Finanças da indústria de fracking:impacto e desafios

A indústria do fracking teve um enorme impacto na situação financeira do mundo na última década. O processo de fraturamento hidráulico, também conhecido como fracking, permitiu que países como os Estados Unidos produzissem petróleo a partir de reservas de xisto. O resultado foi que os Estados Unidos se tornaram o terceiro maior produtor de petróleo do mundo. O próprio Texas produz mais petróleo do que muitos países.

A indústria tem estado no centro de muitas atenções. Isso se deve ao fato de que a indústria está ávida por muito capital. O fraturamento hidráulico, assim como o refino de petróleo, é um processo de capital intensivo. Os contínuos desenvolvimentos tecnológicos significam que a indústria do fracking precisa sempre de dinheiro para comprar equipamentos de última geração. Na maior parte, a sua fome de mais capital é satisfeita por empresas de capital privado e fundos de dívida.

Relatórios recentes têm sugerido que nem tudo está bem no universo do fracking. A indústria que deveria mudar o futuro da produção de energia, bem como a geopolítica associada, parece estar em crise. Neste artigo, examinaremos mais de perto alguns dos problemas financeiros que a indústria do fracking está enfrentando.

Problemas no Paraíso do Fracking

Muitos pesquisadores e analistas estão traçando paralelos entre as empresas de fracking e também a Enron. Tal como as empresas de fracking, a Enron também afirmou que iria reestruturar completamente a indústria energética desde o início. Além disso, tal como a indústria do fracking, as finanças da Enron também eram opacas.

É preciso entender que o fracking não é mais um conceito novo ou inovador. Esta indústria existe há mais de uma década. De acordo com as projeções de diversos analistas, o setor deve ser altamente lucrativo e já estar gerando muito caixa. No entanto, o problema é que os números sugerem o contrário. Apenas cinco das vinte maiores empresas de fracking do mundo têm fluxo de caixa positivo! A lucratividade é quase inexistente em nenhuma dessas empresas.

As taxas de retorno cotadas quando a indústria de fracking apresenta propostas de fundos aos investidores variam muito daquelas que são realmente divulgadas no mercado. Esta é a razão pela qual os investidores têm boas razões para acreditar que nem tudo é tão bom como parece na indústria do fracking.

Dívida pendente

A indústria de fracking tem sido uma das maiores receptoras de dívidas nos Estados Unidos. Isto pode ser verificado pelo facto de a indústria ter combinado uma dívida pendente de 50 mil milhões de dólares em 2005. Este número está agora perto de 250 mil milhões de dólares! Além disso, é preciso compreender que, no período entre 2005 e 2019, as taxas de juro foram terrivelmente baixas. Isto significa que muitos dos projectos que foram realizados consideram um custo de oportunidade muito baixo.

O cenário das taxas de juros no mundo está prestes a mudar. A Fed já aumentou as taxas de juro quatro vezes em 2018 e espera-se que continue a fazê-lo também em 2019. Isto significa que os pagamentos da dívida ficarão cada vez mais caros. O problema é que a indústria do fracking mal consegue gerir os pagamentos de juros quando as taxas são tão baixas. Se as taxas de juro aumentarem ainda mais, a fragilidade do modelo de negócio da indústria do fracking ficará exposta. Quaisquer alterações nas taxas de juros provavelmente provocarão uma onda de falências no setor.

Por que tanto dinheiro foi investido no fracking?

A próxima questão que surge é como é que tanto dinheiro foi parar no fracking? Os investidores geralmente estão conscientes de onde investem seu dinheiro. Como o fracking quase não tem taxas de retorno históricas, por que investiram enormes somas de dinheiro no negócio?

Mais uma vez, a resposta está no regime de taxas de juro. A maior parte do dinheiro investido no fracking veio dos fundos de pensão. Dado que as taxas de juro se tornaram extremamente baixas, estes fundos não conseguiram encontrar investimentos que valessem a pena no mercado obrigacionista. Como tal, entregaram o seu dinheiro a fundos de private equity e hedge funds. Esse dinheiro então chegou à indústria de fracking. Cerca de um terço de todo o capital da indústria de fracking foi construído com este capital.

O problema é que a indústria não tem gerado retornos significativos até o momento. No entanto, as taxas de juros estão prestes a subir. Assim, mais uma vez, existe a possibilidade de o capital querer sair da indústria, causando caos e falências no processo.

Problemas de fornecimento

Outro grande problema que a indústria do fracking enfrenta é que ela não controla os preços. Os preços do petróleo também dependem de outros países, como a Arábia Saudita. A Arábia Saudita já baixou os preços do petróleo durante um longo período de tempo em 2016. Não há razão para que a Arábia Saudita não faça o mesmo novamente, uma vez que sente que a indústria do fracking está em apuros e pode ser completamente eliminada.

O resultado final é que a indústria do fracking hoje se encontra em terreno extremamente instável. Parece que os aumentos das taxas de juro e um excesso de oferta por parte dos sauditas poderão criar uma tempestade perfeita que a indústria não será capaz de enfrentar.



Artigo Escrito por

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e do valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.


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Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, o fundador do Management Study Guide (MSG), é formado em comércio pela Universidade de Delhi e possui MBA pelo conceituado Institute of Management Technology (IMT). Ele sempre foi alguém profundamente enraizado na excelência acadêmica e movido por um desejo incansável de criar valor. Recentemente, ele foi homenageado com o prêmio “Most Aspiring Entrepreneur and Management Coach of 2025 (Blindwink Awards 2025)”, uma prova de seu trabalho árduo, visão e do valor que a MSG continua a oferecer à comunidade global.