O que é venda a descoberto?

p A venda a descoberto é a prática de vender títulos emprestados - como ações - na esperança de obter lucro comprando-os de volta a um preço inferior ao preço de venda. Em outras palavras, quando você vende a descoberto uma ação, você está procurando lucrar com uma queda - em vez de um aumento - no preço.

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p Vender a descoberto segue o velho ditado do mercado de ações de "compre na baixa - venda na alta". Contudo, ao contrário de uma negociação de ações tradicional, onde a transação de "compra" acontece primeiro, abrir uma posição que a transação de venda fecha, a venda a descoberto coloca a transação de "venda" em primeiro lugar, abrir uma posição curta que a transação de compra fecha.

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Resumo

• A venda a descoberto é uma estratégia projetada para lucrar com a queda do preço dos títulos negociados no mercado, em vez de para cima.
• Muitos investidores estão confusos com o conceito de venda a descoberto, mas seu funcionamento essencial é o mesmo de qualquer negociação com ações - o negociante lucra quando seu preço de venda é mais alto do que seu preço de compra.
• Ele oferece a vantagem de negociação alavancada - a capacidade de gerar lucro com um investimento menor - mas acarreta maior risco e custos de negociação mais altos do que a compra e venda de ações normais.

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Como funciona?

p Muitas pessoas estão, pelo menos inicialmente, confundidas com o conceito de venda a descoberto, porque envolve a venda de algo que você não possui. As conversas com um trader tentando explicar a venda a descoberto para outro geralmente são algo como o seguinte:

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p “É como uma negociação normal de ações, exceto que você vende primeiro, em seguida, compre-o para encerrar sua posição vendida. OK, então você acha que as ações da GE vão cair de preço. Então, você abre uma posição vendida vendendo 100 ações da GE. ”

p “Mas espere - se eu não comprasse nenhuma ação da GE primeiro, então, como posso vender ações da GE? Como posso vender algo que não possuo. ”

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p A maneira de vender algo que não é de sua propriedade é pegando emprestado. Quando você quer vender a descoberto, para fazer com que as ações vendam, você os pede emprestado ao seu corretor.

p Para obter o empréstimo de ações, você tem que ser aprovado para negociação de margemMargin TradingMargin trading é o ato de tomar empréstimos de uma corretora com o objetivo de investir em títulos financeiros. O estoque comprado serve como garantia para o empréstimo. A principal razão por trás do empréstimo é ganhar mais capital para investir - um processo muito simples com a maioria das corretoras. A “margem” refere-se ao depósito de segurança que você deposita com seu corretor como garantia para as ações emprestadas.

p Você deve ter dinheiro suficiente em sua conta de negociação de ações para cobrir a margem necessária - os requisitos de margem variam entre os corretores.

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Exemplo - Como uma operação a descoberto acontece

p Quando você insere um pedido de venda a descoberto, você está solicitando o empréstimo das ações necessárias para vender e fazendo um pedido para vender as ações emprestadas de acordo com as instruções do pedido - por exemplo, a um certo preço.

p Por exemplo, você acabou de vender 100 ações da Empresa Z ao preço de mercado atual Preço de mercado O termo preço de mercado refere-se à quantidade de dinheiro pela qual um ativo pode ser vendido no mercado. O preço de mercado de um determinado bem é um ponto de convergência de $ 90 por ação. Assim como em qualquer outra ocasião em que você vende ações, o dinheiro da venda - neste caso, $ 9, 000 ($ 90 x 100 ações) - é creditado em sua conta.

p Em uma negociação de ações ordinárias, você também seria creditado ao vender ações. Contudo, seu lucro não é o valor total de venda, mas a diferença entre o preço de compra e o preço de venda.

p Contanto que o preço de compra esteja abaixo do preço de venda, você lucra nessa medida; Contudo, se o preço de compra for maior do que o preço de venda, você perde dinheiro.

p Agora você tem uma posição vendida no mercado de ações Z e $ 9, 000 recebidos de sua venda a descoberto. Você vendeu a descoberto, procurando lucrar com uma queda no preço de mercado. Suponha que sua previsão para o estoque Z se prove correta, e duas semanas depois, o preço caiu de US $ 90 para US $ 70 por ação.

p Para fechar sua posição vendida, você compra 100 ações da Z a $ 70 cada. Esse dinheiro sai de $ 9, 000 você recebeu quando vendeu Z a $ 90 por ação. Cem ações a $ 70 por ação custarão apenas $ 7, 000, deixando para você $ 2, Lucro de US $ 9, 000

p O preço de compra foi menor do que o preço de venda, tornando o comércio lucrativo. As 100 ações da Z que você comprou por US $ 7, 000 são usados ​​para reembolsar / substituir as 100 ações que você emprestou de seu corretor.

