O que são capitalistas de risco?

p Os capitalistas de risco são investidores que fornecem financiamento para start-ups ou pequenas empresas que desejam se expandir. As empresas beneficiárias são geralmente consideradas com alto potencial de crescimento, mas os altos riscos de falência que acompanham o retorno potencial tornam difícil ou caro para eles tomarem empréstimos nos bancos.

p Capitalistas de risco, que estão dispostos a assumir riscos maiores para retornos mais elevados, investir nas empresas em troca de uma participação acionária. Eles podem ser investidores ricos, bancos de investimentoLista dos principais bancos de investimentoLista dos 100 principais bancos de investimento do mundo, classificados em ordem alfabética. Os principais bancos de investimento da lista são Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Pedra Preta, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Banco alemão, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Crédito Suiço, Bank of America Merril Lynch, e outras instituições financeiras.

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p Uma start-up que atrai capitalistas de risco geralmente desenvolve ou possui uma tecnologia ou modelo de negócios inovador. Startup Valuation Metrics (para empresas de internet) Startup Valuation Metrics para empresas de internet. Este guia descreve as 17 métricas de avaliação de comércio eletrônico mais importantes para que a Internet comece a ser avaliada. Uma das habilidades mais importantes dos capitalistas de risco é a capacidade de identificar o potencial de crescimento da inovação. Eles também participam da gestão das empresas em que investem, possuindo uma participação acionária significativa.

p Diferente dos investidores em geral, os capitalistas de risco não apenas fornecem financiamento de capital, mas também oferecem gerenciamento especializado e suporte técnico para as start-ups para aumentar suas chances de sucesso. Em relação a esses recursos, os capitalistas de risco têm patrimônio líquido mais alto e adotam um horizonte de investimento mais longo e relacionamentos mais próximos com as empresas investidas, em comparação com os investidores do mercado público em geral.

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Ciclo de Financiamento Inicial

p A principal diferença entre investidores de capital de risco e de private equity é o estágio em que se encontra a empresa investida. Em geral, um capitalista de risco investe nas empresas em seus estágios iniciais, como um investidor de capital privado, investe em empresas maduras com fluxos de caixa relativamente estáveis.

p O ciclo de financiamento de uma start-up consiste em cinco etapas. Tudo começa com o capital inicial investido pelos próprios fundadores, família, e amigos. Quando o capital inicial é limitado, a startup busca investimento de investidores anjoAngel InvestorUm investidor anjo é uma pessoa ou empresa que fornece capital para empresas iniciantes em troca de participação acionária ou dívida conversível. Eles podem fornecer um investimento único ou uma injeção de capital contínua para ajudar a empresa a passar pelos difíceis estágios iniciais. O financiamento é usado principalmente para pesquisa e desenvolvimento e formação de equipes no estágio de capital inicial.

p Quando a empresa passa para a produção e venda (a fase inicial), é o momento em que os capitalistas de risco começam a chegar. Nesta fase, os capitalistas de risco enfrentam riscos muito menores do que os investidores na fase anterior, desde que a empresa começou a gerar receitas e fluxos de caixa com suas vendas. Contudo, o risco de fracasso ainda é considerável.

p A fase posterior é quando a empresa busca crescimento e expansão. Os capitalistas de risco também investem nesta fase, e o risco é ainda menor do que no estágio inicial. Se a empresa conseguir sobreviver a todas as etapas com sucesso, pode chegar ao mercado de ações públicas por meio de uma oferta pública inicial (IPO) Oferta pública inicial (IPO) Uma oferta pública inicial (IPO) é a primeira venda de ações de uma empresa ao público. Antes de um IPO, uma empresa é considerada uma empresa privada, geralmente com um pequeno número de investidores (fundadores, amigos, família, e investidores empresariais, como capitalistas de risco ou investidores anjo). Aprenda o que é um IPO. Os capitalistas de risco podem, portanto, obter retornos vendendo suas ações a outros investidores.

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Estratégias de saída de capitalista de risco

p O processo que permite que os capitalistas de risco realizem seus retornos é chamado de "saída". Os capitalistas de risco podem sair em diferentes estágios e com diferentes estratégias de saída. Uma decisão adequada sobre como e quando sair também afeta significativamente o retorno do investimento.

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1. Mercado secundário

p Antes de a empresa abrir o capital, os capitalistas de risco que investiram no estágio anterior podem vender suas participações a novos investidores durante as rodadas posteriores. Uma vez que as ações não foram emitidas nas bolsas públicas, as negociações são realizadas no mercado secundário de private equity.

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2. Recompra de ações

p Os novos investidores podem ser outros capitalistas de risco, investidores de capital privado, ou adquirentes. Além dos novos investidores, as ações também podem ser adquiridas de volta pelas empresas investidas, que é chamado de "recompra".

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3. Oferta Pública Inicial (IPO)

p Se a empresa está operando bem e mudando para a bolsa pública, os capitalistas de risco podem adotar a estratégia de IPO vendendo suas parcelas de ações no mercado aberto após o IPO. Geralmente, há um período de restrição após a oferta inicial que impede os insiders (incluindo capitalistas de risco) de vender suas ações. É para evitar uma queda no preço das ações como resultado da inundação de um grande número de ações no mercado. A duração do período de restrição é especificada no contrato.

p A liquidação é uma forma de saída involuntária para os capitalistas de risco. Acontece quando a empresa quebra e deve pagar seus reclamantes com a distribuição de seus ativos, o que é uma situação muito desfavorável para os capitalistas de risco. A preferência de liquidação é especificada no contrato, que dá a ordem para que os reclamantes sejam pagos. É um dos termos mais importantes a que os capitalistas de risco precisam prestar atenção.

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Capital de risco vs investidores de capital privado

p Embora os investidores de capital de risco e de capital privado sejam ativos no mercado de capital privado, investindo e saindo de empresas por meio de financiamento de capital, ainda existem diferenças significativas entre os dois tipos de investidores.

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1. Tipo de empresas investidas

p Uma das principais diferenças é o tipo de empresas investidas. Os investidores de private equity geralmente compram empresas maduras que podem estar se deteriorando em valor devido a uma gestão ineficiente. As empresas investidas não se limitam às privadas, como investidores de private equity também podem adquirir o controle de empresas públicas e torná-las privadas.

p Por outro lado, os capitalistas de risco visam empresas iniciantes que demonstram potencial de crescimento significativo com tecnologia inovadora, mas exigem financiamento de capital. As empresas são todas privadas e de pequeno porte.

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2. Tamanho da participação acionária

p Outra diferença importante é que os investidores de capital privado geralmente adquirem 100% da propriedade das empresas-alvo por meio de aquisições alavancadas (LBO) Aquisição alavancada (LBO) Uma aquisição alavancada (LBO) é uma transação em que um negócio é adquirido usando dívida como principal fonte de consideração ., financiar o custo de aquisição com uma parte significativa do dinheiro emprestado.

p Contudo, capitalistas de risco geralmente compram não mais do que 50% da empresa investida, principalmente por meio de capital próprio. Permite-lhes diversificar os seus investimentos em várias empresas para distribuir os riscos.

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