Capital Comprometido

O que é capital comprometido?

O capital comprometido é o dinheiro que um investidor concordou em contribuir para um fundo de investimento. O termo é normalmente usado em relação a investimentos alternativos, como fundos de capital de risco (VC) e private equity (PE).

Ao contrário dos instrumentos negociados publicamente, como fundos negociados em bolsa (ETFs), Os fundos de VC e outros investimentos alternativos são relativamente ilíquidos. Como tal, seus gestores contam com o capital comprometido dos investidores para garantir que tenham recursos adequados para financiar seu pipeline de aquisições e despesas administrativas.

O capital comprometido não deve ser confundido com o comprometimento de capital, que é quando uma corretora ou banco de investimento concorda em participar de uma negociação com o cliente usando o próprio dinheiro da empresa.

Principais vantagens

• O capital comprometido é o dinheiro que um investidor promete contribuir para um fundo de investimento.
• É frequentemente associado a investimentos alternativos, como fundos VC e PE, que requerem capital comprometido devido à sua natureza ilíquida.
• O capital comprometido é normalmente usado para financiar investimentos, bem como custos administrativos.

Compreendendo o capital comprometido

Os investidores que desejam contribuir com fundos para empresas de investimento alternativo geralmente acreditam que desfrutarão de um maior retorno ajustado ao risco do que é possível em classes de ativos mais tradicionais. No entanto, ao buscar esses benefícios, os investidores devem estar preparados para aceitar termos mais restritivos.

Os fundos do tipo PE geralmente oferecem menos supervisão do que seus pares tradicionais e também exigem que os investidores se comprometam antecipadamente com suas contribuições de capital. Essas contribuições podem ser feitas antecipadamente ou em um período de tempo acordado. O tamanho dessas contribuições também é muito maior do que na maioria dos veículos de investimento, com tamanhos de contribuição mínimos normalmente acima de $ 1 milhão.

Tradicionalmente, os investidores que comprometem capital em fundos de PE terão vários anos para cumprir o compromisso. Não fazer isso pode levar a penalidades, tal como a perda de uma parte da parte do investidor nos lucros futuros. Em alguns casos, os investidores infratores também podem ser obrigados a vender sua participação no fundo, para outros parceiros existentes ou para terceiros aprovados.

p Na maioria dos acordos, os investidores terão um determinado prazo para fornecer o capital comprometido.

Como o capital comprometido é usado

Dependendo da estrutura do fundo, o capital comprometido pode ser alocado para investimentos específicos ou pode ser direcionado a um fundo de uso geral denominado blind pool. No último cenário, o investidor não saberá com antecedência quais investimentos exatos seu capital será usado para financiar. Em vez de, eles saberão apenas a estratégia geral que está sendo seguida, deixando os detalhes a serem acertados pelos gestores do fundo.

Em outros casos, fundos divulgarão as aquisições específicas para as quais estão levantando capital, junto com sua estratégia abrangente. Nesse caso, os investidores podem decidir se desejam participar do financiamento de cada projeto específico. Se eles acreditam que a estratégia é atraente, mas estão menos entusiasmados com a próxima aquisição no pipeline do fundo, eles podem adiar sua contribuição até que sejam apresentados a uma opção mais atraente dentro dessa estratégia.

Esse método de investimento é geralmente preferido por investidores que valorizam um maior senso de controle. Por outro lado, pode potencialmente prejudicar o desempenho do fundo, limitando a capacidade dos gestores do fundo de agir oportunisticamente em busca dos maiores retornos de investimento possíveis.

Exemplo de capital comprometido

Suponha que você seja o proprietário da XYZ Capital, uma empresa de PE especializada em empresas industriais maduras no noroeste do Pacífico. Ao atrair capital investidor, seu fundo fornece informações detalhadas sobre sua estratégia de investimento, incluindo exemplos de aquisições anteriores e um cronograma de aquisições futuras esperadas.

Em vez de levantar capital por aquisição, Contudo, seu fundo levanta dinheiro para um pool cego. Seus investidores então confiam que você alocará seu capital em investimentos que sejam consistentes com a estratégia acordada, sem precisar revisar e aprovar cada investimento individual.

Para implementar este modelo de arrecadação de fundos, você solicita que o capital comprometido seja pago a qualquer momento dentro de um período de um a três anos após o início do fundo. O tamanho mínimo das contribuições é de $ 1 milhão. Se os investidores não entregarem suas contribuições no prazo, eles podem ser obrigados a vender sua participação no fundo para uma parte aprovada.

Depois de coletado, o capital comprometido é então usado para financiar os investimentos planejados, bem como para cobrir despesas administrativas, como taxas, salários, despesas de viagem, e custos de devida diligência.