O que são fundos disponíveis para distribuição (FAD)?

p Fundos disponíveis para distribuição (FAD), também conhecido como dinheiro disponível para distribuição, é usado em referência ao investimento REIT. Mostra o valor do lucro líquido de um REIT que será distribuído aos acionistas e titulares de unidades como dividendosDividendO dividendo é uma parcela dos lucros e lucros retidos que uma empresa paga aos seus acionistas. Quando uma empresa gera lucro e acumula lucros retidos, esses ganhos podem ser reinvestidos no negócio ou pagos aos acionistas como um dividendo.

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p REITs possuem e gerenciam um portfólio de investimentos imobiliários, variando de apartamentos residenciaisPropriedades residenciais REITsPropriedades residenciais REITs são REITs que possuem e administram unidades residenciais para locação aos inquilinos. Eles podem ser estruturas unifamiliares ou multifamiliares, Shopping, parques de escritórios, hotéis de luxo, e hospitais, e permitem que os investidores comprem e vendam ações da empresa em bolsa pública. Os investimentos geram uma receita estável na forma de arrendamentos, aluguéis, e receitas de venda de imóveis avaliados.

p A fim de manter seu status REIT, Os REITs são obrigados a distribuir pelo menos 90% de sua receita aos acionistas na forma de dividendos. Os pagamentos de dividendos garantem aos acionistas um fluxo de caixa estável ao longo do tempo, além de se beneficiar da valorização das ações.

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Resumo Rápido

• Os fundos disponíveis para distribuição (FAD) são o valor em dinheiro retido por um fundo de investimento imobiliário para distribuição aos acionistas ordinários.
• O FAD é obtido deduzindo as despesas de capital recorrentes normalizadas do FFO do REIT.
• Os investidores usam a ferramenta FAD como um indicador da força de um REIT.

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Fundos disponíveis para distribuição explicados

p A quantidade de fundos disponíveis para distribuição atua como uma ferramenta de avaliação chave para determinar a força de um REIT. Os investidores são atraídos especificamente para REITs devido à sua capacidade de fornecer um fluxo de receita consistente durante todo o período de investimento. Também, ao contrário de outros investimentos, como ações e títulos, os bônus são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado., REITs mostram uma correlação relativamente baixa com os retornos de outros investimentos, como investimentos de renda fixa e ações.

p Os REITs com fundos consistentemente mais altos disponíveis para distribuição atraem mais investidores focados em renda do que os REITs que mostraram inconsistências nos dividendos que distribuem aos investidores. Não há diretrizes específicas sobre como o FAD deve ser calculado, mas a maioria dos REITs ajusta o FFO para despesas de capital recorrentes, aluguéis lineares, e itens não monetários.

p Os REITs podem aumentar a quantidade de fundos disponíveis para distribuição das duas maneiras a seguir:

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1. Crescimento orgânico

p As estratégias de crescimento orgânico buscam impulsionar o FAD, maximizando o crescimento dentro da empresa em uma base trimestral ou anual. Algumas das medidas que as empresas buscam para crescer organicamente incluem a melhoria da prestação de serviços, gerando novos fluxos de renda, ou realizando promoções para aumentar as taxas de ocupação da propriedade.

p Por exemplo, um escritório REITOffice REITsOffice REITs são REITs que constroem, gerir, e manter prédios de escritórios, e eles alugam os escritórios para empresas que precisam de espaço para acomodar seus funcionários podem aumentar suas receitas, oferecendo incentivos às corporações quando alugam espaços de escritórios em suas propriedades administradas. Eles também podem gerenciar as áreas comuns, como salas de conferências, que eles podem alugar conforme a necessidade.

p Os investidores usam o desempenho do crescimento orgânico para determinar se a empresa é capaz de ganhar mais receita a cada ano por meio de suas fontes internas, o que se traduz em um preço mais alto das ações e pagamentos de dividendos mais altos.

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2. Aquisições e desenvolvimentos imobiliários

p Outro método de aumentar o FAD é por meio do crescimento inorgânico, que surge de fusões e aquisições de outras empresas no mesmo setor. A maioria das empresas busca o crescimento inorgânico como um método mais rápido para aumentar as receitas e expandir as operações para novos mercados.

p Por exemplo, um armazém REIT pode adquirir outros armazéns para aumentar seu portfólio e lucrar com a crescente demanda por espaço de armazém devido ao crescimento do e-commerce. O REIT se beneficiará de uma renda maior de aluguel, maior número de ativos, bem como maior espaço de armazenamento.

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Como calcular o FAD

p O valor do FAD é obtido calculando os recursos das operações e deduzindo os dispêndios de capital recorrentes do REIT. A fórmula FAD é dada da seguinte forma:

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FAD =FFO - RCE

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p Onde:

• FFO é o Fundo das Operações
• RCE é a despesa de capital recorrente

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p Os dois itens são explicados em detalhes abaixo:

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1. Fundos de operações (FFO)

p Fundos de operações (FFO) FFO - Fundos de OperaçõesFFO ou Fundos de Operações é uma medida do fluxo de caixa gerado a partir de operações de negócios que é freqüentemente usado por Real Estate Investment Trusts - REITS. Fundos de operações (FFO) é a quantidade real de fluxo de caixa gerado a partir das operações de negócios principais. Guia para FFO é uma medida das receitas geradas por REITs, e é usado para definir os fluxos de caixa que os REITs geram de suas operações. É calculado somando a depreciação e amortização ao lucro líquido e, a seguir, deduzindo quaisquer ganhos na venda de propriedades.

p Contudo, propriedades imobiliárias se valorizam com o tempo, e deduzir a depreciação pode distorcer o valor real de uma propriedade. Portanto, os valores de depreciação e amortização de uma propriedade são adicionados de volta ao lucro líquido para equilibrar os valores.

p Todos os fatores da fórmula FFO são encontrados no balanço da empresa, e os investidores podem usá-los ao avaliar um REIT como uma oportunidade de investimento.

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2. Gastos de capital recorrentes (RCE)

p Despesas de capital recorrentes são despesas que são necessárias para manter o portfólio de propriedades do REIT, bem como as rendas de aluguel e arrendamento geradas pelas propriedades. Os custos podem incluir carpete novo, cortinas em unidades residenciais, despesas de aluguel, subsídios de melhoria de inquilino, e outro normal, despesas correntes necessárias à operação do portfólio de propriedades.

p As despesas são inicialmente capitalizadas, e então gradualmente contabilizados como despesas por meio da amortização. O dinheiro alocado é gasto antecipadamente, o que reduz o dinheiro disponível para distribuição aos acionistas. A dedução das despesas capitalizadas dos recursos das operações permite que os investidores tenham uma visão clara do caixa disponível para distribuição aos acionistas.

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