Contrato de encaminhamento sintético

O que é contrato de encaminhamento sintético?

Um contrato a termo sintético usa opções de compra e venda com o mesmo preço de exercício e tempo de expiração para criar uma posição a termo de compensação. Um investidor pode compra venda uma opção de compra e Vender comprar uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e data de vencimento com a intenção de imitar um contrato a termo regular. Os contratos a termo sintéticos também são chamados de contratos futuros sintéticos.

Principais vantagens

• Um contrato a termo sintético usa opções de compra e venda com o mesmo preço de exercício e tempo de expiração para criar uma posição a termo de compensação.
• Os contratos a termo sintéticos podem ajudar os investidores a reduzir o risco.
• Um contrato a termo sintético exige que o investidor pague um prêmio líquido da opção ao executar o contrato.

Noções básicas sobre contratos de encaminhamento sintético

Contratos a termo sintéticos podem ajudar os investidores a reduzir seus riscos, embora, como acontece com a negociação de futuros, os investidores ainda enfrentam a possibilidade de perdas significativas se estratégias adequadas de gerenciamento de risco não forem implementadas. Por exemplo, um criador de mercado pode compensar o risco de manter uma posição comprada ou vendida a prazo criando uma posição sintética comprada ou vendida a prazo correspondente.

Uma grande vantagem dos forwards sintéticos é que uma posição forward regular pode ser mantida sem os mesmos tipos de requisitos para as contrapartes, incluindo o risco de uma das partes renegar o acordo. Contudo, ao contrário de um contrato futuro, um contrato a termo sintético exige que o investidor pague um prêmio líquido da opção ao executar o contrato.

Por exemplo, para criar um contrato sintético de longo prazo sobre uma ação (ação ABC a US $ 60 em 30 de junho, 2019):

• Um investidor compra uma opção de compra com um preço de exercício de $ 60 com vencimento em 30 de junho, 2019.
• Um investidor vende (grava) uma opção de venda com um preço de exercício de $ 60 com vencimento em 30 de junho, 2019.
• Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício na data de vencimento, o investidor, quem é o dono da chamada, vai querer exercer essa opção e pagar o preço de exercício para comprar as ações.
• Se o preço da ação no vencimento estiver abaixo do preço de exercício, o comprador da opção de venda desejará exercer essa opção. O resultado é que o investidor também comprará as ações pagando o preço de exercício.

Em ambos os casos, o investidor acaba comprando as ações pelo preço de exercício, que foi travado quando o contrato direto sintético foi estabelecido.

Lembre-se de que pode haver um custo para esta garantia. Tudo depende do preço de exercício e do prazo de validade escolhido. As opções de compra e venda com o mesmo strike e vencimento podem ter preços diferentes, dependendo de quão longe ou fora do dinheiro os preços de greve possam estar. Tipicamente, os parâmetros escolhidos acabam com o prêmio da chamada sendo ligeiramente superior ao prêmio da opção de venda, criando um débito líquido na conta no início.