O que é Alocação Estratégica de Ativos (SAA)?

A alocação estratégica de ativos se refere a uma estratégia de portfólio de longo prazo que envolve a escolha de alocações de classes de ativos e o reequilíbrio das alocações periodicamente. O rebalanceamento ocorre quando os pesos de alocação de ativos se desviam materialmente dos pesos de alocação de ativos estratégicos devido a ganhos / perdas não realizados em cada classe de ativos. Uma classe de ativos é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Eles são normalmente negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos.

Uma estratégia SAA é usada para diversificar um portfólio e gerar a maior taxa de retorno Taxa de Retorno A Taxa de Retorno (ROR) é o ganho ou perda de um investimento durante um período de tempo com o custo inicial do investimento expresso como uma porcentagem. Este guia ensina as fórmulas mais comuns para um determinado nível de risco. É semelhante a uma estratégia de comprar e manter, em que os pesos dos ativos alvo são escolhidos e mantidos por um longo período de tempo. As alocações de destino na estratégia SAA dependem de vários fatores, incluindo a tolerância ao risco do investidor, Horizonte temporal, e objetivos de retorno.

Resumo rápido:

• Uma estratégia estratégica de alocação de ativos envolve a escolha de alocações de classes de ativos e o rebalanceamento periódico para corresponder às alocações de classes de ativos.
• Os fatores que afetam os pesos de alocação de ativos estratégicos incluem tolerância ao risco, Horizonte temporal, e objetivos de retorno.
• O método SAA segue uma abordagem contrária ao investimento.

Exemplo de alocação estratégica de ativos

Jeff, em sua declaração de política de investimento Declaração de Política de Investimento (IPS) Uma declaração de política de investimento (IPS), um documento elaborado entre um gerente de portfólio e um cliente, descreve as regras e diretrizes que o portfólio, indicou que deseja uma alocação estratégica de ativos de 50% ações / 40% títulos / 10% dinheiro. O portfólio de Jeff é avaliado em US $ 1 milhão, e ele se reequilibra anualmente. No início do ano, seu portfólio é o seguinte:

Depois de um ano, as ações geraram um retorno de 10% enquanto os títulos geraram um retorno de 2%. O portfólio desequilibrado de Jeff é o seguinte:

Para seguir uma estratégia SAA, Jeff iria rebalancear a carteira acima para 50% ações / 40% títulos / 10% dinheiro. Ele pode fazer isso vendendo ações e colocando-as em títulos e dinheiro. Seu portfólio rebalanceado seria o seguinte:

Portanto, no fim do ano, a estratégia SAA envolveria a venda de $ 21, 000 em ações e colocando $ 15, 200 em títulos e $ 5, 800 em dinheiro.

Fatores que afetam a alocação estratégica de ativos

Existem muitos fatores que afetam os pesos de alocação de ativos estratégicos. Abaixo, discutiremos os principais fatores:

1. Tolerância de risco

Os investidores com alta tolerância ao risco podem aceitar maior volatilidadeVolatilidadeVolatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e corretores calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços. Portanto, eles provavelmente colocarão um peso de classe de ativos maior nas ações e um peso de classe de ativos mais baixo em títulos e dinheiro. Os investidores com baixa tolerância ao risco provavelmente colocariam um peso de classe de ativos mais baixo para ações e um peso de classe de ativos mais alto para títulos e dinheiro.

2. Horizonte de investimento

Os investidores com um horizonte de investimento mais longo provavelmente investiriam em classes de ativos mais arriscadas. A razão é que, devido a um horizonte de investimento mais longo, o investidor é capaz de “resistir à tempestade” e aguentar durante as más condições de mercado, sem ter que liquidar para atender às suas necessidades de aposentadoria ou de caixa.

Por exemplo, um estudante de 20 anos provavelmente seguiria uma estratégia SAA consistindo principalmente de ações. Um idoso que está se aposentando em dois anos e precisa de dinheiro para financiar sua aposentadoria provavelmente adotaria uma alocação estratégica de ativos composta principalmente de títulos.

3. Retornar objetivos

Os retornos desejados de um investidor afetam significativamente os pesos de alocação estratégica de ativos. Por exemplo, considere o perfil de retorno anual para as ações, títulos, e dinheiro:

Se um investidor quiser que seu portfólio gere um retorno anual esperado de 6,5%, ela seria forçada a adotar os seguintes pesos:75% ações / 25% títulos / 0% dinheiro.

Portanto, o retorno desejado por um investidor exerce um efeito significativo no peso da alocação estratégica de ativos. Um retorno mais alto requer uma alocação de ativos mais alta para uma classe de ativos específica para atingir o retorno desejado.

Alocação estratégica de ativos:uma abordagem contrária

É interessante notar que uma alocação estratégica de ativos segue uma abordagem contrária ao investimento. Quando uma classe de ativo tem um bom desempenho em relação a outra classe de ativo, a estratégia da SAA seria vender posições nessa classe de ativos e distribuí-las às classes de ativos de pior desempenho - seguindo uma estratégia contrária. Considere a tabela abaixo:

Como indicado, ações tiveram melhor desempenho do que títulos, gerando um retorno de 10% contra 5% dos títulos. Uma vez que as ações tiveram um desempenho melhor, a carteira desequilibrada resultante possui $ 5,50 em ações e $ 5,25 em títulos, resultando em uma alocação estratégica de ativos de 51% em ações e 49% em títulos. Para equilibrar o portfólio, o gestor deve vender a classe de ativos de melhor desempenho (ações) e colocá-la em títulos. Portanto, uma estratégia SAA segue uma abordagem contrária ao investimento.

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