Risco País

O que é risco-país?

O risco-país refere-se à incerteza associada ao investimento em um determinado país, e, mais especificamente, o grau em que essa incerteza pode levar a perdas para os investidores. Essa incerteza pode vir de uma série de fatores, incluindo políticos, econômico, taxa de câmbio, ou influências tecnológicas. Em particular, o risco-país denota o risco de que um governo estrangeiro deixe de pagar seus títulos ou outros compromissos financeiros, aumentando o risco de transferência. Em um sentido mais amplo, o risco-país é o grau em que a agitação política e econômica afeta os títulos de emissores que fazem negócios em um determinado país.

Avaliação do risco do país ao investir

Principais vantagens

• O risco-país refere-se à incerteza inerente ao investimento em um determinado país.
• O risco-país geralmente se refere à possibilidade de inadimplência em títulos emitidos localmente.
• Os Estados Unidos são considerados referência em baixo risco-país.
• Os analistas podem consultar os índices MSCI, Relatórios OCED, ou relatórios de agências de classificação para ajudar na análise de risco-país.

Compreendendo o risco do país

O risco-país é crítico a ser considerado ao investir em nações menos desenvolvidas. Na medida em que fatores como instabilidade política podem afetar os investimentos em um determinado país, esses riscos são elevados devido à grande turbulência que pode ser criada nos mercados financeiros. Esse risco-país pode reduzir o retorno esperado sobre o investimento (ROI) dos títulos emitidos nesses países, ou por empresas que fazem negócios nesses países.

Os investidores podem se proteger contra alguns riscos-país, como o risco da taxa de câmbio, por cobertura; mas outros riscos, como instabilidade política, nem sempre tem uma cobertura eficaz. Assim, quando os analistas olham para a dívida soberana, eles examinarão os fundamentos do negócio - o que está acontecendo na política, economia, saúde geral da sociedade, e assim por diante - do país que está emitindo a dívida. O investimento estrangeiro direto - aquele que não é feito por meio de um mercado regulamentado ou de câmbio - e os investimentos de longo prazo enfrentam o maior potencial de risco-país.

Pesando o risco do país

A maioria dos investidores pensa nos Estados Unidos como uma referência para baixo risco-país. Portanto, se um investidor é atraído por investimentos em países com altos níveis de conflito civil, como Argentina ou Venezuela, por exemplo, seria sensato comparar seu risco-país com o dos analistas profissionais dos EUA, que devem avaliar tal risco, muitas vezes examinam os dados do índice MSCI, procurando coeficientes de correlação para encontrar maneiras de medir o efeito do risco-país em um determinado local.

Obter ajuda para avaliar o risco do país

Algumas organizações internacionais avaliam o risco-país em nome de seus países membros. Por exemplo, a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), como parte de seu acordo sobre créditos de exportação oficialmente apoiados, publica uma lista atualizada de países e seus riscos associados com o objetivo de definir taxas de juros e condições de pagamento. Além disso, as principais agências de classificação de crédito - Standard &Poor's (S&P), Moody's, e Fitch - todos têm suas próprias listas de classificações soberanas, que também analisam fundamentos como a eficácia das instituições e do governo, estrutura econômica, perspectivas de crescimento, finanças externas, e flexibilidade fiscal e monetária. Grandes empresas de gestão de investimentos também classificam o risco-país em suas linhas de negócios específicas. BlackRock Inc., por exemplo, publica o BlackRock Sovereign Risk Index (BSRI), um índice de risco soberano trimestral que rastreia os níveis de risco atuais e tendências para vários países e regiões.