Índice de volatilidade Cboe (VIX):o que é e como é medido?

p As ações são voláteis. Isso é entendido pela maioria dos investidores, mas o que exatamente é a volatilidade e como ela é medida para o mercado geral? Você pode ter visto referências a algo chamado VIX, um índice que mede a volatilidade, durante tempos de estresse financeiro extremo. Entender tudo pode ser complicado, então, vamos dar uma olhada no que isso significa.

O que é o Índice de Volatilidade Cboe (VIX)?

p O VIX é um índice executado pela Chicago Board Options Exchange, agora conhecido como Cboe, que mede a expectativa do mercado de ações para a volatilidade nos próximos 30 dias com base nos preços das opções para o S&P 500. A volatilidade é uma medida estatística baseada em quanto o preço de um ativo se move em qualquer direção e é frequentemente usada para medir o risco de um ativo ou segurança.

p O VIX, que foi introduzido pela primeira vez em 1993, às vezes é chamado de "índice de medo" porque pode ser usado por traders e investidores para avaliar o sentimento do mercado e ver o quão temeroso, ou incerto, o mercado está. Quanto mais alto o VIX vai, as coisas mais voláteis devem ser.

p Em março de 2020, à medida que as preocupações em torno da pandemia COVID-19 surgiram e seu impacto na economia era desconhecido, o VIX atingiu um máximo histórico de 82,69. Este pico ultrapassou sua alta anterior de 80,86, que foi alcançado durante o outono de 2008, enquanto a crise financeira global estava causando estragos nos mercados. Durante a maior parte de sua existência, o VIX geralmente fica em algum lugar entre os níveis de 10 e 30.

Como a volatilidade é medida

p O VIX está tentando medir a volatilidade futura nos próximos 30 dias, mas não o faz com precisão. Um nível VIX de 25 não significa que a volatilidade terá uma média de 25 por cento no próximo mês ou assim. Na verdade, estudos mostraram que o VIX tende a superestimar a volatilidade em uma média de 4 ou 5 por cento. Mas os estudos também mostram que há algum valor preditivo no VIX. Aqui estão algumas diretrizes simples para o que o nível VIX está implicando sobre a volatilidade futura:

• VIX de 0-12: Quando o VIX está neste nível, espera-se que a volatilidade seja baixa. Para contexto, o menor valor de fechamento diário para o VIX foi 9,14 em novembro de 2017.
• VIX de 13-19: Esse intervalo é considerado normal e a volatilidade nos próximos 30 dias, quando o VIX estiver neste nível, seria considerada normal.
• VIX de 20 ou superior: Quando o VIX chega a estar acima de 20, você pode esperar que a volatilidade seja maior do que o normal nos próximos 30 dias. Esse nível é normalmente alcançado durante períodos de estresse do mercado, como quando há preocupações sobre uma desaceleração econômica ou recessão. Durante eventos extremos de mercado, como a crise financeira ou o início de uma pandemia global, o VIX pode atingir níveis de 50 ou mais.

p Deve-se observar que essas são diretrizes grosseiras - eventos inesperados podem arremessar uma chave nos mercados e um nível baixo de VIX hoje pode ser seguido por um período de extrema volatilidade se as circunstâncias mudarem.

Você pode investir no VIX?

p Não é possível investir diretamente no VIX, mas você pode comprar ETFs que rastreiam o índice como uma forma de especular sobre mudanças futuras no VIX ou como uma ferramenta de hedge. Isso não é algo que fará sentido para a maioria dos investidores que estão economizando e investindo para cumprir uma meta de longo prazo, como a aposentadoria.

p Mas para aqueles que estão mais inclinados a negociar e especular, Os ETFs que rastreiam o VIX podem ser uma ferramenta útil. Quando a incerteza e o medo chegam ao mercado, as ações geralmente caem, e seu portfólio pode sofrer um golpe. Mas ter uma pequena quantia de dinheiro investido em um ETF que rastreia o VIX pode ajudar a amortecer o golpe.

Resultado

p O VIX é um índice que mede as expectativas sobre a volatilidade futura. Tende a aumentar durante os períodos de estresse do mercado, tornando-o uma ferramenta de hedge eficaz para traders ativos. Embora não possa ser investido diretamente, você pode comprar ETFs que rastreiam o VIX. Quando seu nível chega a 20 ou mais, as expectativas são de que a volatilidade ficará acima do normal nas próximas semanas.