Contratos a termo e futuros - Parte 1:Contratos a termo

Parte 1:contratos futuros

UMA contrato avançado é um contrato privado entre um comprador e um vendedor no qual o comprador concorda em comprar e o vendedor concorda em vender uma quantidade específica de um determinado título ou mercadoria (conhecido como o instrumento subjacente ) ao preço especificado no contrato. A diferença entre um contrato a termo e a maioria dos outros contratos de vendas é aquela com o contrato a termo, a entrega e o pagamento do instrumento subjacente ocorrem em uma data futura especificada em vez de imediatamente. Vamos dar uma olhada em um exemplo.

Antes que um fazendeiro de trigo plante sua safra, ele firma um contrato com uma empresa de cereais para a entrega e compra de 75, 000 alqueires de trigo a um preço de $ 1 por alqueire. A troca real do trigo por dinheiro irá, claro, não ocorrerá até que a safra seja colhida no outono. Ao celebrar um contrato a termo, tanto o fazendeiro quanto a empresa de cereais reduzem seus respectivos riscos. Ao pré-vender sua safra a US $ 1 por alqueire, o agricultor protegeu-se contra o risco de que, na queda, o preço então vigente (ou preço à vista ) será inferior a $ 1 por alqueire. A empresa de cereais, por outro lado, a pré-compra tem se protegido contra o risco de que, na queda, o preço à vista do trigo seja superior a $ 1 por bushel. Ambas as partes da transação sacrificam a possibilidade de obter um preço melhor para si em troca de eliminar o risco de obter um preço pior.

Quando chega a época da colheita, o preço à vista será maior ou menor que $ 1 por bushel, dependendo das circunstâncias normais que afetam a oferta e a demanda. Se o preço da colheita subiu para, digamos $ 1,35 o alqueire, o fazendeiro, sem dúvida, desejará não ter celebrado o contrato a termo. A empresa de cereais, Contudo, ficará bastante satisfeito em pagar um preço abaixo do mercado de $ 1 por bushel. Por outro lado, se o preço à vista na queda cair para $ 0,75 por bushel, o fazendeiro ficará encantado em obter o preço de $ 1 acima do mercado. A empresa de cereais, claro, não ficará tão entusiasmado em ter de pagar $ 1 por bushel quando a taxa de mercado é de $ 0,75. Neste contrato, como acontece com todos os contratos futuros, o comprador fica satisfeito se o preço do contrato acordado for inferior ao preço à vista e o vendedor fica satisfeito se o preço do contrato for superior ao preço à vista.

Como o contrato a termo é executado de forma privada entre as duas entidades, o objetivo principal ao entrar nele deve ser garantir que todos os termos e contingências sejam claros e que não haja incertezas ou ambigüidades. Alguns parâmetros do contrato que devem ser claramente definidos incluem:condições de entrega e localização, especificações de qualidade do instrumento subjacente, condições de pagamento e crédito (ambas as partes estão expostas ao risco de a outra não cumprir sua obrigação), um procedimento de resolução de disputas, disposições de cancelamento (a grande maioria dos contratos a termo não tem tais disposições), liquidez, e transparência de preços (que é a ampla disponibilidade de informações precisas e oportunas para quaisquer partes interessadas).

Na Parte 2 desta série, vamos olhar de perto Contratos de Futuros .