Os fundamentos da análise fundamental

p Quer investir em ações, mas não sabe por onde começar? Analisar um negócio pode se tornar complicado, a menos que você tenha um roteiro básico. Aqui estão algumas diretrizes que podem ajudá-lo a começar.

p Por Anna B. Wroblewska

p Você quer investir em ações, mas não sabe por onde começar?

p A análise fundamental é o processo de tentar entender o valor de uma empresa por meio da análise de seus negócios, indústria, e sua exposição à economia em geral. Em outras palavras, os investidores que usam a análise fundamentalista estão preocupados com as perspectivas fundamentais do negócio. Com base em suas conclusões, os investidores fundamentais consideram então se uma empresa é um bom investimento.

p Como analisar uma empresa pode se tornar tão complicado quanto você a torna, ajuda ter um roteiro. Este guia o ajudará a começar.

p Comece com o quadro geral

p Em vez de pular direto para registros complicados da SEC ou demonstrações financeiras, comece com o básico:o que a empresa faz e onde ela se encaixa em seu setor? De lá, você pode mergulhar mais profundamente nos fatores quantitativos e qualitativos específicos que afetarão o desempenho.

p Primeiro, comece com a história da empresa:

• p Qual é a história da empresa? Onde ele tem suas raízes e quais têm sido os principais produtos ou impulsionadores de seu crescimento ao longo do tempo?

• p Houve algum fator externo importante que mudou a estratégia da empresa ou o mix de produtos?

• p Quem é o chefe? A empresa é liderada por um forte fundador ou líder inicial, ou a gestão muda com frequência?
  p Compreender a história é uma ótima maneira de entender a cultura de uma empresa e o estilo de tomada de decisão de sua gestão. Por exemplo, uma empresa que muda rotineiramente a estratégia pode ser oportunista - ou apenas fora de foco. Aquele que viu uma oportunidade de mudar de curso pode ter trilhado um caminho para melhor - ou para pior.
  p Veja o que você pode descobrir sobre a narrativa da empresa. O resto das peças (e sua opinião sobre elas) começará a se formar quando você mergulhar um pouco mais fundo.
  p Próximo, você vai querer entender como a empresa faz negócios. A questão mais importante aqui é incrivelmente simples:como a empresa ganha dinheiro? Certifique-se de que você realmente entendeu a resposta. Albert Einstein certa vez advertiu que você provavelmente não entende algo a menos que possa explicar a uma criança de seis anos, que é um guia útil em situações como essas. Se você não consegue entender, talvez dê um passo para trás e pense se você realmente deseja investir nisso.
  p Ao responder à pergunta de como uma empresa ganha dinheiro, você começará a obter informações sobre outros fatores relevantes. Por exemplo:
  • p Qual o tamanho da empresa? É um grande impulsionador em seu mercado ou um participante de nicho menor?

  • Quão especializada é a empresa? Ele se concentra em fazer uma ou várias coisas muito bem ou é muito diversificado?

  p Essas perguntas naturalmente o levarão aos produtos e serviços que a empresa oferece e como eles se encaixam no mercado geral.
  Mergulhando mais profundamente na estratégia
  p Agora que você sabe o que a empresa está vendendo e como seus produtos ou serviços mudaram ao longo do tempo, você pode começar a olhar para o presente - e eventualmente para o futuro.
  p Comece com os produtos e clientes da empresa:
  • p Quais são os principais impulsionadores de receita para esta empresa? Quão sensíveis são às mudanças econômicas, geografia, e regulamentos?

  • Preencha o espaço em branco para esta declaração:As pessoas deixarão de comprar os produtos ou serviços desta empresa se __________. Quase todas as empresas no mundo têm um ponto sensível:certifique-se de que você sabe disso.

  • p Quem são os clientes da empresa? Com o que eles estão preocupados? O que os torna leais - ou são?

  p Essas perguntas o levarão a algumas das principais decisões estratégicas que a administração da empresa está enfrentando. A título de exemplo, uma empresa que vende alimentos básicos pode começar a fazer menos vendas à medida que a renda aumenta e as pessoas escolhem alimentos mais caros. Então, o que está fazendo para proteger suas margens? Você vai querer ter certeza de que esta pergunta foi respondida. Talvez a empresa esteja entrando em mercados internacionais de baixa renda ou diversificando em produtos alimentícios com margens mais altas. Se não está fazendo nada para resolver seu ponto sensível, pode haver um problema.
  A importância da competição
  p A questão de como uma empresa está crescendo ou se adaptando ao seu ambiente de mercado é importante porque as empresas raramente operam sozinhas. A competição é um fator chave para a compreensão de um negócio porque os concorrentes podem fazer ou quebrar até mesmo a melhor ideia.
  p O básico que você deseja entender é a intensidade da competição (ou seja, quantos concorrentes existem e o grau de ameaça que representam) e com que facilidade os clientes podem mudar para as ofertas de um concorrente.
  p Por exemplo, quando se trata de tomates, é improvável que você seja muito fiel à marca. Você poderia pensar que isso significa que os produtores de tomate têm pouca ou nenhuma oportunidade de se diferenciar - a menos que os supermercados sejam leais porque se preocupam com a previsibilidade e a qualidade. Compreender esses tipos de características de mercado ajudará você a entender como uma empresa pode se destacar - e se está ou não fazendo um bom trabalho.
  p Se o posicionamento for lógico e a empresa estiver investindo pesado para protegê-lo, você pode ter um bom cliente em potencial - dependendo, claro, sobre como a concorrência está se comportando e se a empresa pode ou não arcar com o investimento.
  Chegando aos números
  p A capacidade de uma empresa de executar sua estratégia depende muito dos números.
  p Dois índices que você deseja compreender são caixa e passivos. Especificamente:
  • p Quanto dinheiro a empresa tem para reinvestir ou pagar aos investidores?

  • p Quão alavancado está?

  • p Pode se dar ao luxo de contrair dívidas para financiar um novo produto ou entrar em um novo mercado?

  • p Alguma de suas unidades está apresentando desempenho insatisfatório ou colocando o restante da empresa em risco?

  p Tente descobrir o que está acontecendo nos bastidores antes de se envolver demais em proporções e preços. Conhecer os principais pontos de pressão e áreas de oportunidade ajudará você a entender todo o resto, e isso vai garantir que sua receita seja equilibrada por informações reais.
  p Em outras palavras, não é suficiente apenas olhar para o lucro líquido ou uma relação preço / lucro para tomar uma decisão:é importante entender quais mecanismos estão por trás dos próprios números. Para cada figura ou proporção que você encontrar, pergunte-se:o que torna esse número alto ou baixo? Quais são os riscos e benefícios para a empresa?
  p De lá, sua incursão na análise fundamental pode ficar cada vez mais profunda. Não há fim para o número de perguntas que você pode fazer a si mesmo ou para as alavancas financeiras que você pode usar. Mas, começando com a história e focando na estratégia, você terá uma base muito sólida. Armado com esta informação, você saberá onde se concentrar e quais perguntas fazer.