O Capital Asset Pricing Model (CAPM) para iniciantes

o capital de modelo de precificação de ativos (CAPM) é um dos pilares fundamentais para começar a financiar a educação para investimentos. Pronunciado ("CAP" - "M"), é um modelo de precificação acadêmico que também é usado por empresas de investimento profissional de alto escalão. Como qualquer outro conceito financeiro acadêmico, o modelo de precificação de ativos de capital enfatiza as expectativas futuras do investimento. Portanto, há muitas previsões reflexivas que não se saem bem em tempos de mudanças cíclicas e tempos de turbulência do mercado.

A fórmula

O modelo de precificação de ativos tem uma fórmula muito básica que é extremamente intuitiva para iniciantes entenderem. Contudo, a parte mais difícil da fórmula não é o cálculo, mas sim chegar a um consenso razoável sobre inserir os valores apropriados para as variáveis ​​dentro da fórmula. Por causa das variáveis ​​usadas, todas as variáveis ​​da fórmula têm valores que não são cem por cento precisos, mas podem ser estimativas razoáveis.

Retorno esperado CAPM =taxa livre de risco + (Beta * MRP)

Onde o retorno esperado para o investimento (ativo) é a taxa livre de risco mais o valor beta multiplicado pelo prêmio de risco de mercado (MRP).

Taxa livre de risco

Dado que existem muitas taxas livres de risco diferentes, o valor variará um pouco, dependendo do método usado para derivar a taxa livre de risco. A maneira mais fácil de derivar a taxa livre de risco é cotar a taxa do Tesouro de 10 anos e usá-la como proxy.

Um outro método mais preciso é examinar as taxas futuras dos títulos do tesouro de 30 dias com cerca de um ano até o vencimento. Isso resultará na taxa anual livre de risco, que quase não apresenta risco de inadimplência, ao contrário da tesouraria de 10 anos.

Beta

O valor beta é um fator de sensibilidade ou volatilidade do ativo em comparação com o mercado mais amplo. Onde o mercado mais amplo tem um fator beta de 1, o ativo pode ter um valor negativo ou positivo maior ou menor que 1. Se maior que um, o investimento é mais volátil do que o mercado mais amplo. Para calcular a variável beta, você precisa de um histórico de retornos de investimento semanais ou mensais em comparação com retornos de mercado mais amplos durante o mesmo período histórico.

O beta mede como, em comparação com o mercado mais amplo, o investimento se move em conjunto. Tenha em mente, uma ação com uma correlação negativa com o mercado mais amplo terá retornos de investimento negativos durante retornos de mercado positivos, e vice versa.

Prémio de risco de mercado

Esta é de longe a variável mais difícil de calcular porque requer a previsão do retorno do mercado mais amplo. Obviamente, se conhecêssemos o mercado e sua taxa de retorno futura, não precisaríamos de nenhum modelo de precificação de ativos. Teoricamente, o valor real do retorno esperado do mercado não é extremamente importante, no entanto, o número calculado para MRP é a variável mais importante no modelo de precificação de ativos de capital. Supondo que podemos usar uma média das previsões do analista para o mercado mais amplo, que está disponível nos jornais Barron's e no Financial Times, o prêmio de risco do mercado é simplesmente o retorno esperado do mercado menos a taxa livre de risco.

Teoricamente