Reversão de risco

O que é uma reversão de risco?

Uma reversão de risco é uma estratégia de hedge que protege uma posição longa ou curta usando opções de venda e compra. Esta estratégia protege contra movimentos de preços desfavoráveis ​​na posição subjacente, mas limita os lucros que podem ser feitos nessa posição. Se um investidor está comprando uma ação, eles poderiam criar uma reversão de risco vendido para cobrir sua posição comprando uma opção de venda e vendendo uma opção de compra.

Na negociação de câmbio (FX), reversão de risco é a diferença na volatilidade implícita entre opções semelhantes de compra e venda, que transmite informações de mercado usadas para tomar decisões comerciais.

Explicação da reversão do risco

Reversões de risco, também conhecido como colares de proteção, têm o objetivo de proteger ou cobrir uma posição subjacente usando opções. Uma opção é comprada e outra é gravada. A opção comprada exige que o comerciante pague um prêmio, enquanto a opção lançada produz receita de prêmio para o negociante. Essa receita reduz o custo do comércio, ou até mesmo produz um crédito. Embora a opção escrita reduza o custo da negociação (ou produza um crédito), também limita o lucro que pode ser obtido na posição subjacente.

Mecânica de reversão de risco

Se um investidor está vendido em um ativo subjacente, o investidor protege a posição com uma reversão de risco comprando uma opção de compra e lançando uma opção de venda sobre o instrumento subjacente. Se o preço do ativo subjacente aumentar, a opção de compra se tornará mais valiosa, compensando a perda na posição curta. Se o preço cair, o trader lucrará com sua posição vendida no subjacente, mas apenas até o preço de exercício da opção de venda escrita.

Se um investidor está comprado em um instrumento subjacente, o investidor vendeu uma reversão de risco para cobrir a posição, lançando uma opção de compra e comprando uma opção de venda sobre o instrumento subjacente. Se o preço do subjacente cair, a opção de venda aumentará de valor, compensando a perda no subjacente. Se o preço do subjacente aumentar, o valor da posição subjacente aumentará, mas apenas até o preço de exercício da opção de compra.

Reversão de risco e opções de câmbio

Uma reversão de risco na negociação forex refere-se à diferença entre a volatilidade implícita das opções de compra out of the money (OTM) e as opções de venda OTM. Quanto maior a demanda por um contrato de opções, quanto maior sua volatilidade e seu preço. Uma reversão de risco positiva significa que a volatilidade das opções de compra é maior do que a volatilidade de opções de venda semelhantes, o que implica que mais participantes do mercado estão apostando em uma alta da moeda do que em uma queda, e vice-versa se a reversão do risco for negativa. Assim, as reversões de risco podem ser usadas para avaliar as posições no mercado de câmbio e transmitir informações para a tomada de decisões de negociação.

Principais vantagens

• Uma reversão de risco protege uma posição longa ou curta usando opções de venda e de compra.
• Uma reversão de risco protege contra movimentos de preços desfavoráveis, mas limita os ganhos.
• Os detentores de uma posição longa vendem uma reversão de risco lançando uma opção de compra e comprando uma opção de venda.
• Os detentores de uma posição curta operam comprados em uma reversão de risco, comprando uma opção de compra e lançando uma opção de venda.
• Os negociantes de câmbio referem-se à reversão do risco como a diferença na volatilidade implícita entre opções semelhantes de compra e venda.

Exemplo do mundo real de uma reversão de risco

Digamos que Sean está comprado na General Electric Company (GE) por US $ 11 e quer proteger sua posição, ele poderia iniciar uma reversão de risco curta. Suponhamos que as ações atualmente sejam negociadas perto de US $ 11. Sean poderia comprar uma opção de venda de $ 10 e vender uma opção de compra de $ 12,50.

Uma vez que a opção de compra é OTM, o prêmio recebido será menor do que o prêmio pago pela opção de venda. Assim, a negociação resultará em um débito. Nesse cenário, Sean está protegido contra qualquer movimento de preço abaixo de $ 10, porque abaixo disso, a opção de venda irá compensar perdas adicionais no subjacente. Se o preço das ações subir, Sean só lucra com a posição de ações de até $ 12,50, em cujo ponto a chamada escrita irá compensar quaisquer ganhos adicionais no preço das ações da General Electric.