Lucro 000.

p 3 Lucro Máximo :O lucro máximo do back spread de call ratio é alcançado quando o preço das ações subjacentes sobe acima de $ 40 por ação. Além de tal ponto, o valor intrínseco das duas opções de compra adquiridas será maior do que a perda de valor intrínseca incorrida da opção de compra com preço de exercício mais baixo que foi vendida.

p 4. Se, na expiração, o preço das ações subjacentes caiu para menos de $ 30 por ação, então todas as opções expiram sem valor, e se o negociante gera um pequeno lucro ou incorre em uma pequena perda depende se o spread da chamada foi implementado com um crédito líquido ou um débito líquido.

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