Um guia para taxas de juros federais

Mudando o nível de taxas de juros federais é uma ferramenta que o Federal Reserve Board (FRB) pode usar para controlar a oferta de dinheiro e, portanto, a taxa de crescimento da economia. Uma maneira fácil de entender a relação entre a oferta de moeda e o crescimento econômico é pensar nas taxas de juros como o preço do dinheiro. Ao aumentar as taxas de juros, o Fed está aumentando o preço do dinheiro. Isso desencoraja o empréstimo de capital por empresas novas e existentes para financiar o crescimento e oferece incentivos para que os consumidores economizem em vez de gastarem. Essas duas consequências de taxas de juros mais altas resultam em uma contração da economia, Considerando que a redução das taxas de juros levaria a um maior endividamento de capital e mais gastos, o que acelera a economia. O Fed aumenta as taxas para suavizar os ciclos econômicos quando a economia está crescendo muito rápido e as reduz quando o crescimento econômico está estagnado e precisa de estímulo.

Metas do Fed e causas da inflação

O principal objetivo do Fed é manter uma baixa, taxa constante de inflação. Isso permitirá preços estáveis ​​no longo prazo. Nos Estados Unidos, isso é feito baseando-se a meta de taxa de fundos federais (a taxa de empréstimos bancários overnight mais comumente usada pelo Fed para controlar a política monetária) no desempenho atual da economia. Isso requer uma estimativa precisa do PIB potencial, que é o nível de desempenho econômico alcançado quando a economia está operando em pleno emprego. Se as taxas de juros forem reduzidas (e a demanda aumentada) quando a economia estiver operando em pleno emprego, o efeito será temporário porque o custo dos salários em dinheiro aumentará e as empresas reduzirão a oferta, aumentar os preços de modo que a relação entre o nível de preços e o PIB (real) com pleno emprego permaneça em equilíbrio. Se o Fed continuar a reduzir as taxas ao nível do PIB real, a inflação ocorrerá. A inflação também pode ocorrer se o Fed reduzir continuamente as taxas de pleno emprego, que reduzirá continuamente o fornecimento, causando um choque de oferta (como visto durante a crise do petróleo dos anos 1970).

Taxas de juros no mercado

Com relação aos mercados de ações, As mudanças nas taxas de juros terão efeitos diferentes em setores diferentes. Indústrias que dependem de grandes quantidades de empréstimos de capital (por exemplo, serviços públicos) serão mais sensíveis às flutuações das taxas de juros do que as indústrias que não são tão intensivas em capital. Taxas de juros mais baixas são um bom presságio para indústrias como a automotiva, porque os custos de financiamento mais baixos estimularão a compra. Em geral, quando as taxas de juros sobem, os retornos exigidos sobre os investimentos em ações aumentam porque os retornos das ações precisam competir com os retornos dos títulos de maior rendimento e menos arriscados.

O papel da inflação esperada

A inflação futura esperada também desempenha um papel importante no comportamento do consumidor e do investidor. Se a inflação deve aumentar no futuro, os investidores exigirão maiores taxas de retorno porque estão considerando o trade-off entre o consumo atual e o futuro. Essa menor oferta de poupança associada a um aumento na demanda por capital financeiro (taxas de juros mais altas esperadas fazem com que as empresas demandem mais capital financeiro corrente) aumentará as taxas de juros de equilíbrio nominais.