Compreendendo a volatilidade do mercado:navegando pelas quedas recentes e evitando o pânico

Os mercados financeiros em todo o mundo foram atingidos pelas tarifas abrangentes da administração Trump sobre os seus parceiros comerciais e pela rápida retaliação da China.

Os mercados accionistas registaram as maiores quedas desde que a pandemia da COVID atingiu em 2020, à medida que aumentavam os receios de uma recessão nos EUA. O minério de ferro, o cobre, o petróleo, o ouro e o dólar australiano caíram.

Em Wall Street, os principais índices caíram cerca de 10% desde que as tarifas foram anunciadas, enquanto o Nasdaq, de alta tecnologia, caiu 20% em relação ao seu pico recente. Os mercados europeus e asiáticos também caíram.

Na Austrália, o principal S&P/ASX 200 caiu mais 4,2% na segunda-feira, para níveis vistos pela última vez em dezembro de 2023, elevando as perdas de três dias desde o anúncio para mais de 7%.

Por que os mercados estão reagindo tão mal?

Os mercados financeiros reagiram de forma tão negativa porque as tarifas foram muito maiores do que o esperado. Representam a maior reviravolta no comércio global em 80 anos.

Muitos comerciantes esperavam que as tarifas fossem utilizadas principalmente como instrumento de negociação. Mas os comentários do Presidente dos EUA, Donald Trump, de que os mercados poderão necessitar de “tomar medicamentos” parecem sugerir o contrário.

Espera-se que as tarifas enfraqueçam o crescimento económico nos EUA, à medida que os consumidores reduzem os gastos em importações mais caras, enquanto as empresas adiam os planos de investimento. O principal banco dos EUA, JP Morgan, estimou a probabilidade de uma recessão nos EUA em até 60%.

Isto surge numa altura em que a economia dos EUA já parecia frágil. O conceituado modelo GDPNow desenvolvido pelo Federal Reserve Bank de Atlanta indica que o PIB do trimestre de Março dos EUA cairá 2,8%, e isso foi antes do anúncio tarifário.

Preocupações com o crescimento global

Os receios de uma recessão nos Estados Unidos e o potencial de uma recessão global levaram a uma ampla venda nos preços das matérias-primas, incluindo o minério de ferro, o cobre e o petróleo. Além disso, o dólar australiano, que é visto como um barómetro do risco, caiu abaixo dos 60 cêntimos dos EUA no comércio local – o seu nível mais baixo desde 2009.


Tesoureiro Jim Chalmers na segunda-feira. Dean Lewins/AAP
Embora se espere que o impacto direto das tarifas sobre a Austrália seja modesto (com cerca de 6% das nossas exportações destinadas aos EUA), o impacto indireto poderá ser substancial. A China, o Japão e a Coreia do Sul, em conjunto, absorvem mais de 50% das exportações da Austrália e todos foram atingidos por tarifas significativamente mais elevadas.

O tesoureiro Jim Chalmers disse na segunda-feira que o impacto direto na economia australiana seria “administrável”.

O efeito total sobre a Austrália dependerá da resposta dos outros países e da capacidade de redireccionar o comércio para outros mercados.

O rápido declínio do dólar australiano ajudará a compensar alguns dos efeitos negativos associados a uma recessão global e à queda nos preços das matérias-primas.

Também podemos esperar algum alívio nas taxas de juros. Os economistas prevêem agora mais três cortes nas taxas de juro por parte do Reserve Bank, a partir de Maio. Isto coloca os economistas em linha com as previsões do mercado financeiro.

Leia mais:As tarifas dos EUA afetarão o comércio global. É assim que a Austrália pode responder

Aguente firme, os mercados vão se recuperar

Assistir à queda tão dramática dos mercados de ações pode ser perturbador para qualquer investidor. No entanto, é importante notar que os mercados accionistas sofreram muitas crises nos últimos 125 anos devido a guerras, pandemias, crises financeiras e recessões. Mas estes impactos no mercado têm sido geralmente temporários.

A história sugere que, no longo prazo, os preços das ações continuam a subir, apoiados pelas economias em crescimento e pelo aumento dos rendimentos.

A principal coisa que os investidores devem lembrar é não entrar em pânico. Agora não é hora de decidir trocar sua aposentadoria ou outros investimentos por dinheiro. Isto corre o risco de perder a próxima recuperação, ao mesmo tempo que cristaliza quaisquer perdas atuais.

Por exemplo, apesar da forte liquidação do mercado em Março de 2020, quando os primeiros confinamentos devido à COVID entraram em vigor, o mercado accionista australiano recuperou completamente essas perdas em Junho de 2021.

É uma boa prática que os investidores reavaliem regularmente o seu perfil de risco para se certificarem de que é adequado à sua fase atual de vida. Isto significa reduzir a alocação para activos de maior risco à medida que os investidores se aproximam da idade da reforma, mantendo ao mesmo tempo uma reserva de caixa para evitar ter de vender activos durante períodos mais turbulentos como o actual.

Os superfundos estão expostos a riscos globais

A actual liquidação destacou um problema potencial que o sector das pensões enfrenta.

Grande parte das nossas pensões de reforma é agora investida nos mercados accionistas globais, principalmente nos EUA, porque o conjunto de poupanças de pensões de reforma da Austrália – em mais de 4 biliões de dólares australianos – ultrapassou as oportunidades de investimento disponíveis na Austrália.

Outro problema enfrentado pela indústria das pensões é o crescimento dos ataques cibernéticos, com vários fundos a serem alvo de um ataque recente. Dada a enorme dimensão dos activos detidos por alguns fundos, parece que estes precisam de melhorar a sua segurança para estarem ao nível do sistema bancário.