Futures 4 Fun:Hedging Against Tsunamis

p Os comerciantes são atraídos para o mercado de futuros por causa de seu ritmo acelerado, aproveitar, e flexibilidade. Ainda, esses benefícios também vêm com o risco de grandes, movimentos direcionais que podem pegar traders despreparados no lado errado de uma negociação. Por exemplo, a recente volatilidade em futuros de energia e taxas de juros nos lembra de considerar o uso de spreads como uma forma de manter uma perspectiva de longo prazo, ao mesmo tempo que atenua o risco de curto prazo.

Spreads de Futuros

p Um spread de futuros está comprando simultaneamente um contrato de futuros enquanto vende um contrato relacionado. Este pode ser o mesmo contrato subjacente, mas com um mês de entrega diferente. Ou, podem ser dois ativos subjacentes diferentes cujos movimentos de preço reagem de maneira semelhante aos mesmos fatores. O objetivo é lucrar com as mudanças no diferencial dos contratos, em vez da mudança de preço definitiva em apenas um contrato. Essencialmente, você está removendo a direcionalidade da negociação. Você também está limitando o risco de sua negociação - e seu lucro - para o alargamento e estreitamento do spread. Isso pode ser um benefício único.

Calendário Spreads

p Um spread de calendário é a compra e venda do mesmo contrato futuro com diferentes meses de entrega. A compra de um calendário envolve a compra de um contrato com vencimento em curto prazo, e a venda de um segundo contrato com vencimento mais longo. Um calendário curto é o oposto. (Observação:esta é a convenção oposta para futuros de moeda e índice de ações.)

p Por exemplo, no momento em que escrevo, a diferença entre os futuros de petróleo bruto de fevereiro de 2016 (/ CLG6 $ 41,52) e março de 2016 (/ CLH6 $ 42,66) é - $ 1,14. (Veja a Figura 1, abaixo.) Este spread vem aumentando há vários meses, e agora está mais amplo do que nos últimos 12 meses. Se, no momento, você acreditava que a natureza do movimento dos preços no mercado era reversível, você pode concluir a partir deste gráfico que comprar esse spread seria apropriado. Para comprar o spread de calendário, você compraria o contrato de fevereiro de 16 e venderia o contrato de março de 16 contra ele. Você lucra se o spread diminuir. E você provavelmente perderá se o spread aumentar.

p FIGURA 1:SPREADS DE CALENDÁRIO, ESTILO DE FUTUROS p Não completamente diferente de seus irmãos de opções de ações, existem algumas nuances nos calendários de futuros que você deve conhecer. Para um, traçá-los no thinkorswim requer um tipo diferente de símbolo. Mas a análise é uma simples três etapas. Fonte:thinkorswim ^® por TD Ameritrade. Apenas para fins ilustrativos.

Gestão de risco

p Embora a negociação de spread possa ser menos arriscada do que uma posição definitiva de futuros, você ainda precisará ser cauteloso. Os mercados relacionados geralmente se movem na mesma direção com base nas mesmas informações fundamentais. Mas há momentos em que os spreads podem ser igualmente voláteis. As posições devem ser monitoradas com frequência, mesmo que seja considerado um investimento ou hedge de longo prazo. Da mesma forma, as posições devem ser cuidadosamente dimensionadas para evitar colocar muito capital em risco. Sempre entre e saia de ambos os lados da negociação de spread ao mesmo tempo. Evite expor um lado da posição a mais riscos.

p Os comerciantes devem sempre ter um ponto de stop-loss. O desafio na negociação de spread é que as ordens de stop-loss se tornam mais complicadas e normalmente são tratadas manualmente. Ainda, não se iluda com a ideia de que o risco pode ser pequeno porque está se movendo lentamente. Seja disciplinado para parar de sair do comércio.