Pagamento em cascata

O que é um pagamento em cascata?

As estruturas de pagamento em cascata exigem que os credores de níveis mais altos recebam os pagamentos de juros e principal, enquanto os credores de camadas inferiores recebem os pagamentos do principal depois que os credores de camadas superiores são reembolsados ​​integralmente. Os devedores normalmente estruturam esses esquemas em tais tranches para priorizar os empréstimos com o principal mais alto primeiro, porque eles também são provavelmente os mais caros.

Principais vantagens

• As estruturas de pagamento em cascata permitem que os credores de níveis mais altos recebam o principal e os juros antes dos credores de níveis mais baixos.
• Os credores das camadas inferiores recebem pagamentos apenas de juros até que os credores das camadas superiores sejam pagos integralmente.
• Os pagamentos em cascata podem ser estruturados para pagar um empréstimo de cada vez ou pagar todos os empréstimos de forma sistemática.

Como funciona um pagamento em cascata

Imagine uma cachoeira caindo em baldes alinhados verticalmente. A água representa dinheiro, e os baldes representam os credores. A água enche o primeiro balde primeiro. O segundo balde encherá somente depois que o primeiro estiver cheio. Conforme a água flui, mais baldes são preenchidos na ordem em que aparecem.

Tipicamente, o tamanho dos baldes (tamanho da dívida) diminui à medida que a água desce. Isso provavelmente ocorre porque o pagamento de grandes dívidas reduz o risco de insolvência e libera dinheiro para as operações, despesas de capital, e investimentos.

Por exemplo, esse tipo de plano funciona melhor para uma empresa que paga mais de um empréstimo. Suponha que esta empresa tenha três empréstimos operacionais, cada um com diferentes taxas de juros. A empresa paga o principal e os juros do empréstimo mais caro e apenas os juros dos dois restantes. Assim que o empréstimo mais caro for pago, a empresa pode fazer todos os pagamentos de juros e principal no próximo, empréstimo mais caro. O processo continua até que todos os empréstimos sejam pagos.

Exemplo de pagamentos em cascata

Para demonstrar como funciona um esquema de pagamento em cascata, suponha que uma empresa tenha tomado empréstimos de três credores, Credor A, Credor B, e Credor C. O esquema é estruturado de forma que o credor A seja o credor de nível mais alto, enquanto o credor C é o credor de nível mais baixo. O acordo pelo que a empresa deve a cada um dos credores é o seguinte:

• O credor A deve um total de $ 5 milhões em juros e $ 10 milhões em principal.
• O credor B deve um total de $ 3 milhões em juros e $ 8 milhões em principal.
• O credor C deve um total de $ 1 milhão em juros e $ 5 milhões em principal.

Suponha que no primeiro ano a empresa ganhe $ 17 milhões. Em seguida, ele paga todos os $ 15 milhões devidos ao credor A, deixando-a com US $ 2 milhões para saldar outras dívidas. Uma vez que a estrutura de prioridade ainda está em vigor, esses $ 2 milhões devem ser aplicados ao credor B. Suponha que a empresa pague $ 1 milhão ao credor B pelos juros e $ 1 milhão ao credor B pelo principal. O resultado após o primeiro ano é o seguinte:

• O credor A está totalmente pago.
• O credor B deve um total de $ 2 milhões em juros e $ 7 milhões em principal.
• O credor C deve um total de $ 1 milhão em juros e $ 5 milhões em principal.

Se no ano dois, a empresa ganha $ 13 milhões, ele poderia então pagar a obrigação restante para o Credor B e começar a pagar o Credor C. O resultado após o ano dois é o seguinte:

• O credor A está totalmente pago.
• O credor B está totalmente pago.
• O credor C deve US $ 2 milhões em principal.

Este exemplo foi simplificado para mostrar a mecânica de um esquema de pagamento em cascata. Na realidade, alguns esquemas em cascata são estruturados de forma que os pagamentos de juros mínimos sejam feitos para todas as camadas durante cada ciclo de pagamento.