Podem criptomoedas como o Bitcoin sobreviver ao escrutínio dos bancos centrais?

p O futuro do dinheiro parece muito diferente no mundo das criptomoedas. Existe um consenso crescente entre as empresas, investidores e países (Venezuela em particular) que essas formas alternativas de dinheiro online vão dominar os pagamentos na próxima década. Pode haver acordo sobre o potencial, mas ainda está em aberto como os reguladores e os bancos centrais responderão.

p O valor de mercado combinado de todas as criptomoedas em circulação atingiu US $ 170 bilhões no final de agosto de 2017, 850% maior do que no início do ano, de acordo com CoinMarketCap, um site líder em preços de criptomoeda e rastreador de capitalização de mercado. Não é nenhuma surpresa que este tipo de crescimento tenha causado muita ansiedade entre reguladores e bancos centrais, que ainda estão indecisos se as criptomoedas devem ser classificadas como commodities, um ativo ou uma forma de moeda.

p Isso pode parecer uma discussão estranha de se ter. Mas uma das funções básicas da moeda é facilitar as transações em tempo hábil. E para proteger a segurança do blockchain (a tecnologia por trás das criptomoedas, como Bitcoin), o processamento de transações Bitcoin às vezes é muito lento.

p Devido às restrições ao limite de transações Bitcoin que podem ser concluídas em um dia, pode levar alguns dias para concluir uma única transação, tornando a criptomoeda incapaz de cumprir a função básica do dinheiro às vezes. Os blockchains privados podem acelerar as transações, mas não são populares e a disponibilidade é limitada.

Preocupações financeiras

p O apelo para melhor regular a criptomoeda ganhou impulso depois que o Fundo Monetário Internacional (FMI) emitiu uma nota para discussão da equipe afirmando que os bancos deveriam considerar investir em criptomoedas:

p Qualquer adoção no atacado pelo setor bancário estabeleceria claramente um enorme mercado para criptomoedas, mas o tráfego não está se movendo inteiramente para um lado. Os reguladores chineses deram um grande golpe no mercado de criptografia no início de setembro, quando o Banco Popular da China tornou ilegal levantar fundos por meio de ofertas iniciais de moedas (ICOs).

p Um ICO é uma ferramenta de arrecadação de fundos que comercializa criptomoedas futuras em troca de criptomoedas de imediato, valor líquido. Eles se tornaram uma plataforma fácil para os geeks da moeda digital arrecadarem fundos rapidamente. Em termos mais simples, ICOs são uma plataforma de crowdfunding para futuras criptomoedas. Eles já arrecadaram US $ 2,32 bilhões, de acordo com o site da indústria Cryptocompare.

p A China está ficando mais rígida em geral. Foi até relatado que pode proibir inteiramente a negociação de moedas virtuais nas bolsas domésticas. Se isso acontecer, certamente diminuirá o entusiasmo em torno do setor. Mas sempre parece haver notícias melhores ao virar da esquina, e mais supervisão pode gerar a confiança que pode superar as preocupações.

p O ministério das finanças russo está pressionando para regulamentar o uso de criptomoedas no país até o final de 2017, enquanto o banco central vem trabalhando na regulamentação das moedas digitais desde o início do ano. Talvez o maior impulso para as criptomoedas tenha vindo dos economistas do banco central da Finlândia, que chamou a infraestrutura por trás de criptomoedas como o Bitcoin de “revolucionária” e elogiou sua capacidade de impedir a manipulação.

p Também houve reconhecimento de criptomoedas em países como Austrália e Japão, que estão implementando políticas para legalizar as trocas de criptomoedas. O Japão tornou obrigatório que as bolsas de Bitcoin se registrem nos reguladores e se submetam a auditorias anuais por contadores certificados.

p O banco central de Cingapura observou que a função dos tokens digitais ia além de simplesmente ser uma moeda virtual, ao mesmo tempo em que afirmava alguma vigilância. Dizia que as ICOs teriam de ser aprovadas ou reconhecidas pelo banco ou reconhecidas de acordo com a Lei de Valores Mobiliários e Futuros de Cingapura.

p Nos E.U.A, a Securities and Exchange Commission ecoou esse sentimento, anunciar que as ICOs serão regulamentadas como valores mobiliários e que quaisquer ofertas não registradas podem estar sujeitas a punições criminais.

Duas opções

p Esse tipo de aceitação crescente - China à parte - é um reconhecimento da popularidade crescente das criptomoedas como instrumento financeiro. Olhando mais adiante, os reguladores têm duas opções.

p Primeiro, eles poderiam implementar regimes mais rígidos para garantir que as transações de criptomoedas não estejam relacionadas às atividades da dark net, financiamento do terrorismo ou atividades de lavagem de dinheiro. Alternativamente, os bancos centrais poderiam começar a emitir sua própria moeda digital, conhecida como Moeda Digital emitida pelo Banco Central (CBDC) com base na tecnologia de razão distribuída (DLT), a mesma tecnologia blockchain por trás das criptomoedas. Isso aumenta a possibilidade de os CBDCs destruírem a proposta de valor das criptomoedas existentes.

p O Banco da Inglaterra assumiu a liderança na discussão inicial, enquanto seus pares no Canadá, A Suécia e o Banco Central Europeu analisam a viabilidade do lançamento de moedas digitais.

p A discussão mais ampla sobre os CBDCs é um testemunho do fato de que os bancos centrais levam a criptomoeda a sério, e de certa forma competindo com sua popularidade crescente. Na pior das hipóteses para este mercado ainda incipiente, os bancos centrais podem decidir tornar ilegal a negociação ou posse de criptomoedas. Isso seria difícil de aplicar, pois não há uma única organização ou pessoa que controle criptomoedas e as transações não passam por uma câmara de compensação central. Existe precedente, Contudo. Em 1933, o presidente dos EUA, Franklin Roosevelt, tornou a posse de barras de ouro um crime e exigiu que todos os americanos entregassem seu tesouro de ouro ao Federal Reserve.

p Se isso acontecer aqui, então, o mercado de criptomoedas morreria de morte natural. Tudo depende agora dos banqueiros centrais. A China ofereceu um vislumbre de um futuro difícil; Os criptoevangelistas esperam que outros continuem no caminho mais complacente.