Como os contratos futuros rolam?

Os traders rolam os contratos futuros para trocar o contrato do mês anterior que está próximo do vencimento para outro contrato no mês seguinte. Os contratos futuros têm datas de vencimento, ao contrário das ações que são negociadas perpetuamente. Eles são transferidos para um mês diferente para evitar os custos e as obrigações associadas à liquidação dos contratos. Os contratos de futuros são geralmente liquidados por liquidação física ou em dinheiro.

Principais vantagens

• Os traders irão rolar os contratos futuros que estão prestes a expirar para um contrato de prazo mais longo, a fim de manter a mesma posição após o vencimento.
• A rolagem envolve a venda do contrato do primeiro mês já detido para comprar um contrato semelhante, mas com prazo mais longo para o vencimento.
• Dependendo se o futuro é dinheiro ou liquidação física pode influenciar a estratégia de rolagem.

Por que rolar?

Os contratos futuros de rolagem referem-se à extensão do vencimento ou vencimento de uma posição a termo, fechando o contrato inicial e abrindo um novo contrato de prazo mais longo para o mesmo ativo subjacente ao preço de mercado então vigente. Um rolo permite que um negociante mantenha a mesma posição de risco além do vencimento inicial do contrato, uma vez que os contratos futuros têm datas de vencimento finitas. Geralmente é realizado um pouco antes do término do contrato inicial e requer que o ganho ou perda do contrato original seja liquidado.

Uma posição de futuros deve ser fechada antes do Dia do Primeiro Aviso, no caso de contratos entregues fisicamente, ou antes do último dia de negociação, no caso de contratos liquidados em dinheiro. O contrato geralmente é fechado em dinheiro, e o investidor simultaneamente entra na mesma negociação de contrato de futuros com uma data de vencimento posterior.

Por exemplo, se um trader está comprado em um futuro de petróleo bruto a $ 75 com vencimento em junho, eles fechariam esse negócio antes de expirar e então firmariam um novo contrato de petróleo bruto à taxa de mercado atual e que expiraria em uma data posterior.

Liquidação Física

Commodities não financeiras, como grãos, o gado e os metais preciosos costumam usar o assentamento físico. Após o vencimento do contrato futuro, a câmara compara o titular de um contrato comprado com o titular de uma posição vendida. A posição curta entrega o ativo subjacente à posição longa. O titular da posição comprada deve colocar a totalidade do valor do contrato na câmara para a recepção do ativo.

Isso é muito caro. Por exemplo, um contrato de milho com 5, 000 alqueires custa $ 25, 000 a $ 5,00 o alqueire. Além disso, existem despesas de entrega e armazenamento. Assim, a maioria dos traders deseja evitar a entrega física e rolar suas posições antes do vencimento para evitá-lo.

Liquidação em dinheiro

Muitos contratos de futuros financeiros, como os populares contratos E-mini, são liquidados em dinheiro no vencimento. Isso significa que no último dia de negociação, o valor do contrato é marcado a mercado e a conta do trader é debitada ou creditada, dependendo se há lucro ou perda. Os grandes operadores geralmente rolam suas posições antes do vencimento para manter a mesma exposição ao mercado. Alguns negociantes podem tentar lucrar com anomalias de preços durante esses períodos de rollover.