Como uma opção de venda é exercida?

O que é uma opção de venda?

Uma opção de venda é um contrato que dá ao seu titular o direito de vender um determinado número de ações a um preço definido, chamado de preço de exercício, antes de uma determinada data de expiração. Se a opção for exercida, o lançador do contrato de opção é obrigado a comprar as ações do titular da opção. “Exercício da opção” significa que o comprador está optando por usufruir do direito de venda das ações pelo preço de exercício.

O oposto de uma opção de venda é uma opção de compra, que dá ao titular do contrato o direito de comprar uma determinada quantidade de ações ao preço de exercício antes de seu vencimento.

Principais vantagens

• Uma opção de venda é um contrato que dá ao seu titular o direito de vender um número de ações ao preço de exercício, antes do vencimento da opção.
• Se um investidor possui ações de uma ação e possui uma opção de venda, a opção é exercida quando o preço da ação cai abaixo do preço de exercício.
• Em vez de exercer uma opção lucrativa, um investidor pode vender o contrato de opção de volta ao mercado e embolsar o ganho.

Como funcionam as opções de venda

Existem várias maneiras de fechar, ou completo, a opção de comércio dependendo das circunstâncias. Se a opção expirar lucrativa ou no dinheiro, a opção será exercida. Se a opção expirar não lucrativa ou fora do dinheiro, nada acontece, e o dinheiro pago pela opção é perdido.

Uma opção de venda aumenta de valor, o que significa que o prêmio aumenta, à medida que o preço das ações subjacentes diminui. Por outro lado, o prêmio de uma opção de venda diminui ou perde valor quando o preço das ações sobe. As opções de venda fornecem aos investidores uma posição de venda nas ações quando exercidas. Como resultado, As opções de venda são freqüentemente usadas para hedge ou proteção contra movimentos de baixa em uma posição longa de estoque.

Exemplo de uma transação de opção de venda

Max compra uma opção de venda de $ 11 na Ford Motor Co. (F). Cada contrato de opção vale 100 ações, portanto, isso lhe dá o direito de vender 100 ações da Ford por US $ 11 antes da data de vencimento.

Se Max já detém 100 ações da Ford, seu corretor venderá essas ações ao preço de exercício de $ 11. Para completar a transação, um lançador de opções precisará comprar as ações a esse preço.

Max pode obter um ganho com a opção se o preço das ações da Ford cair abaixo do preço de exercício de $ 11. Em outras palavras, Max está protegido contra a queda do preço das ações abaixo do preço de exercício de $ 11 da opção de venda. Contudo, o ganho real também depende de quanto Max pagou (o prêmio) pela opção. Em outras palavras, se a Ford cair para US $ 10 por ação, mas Max pagou $ 2 por ação pelo contrato de opção, o ponto de equilíbrio seria $ 9 por ação ($ 11 - $ 2). Se a Ford caísse para menos de US $ 9 por ação antes de expirar, Max teria lucro.

Digamos que a ação caia para US $ 8 por ação. Max seria capaz de vender 100 ações a $ 11, em vez do preço de mercado atual de $ 8. Ao comprar a opção, Max economizou $ 300 (menos o custo da opção), já que ele vendeu 100 ações por US $ 11, para um total de $ 1, 100, em vez de ter que vender as ações a $ 8 por um total de $ 800.

Max poderia ter vendido suas ações a US $ 11 e não comprado uma opção de venda. Mas ele pode ter acreditado que o preço das ações poderia subir. Ele não queria vender o estoque, mas ele queria proteção caso o preço da ação caísse. Ele estava disposto a pagar o prêmio da opção por essa proteção.

Exemplo de uma transação de posição curta

Agora, vamos supor que Max não possui realmente ações da Ford, mas comprou a opção de venda de $ 11, e a ação está sendo negociada atualmente a $ 8. Ele poderia comprar ações da Ford por $ 8 e então fazer com que o corretor exercesse a opção de vender as ações por $ 11. Isso renderia no máximo $ 300, menos o custo do prêmio da opção, honorários, e comissões.

Se Max não possui ações, a opção pode ser exercida para iniciar uma posição curta no estoque. Uma posição curta é quando um investidor vende a ação primeiro com o objetivo de comprar a ação ou cobri-la posteriormente a um preço mais baixo. Como Max não possui ações para vender, a opção de venda iniciará uma posição curta em $ 11. Ele pode então cobrir a posição vendida comprando as ações ao preço de mercado atual de $ 8, ou continuar a manter a posição vendida.

O início de uma posição vendida requer uma conta de margem com dinheiro suficiente para cobrir a margem da operação vendida. Uma conta de margem é uma conta de corretagem na qual o cliente toma dinheiro emprestado ou ações da corretora para financiar uma posição longa (compra) ou curta (venda). A conta é normalmente garantida por dinheiro ou títulos.

Os investidores devem ter cuidado com ações a descoberto, uma vez que uma ação pode potencialmente aumentar de preço. Se o preço das ações subir rapidamente, muitos negociantes podem cobrir suas posições vendidas comprando ações para desfazer suas posições vendidas. A pressa dos operadores de curto prazo em comprar as ações pode exacerbar o movimento de alta no preço das ações - chamado de short-squeeze.

Vendendo a Opção

Uma alternativa ao exercício de uma opção é vender o contrato de opção de volta ao mercado. Vender a opção é o método mais fácil e mais comumente usado para fechar uma posição de opção. Em outras palavras, não há troca de ações; em vez de, o investidor tem um ganho ou perda líquido com a mudança no preço da opção.

Por exemplo, a opção de venda de $ 11 pode ter custado $ 0,65 x 100 ações, ou $ 65 (mais comissões). Dois meses depois, a opção está prestes a expirar, e o estoque está sendo negociado a $ 8. Na maior parte do tempo, o valor da opção foi corroído, mas ainda tem um valor intrínseco ou lucro de $ 3, portanto, a opção pode custar US $ 3,10. Max comprou sua opção por $ 65 e agora pode vendê-la por $ 310.

Nos cenários acima, você deve considerar o custo do prêmio da opção ($ 65, neste caso) para calcular a vantagem líquida do exercício da opção.

Benefícios de vender a opção

Existem muitos benefícios em vender uma opção, como um put, antes do vencimento em vez de exercê-lo. Os prêmios das opções estão em fluxo constante, e a compra de opções de venda profundamente in the money ou longe do money afeta drasticamente o prêmio da opção e a possibilidade de exercê-la.

Fechar uma operação de venda simplesmente vendendo a opção é popular porque a maioria dos corretores cobra taxas mais altas para exercer uma opção em comparação com a comissão para vender uma opção. Se você está pensando em exercer uma opção, descubra quanto seu corretor cobra, uma vez que pode afetar seus lucros, especialmente em negócios menores.

As taxas do corretor variam amplamente. Se você está pensando em abrir uma conta de negociação, A Investopedia criou uma lista dos melhores corretores de opções para ajudá-lo a começar.