Five Against Note Spread (FAN)

O que é um Five Against Note Spread (FAN)?

Um spread de cinco contra notas (FAN) é um spread de futuros usando posições em notas do Tesouro de cinco anos para compensar as posições em notas do Tesouro de 10 anos, também chamado de notas T para abreviar.

Principais vantagens

• Um spread de cinco contra notas (FAN) é um spread de futuros envolvendo notas do Tesouro de cinco anos para compensar as posições em notas do Tesouro de 10 anos.
• Esta estratégia é usada em operações de negociação de futuros e envolve a previsão do investidor sobre a mudança no preço das notas do Tesouro de cinco e dez anos.
• Para ganhar dinheiro com um FAN, um investidor deve fazer uma previsão correta sobre a demanda futura por notas de cinco anos em comparação com notas de 10 anos.
• Os títulos servem como ativos subjacentes em uma estratégia FAN.
• As duas pernas de um FAN são sustentadas pelo uso de notas do Tesouro.

Compreendendo o Five Against Note Spreads (FANs)

Um spread de cinco contra notas (FAN) descreve uma estratégia usada na negociação de futuros. Em uma negociação de spread de futuros, um investidor assume simultaneamente duas posições de durações diferentes. Como acontece com qualquer transação emparelhada, os investidores esperam que a perna longa da negociação suba em valor e a perna curta caia. As duas pernas de um FAN usam notas do Tesouro de cinco e dez anos.

As notas do Tesouro são títulos do governo dos EUA emitidos com vencimentos de 10 anos ou menos. Sob condições típicas e uma curva de rendimento normal, os títulos de duração mais longa renderão mais do que os títulos de duração mais curta para compensar os investidores pelo risco da taxa de juros. O preço de uma nota T ou título é decidido por meio de um leilão e pode terminar acima ou abaixo do valor de face da nota, dependendo da oferta e da demanda. A alta demanda por notas pode forçar os investidores a pagar um prêmio sobre o valor de face, enquanto a baixa demanda pode resultar em preços com desconto abaixo do valor nominal do título.

Exemplo de estratégia FAN

Uma estratégia da FAN baseia-se na previsão de um investidor sobre a mudança no preço das notas do Tesouro de cinco e dez anos ao longo do tempo. Especificamente, os investidores ganham dinheiro se a proporção dos preços das duas pernas da negociação aumentar. Para ganhar dinheiro com um FAN, um investidor precisará fazer uma previsão correta sobre a demanda futura por notas de cinco anos em comparação com notas de 10 anos.

Se o investidor prevê condições econômicas que empurrem os mercados em direção a notas de maior duração, então, as notas de 10 anos formariam o lado longo do FAN. Se o investidor espera maior demanda em vencimentos de prazo mais curto, então, as notas de cinco anos constituem a longa perna do comércio, e as notas de 10 anos constituem a perna curta. Quanto maior o movimento entre os dois tipos de títulos na direção da aposta do trader, quanto maior o retorno.

p Situações que produzem uma curva de rendimento cada vez mais inclinada, com maiores diferenças de preço entre títulos de diferentes durações, beneficiar este tipo de comércio.

Rendimentos de títulos vs. preços de títulos

Embora os títulos sirvam como ativos subjacentes em uma estratégia FAN, os investidores não ganham dinheiro diretamente com o rendimento do título. O FAN aposta nas mudanças no preço dos títulos ao longo do tempo. Enquanto os rendimentos e as taxas de juros desempenham um papel na quantidade de demanda por uma nota e seu preço, sua influência permanece indireta. Os investidores interessados ​​nesses tipos de estratégias devem ter o cuidado de entender a razão de colocar tal operação em um determinado momento.