Compreendendo o risco de sequência

Se você é como muitos investidores, você provavelmente nunca ouviu falar de risco de sequência - também chamado de risco de sequência de retornos - mas é um conceito particularmente pertinente para aqueles que estão se aproximando ou apenas entrando na aposentadoria.

Simplificando:o risco de sequência refere-se à ordem ou ao momento em que ocorrem os retornos do seu investimento. Relaciona-se especificamente ao risco de declínios iniciais e retiradas contínuas afetando seus gastos durante um determinado período de tempo, na maioria das vezes na aposentadoria.

É este conceito que ajuda a explicar por que dois aposentados com os mesmos níveis de riqueza podem não ter a mesma experiência de aposentadoria, mesmo que suas médias de retorno de longo prazo sejam as mesmas.

Um exemplo de sequência de risco e aposentadoria

Digamos que seu amigo, Sam, aposentou-se há cinco anos com um pecúlio de US $ 1 milhão e no final de seu primeiro ano de aposentadoria e todos os anos seguintes, ele retirou $ 50, 000 por ano como parte de sua renda anual. Se seu pecúlio cresceu 10% a cada ano durante os primeiros três anos, mas caiu 5% a cada ano nos próximos dois anos, ao final de cinco anos, seu pecúlio restante seria de $ 954, 364. No geral, ele resistiu muito bem à retração de dois anos.

Agora, e se você se aposentasse com o mesmo pecúlio de $ 1 milhão e retirasse os mesmos $ 50, 000 a cada ano, mas o seu pecúlio caiu 5% ao ano nos primeiros dois anos e cresceu 10% ao ano nos três anos seguintes? Seu pecúlio restante seria de $ 905, 955.

Neste cenário, você não se saiu tão bem quanto Sam. Geral, cada pessoa experimentou a mesma quantidade de crescimento e as mesmas perdas, mas seu portfólio é de $ 48, 409 por trás dos resultados de Sam por causa do risco de sequência - você experimentou perdas no início do ciclo de cinco anos.

Este exemplo ilustra como dois aposentados com os mesmos níveis de riqueza podem experimentar resultados de aposentadoria diferentes - às vezes, resultados significativamente diferentes.

Considere o momento ruim de uma pessoa que se aposentou em 29 de setembro, 2008, quando o mercado de ações caiu 777 pontos, a maior queda em um único dia da história. Embora todos os investidores tenham enfrentado a mesma queda naquele dia, nosso recém-aposentado tinha um desafio adicional. Em algum ponto, ele deve fazer um saque para despesas de subsistência, e ele deve continuar a fazer um saque anual se continuar com seu plano de aposentadoria.

Quando você faz retiradas de seu portfólio, em vez de fazer contribuições, o momento de ganhos ou perdas pode fazer uma diferença significativa em seus resultados gerais, apesar das médias de longo prazo. O momento mais crítico é antes ou logo depois de você se aposentar - geralmente dentro de um período de cinco anos de cada lado da aposentadoria. Este período é tão importante porque uma redução precoce em seu pecúlio pode impactar seu futuro nos próximos anos. Isso ocorre porque você sujeita o portfólio a um duplo mergulho (retornos e retiradas) ao mesmo tempo e isso deixa menos dinheiro para se recuperar no longo prazo.

O que você deve fazer se encontrar risco de sequência?

Primeiro, não entre em pânico. Você precisa manter seus ativos investidos para obter retornos suficientes para manter seu estilo de vida de aposentadoria. E tentar cronometrar os ciclos do mercado é uma tarefa quase impossível.

Felizmente, compreender o impacto do risco de sequência em seu portfólio significa que você pode tomar medidas para diminuir qualquer impacto negativo potencial. O ponto crucial do desafio do risco de sequência é a necessidade de retirar ativos sistemicamente - que é um elemento que você pode controlar por meio do planejamento.

Uma solução potencial é construir um plano de aposentadoria que incorpore alguma flexibilidade em relação a como você obtém sua retirada anual. Por exemplo, manter alguns fundos - talvez o suficiente para equivaler ao saque de pelo menos um ano - em dinheiro ou equivalentes a dinheiro, como fundos do mercado monetário. Essa flexibilidade ajuda a manter sua carteira de investimentos na mesma posição que outros investidores de longo prazo durante as recessões do mercado, o que permite aliviar grande parte da importância do risco de sequência.

Nosso Takeaway

Claro, cada circunstância do investidor é diferente, portanto, encontrar o posicionamento de investimento mais eficaz é altamente individualizado. É aí que entra a busca de aconselhamento. Se você está se aproximando da aposentadoria, seria um bom momento para consultar um consultor financeiro a respeito do mix de ativos em sua carteira de investimentos. Durante seus anos de trabalho, você pode ter se concentrado principalmente no crescimento do investimento, mas agora você pode querer se concentrar em suavizar a volatilidade, adotando uma abordagem um pouco mais conservadora.

Lembrar, isso não significa abandonar o mercado de ações porque você ainda é um investidor de longo prazo - você poderia gastar um, duas ou mais décadas de aposentadoria, então você ainda precisará se concentrar no crescimento para combater a inflação e aumentar a longevidade de seus ativos.