Qual é a relação preço / lucro justificado?

A relação preço / lucro justificada é a relação preço / lucro que é “justificada” usando o Modelo de Crescimento de Gordon. Esta versão do índice P / L popular usa uma variedade de fatores fundamentais subjacentes, como custo de capital próprio. Custo de capital. Custo de capital é a taxa de retorno que um acionista exige para investir em um negócio. A taxa de retorno exigida é baseada no nível de risco associado ao investimento e à taxa de crescimento. Normalmente abreviado para "razão P / L justificada", ou simplesmente “P / E justificado”, esta variação da métrica P / L padrão é freqüentemente usada por analistas de mercado e investidores.

Analisando a relação preço / lucro justificado

A relação preço / lucro justificada é determinada conectando a relação P / L tradicional ao Modelo de Crescimento de Gordon (GGM) Modelo de Crescimento de Gordon O Modelo de Crescimento de Gordon - também conhecido como Modelo de Dividendo de Gordon ou modelo de desconto de dividendo - é um método de avaliação de ações que calcula o valor intrínseco de uma ação, independentemente das condições atuais do mercado. Os investidores podem então comparar as empresas com outras indústrias usando este modelo simplificado.

O índice P / L compara a avaliação atual das ações ordinárias de uma empresa com os ganhos da empresa.

O GGM é um modelo de desconto que leva em consideração os dividendos em açõesDividendo Um dividendo é uma parcela dos lucros e lucros retidos que uma empresa paga aos seus acionistas. Quando uma empresa gera lucro e acumula lucros retidos, esses ganhos podem ser reinvestidos no negócio ou pagos aos acionistas como dividendo. para estimar o valor intrínseco de uma ação, com base em uma suposição de futuro, crescimento consistente de dividendos. O GGM é usado para calcular o valor justo de mercado de uma ação. No cálculo da relação preço / lucro justificado, usamos o preço derivado do GGM para encontrar o P / L justificado.

O GGM é calculado da seguinte forma:

Onde:

• P - o preço de mercado justo atual para as ações da empresa
• D_0 - o dividendo por ação
• r_E - o custo de capital próprio
• g - a taxa de crescimento projetada da empresa para o futuro imediato

Para determinar o P / L justificado - também conhecido como o P / L fundamental - ambos os lados da equação precisam ser divididos pelo lucro por açãoEarnings Per Share (EPS) O lucro por ação (EPS) é uma métrica chave usada para determinar a parte do acionista ordinário no lucro da empresa. O EPS mede o lucro de cada ação ordinária esperado para o ano seguinte.

Alternativamente, o preço justificado para cálculo do índice de ganhos pode ser apresentado de uma maneira diferente, usando a taxa de pagamento.

Usando a Razão P / E Justificada

A relação preço / lucro justificada pode ser comparada com outras métricas de avaliação de estoque, como o P / L padrão, P / E à direita, e encaminhar P / E. O P / E final é útil para avaliar o histórico de uma ação, enquanto o P / L direto é mais frequentemente usado para prever o desempenho futuro de uma ação.

Quando a figura P / E justificada é quase idêntica à figura P / E futura da ação, muitos analistas de mercado interpretam isso como uma indicação de que as ações da empresa estão com preços justos, com base em movimentos históricos de preços, custo de equidade, e a taxa de crescimento projetada atual e futura da empresa.

Se o P / E justificado for maior do que o P / E direto, então a ação provavelmente está subvalorizada / subvalorizada. Alternativamente, se o P / E justificado for menor do que o P / E direto da ação, todas as outras coisas sendo iguais, o estoque é considerado sobrevalorizado ao seu preço atual.

Determinar o P / E justificado de uma empresa é importante para analistas e traders porque os ajuda a determinar se uma empresa é avaliada de forma justa - ou sub ou supervalorizada. Esse tipo de informação pode ser crucial para ajudar os comerciantes a fazerem movimentos inteligentes de compra ou venda no mercado de ações.

Exemplo em Excel

Abaixo está um exemplo e um modelo de como calcular e comparar a relação preço / lucro justificada e a relação preço / lucro padrão no Excel.

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