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Pontos principais

p Vender a descoberto é simplesmente o oposto de comprar "longo". É apenas mais uma negociação de ações - a única diferença verdadeiramente significativa é em qual direção você espera que o preço das ações se mova.

p Se você espera que o estoque suba, então você compra longo, na esperança de lucrar com um aumento de preços. Por outro lado, se você espera que o estoque caia, então você vende a descoberto, na esperança de lucrar com uma redução de preços.

p Existem outras diferenças com negociações curtas, como o fato de que normalmente você precisa pagar ao seu corretor juros sobre as ações emprestadas. Obviamente, quanto mais você pegar emprestado as ações - em outras palavras, quanto mais tempo você mantiver sua posição de venda a descoberto - mais juros você paga.

p Quando você paga o seu corretor, você precisa devolver a ele as ações emprestadas mais uma pequena taxa de juros.

p Para evitar qualquer confusão, ajuda a focar no fato de que, em termos de lucro ou prejuízo, negociações curtas funcionam essencialmente da mesma forma que negociações longas. Quando tudo está dito e feito, você espera ter fechado a negociação com um preço de venda superior ao seu preço de compra, porque isso significa que você ganhou dinheiro com o comércio.

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Risco potencial alto

p Há uma diferença entre comprar a descoberto e vender a descoberto que torna a venda a descoberto uma prática muito mais arriscada - o nível de risco inerentemente envolvido na venda a descoberto.

p Quando você compra um estoque, seu risco máximo total é limitado ao preço. Se a ação Z estiver sendo vendida por US $ 90 cada, você não pode perder mais do que $ 90 por ação em seu investimento - o pior cenário absoluto é que a ação Z vai para $ 0. O preço da ação não irá para um número negativo, portanto, o nível de risco é limitado pelo limite inferior em $ 0.

p Com a venda a descoberto, não há limite correspondente no lado positivo. Teoricamente, o preço da ação pode subir infinitamente mais alto, e portanto, o risco também é teoricamente infinito.

p Quando você vende ações Z a descoberto, seu risco não está limitado a um máximo de $ 90 por ação. Seu preço pode subir para US $ 300, $ 500, ou $ 1, 000 por ação. Você recebeu $ 9, 000 pela venda a descoberto de 100 ações de Z. Mas se Z subir para US $ 500 por ação, comprar de volta 100 ações para pagar ao seu corretor custará US $ 50, 000 - $ 41, 000 a mais do que $ 9, 000 você recebeu quando vendeu a descoberto.

p Em termos de realidades práticas, você pode limitar seu risco com uma ordem de stop-loss - uma ordem para fechar sua posição de mercado se sua perda atingir um valor especificado. Assim como se você comprasse ações da Z por US $ 90 cada, você provavelmente fecharia sua posição no estoque muito antes de cair para $ 0 - se você vendeu Z a descoberto, você provavelmente fecharia sua posição muito antes de o preço subir para US $ 500 por ação.

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Vantagens

p A primeira vantagem é a alavancagem. Como você pode vender a descoberto com negociação de margem, colocando apenas uma porcentagem do valor total das ações que você está negociando, você pode ganhar mais dinheiro com um investimento menor.

p Também, incorporar vendas a descoberto em suas estratégias de investimento dobra suas oportunidades de lucro, já que você pode ganhar dinheiro não apenas com aumentos nos preços das ações, mas também com diminuições nos preços das ações.

p A venda a descoberto também pode ser usada para fornecer proteção de risco adicional para sua carteira de investimentos geral. Carteira de investimentos Uma carteira de investimentos é um conjunto de ativos financeiros pertencentes a um investidor que pode incluir títulos, ações, moedas, Caixa e equivalentes de caixa, e commodities. Avançar, refere-se a um grupo de investimentos que um investidor usa para obter lucro e, ao mesmo tempo, garante que o capital ou os ativos sejam preservados. Você pode usar algumas posições curtas para proteger as posições longas que possui.

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Desvantagens

p Historicamente, hora extra, os preços das ações tendem a subir - a negociação a descoberto é sempre uma negociação contrária à tendência geral do mercado de ações como um todo.

p Quando se trata de custos comerciais, além dos juros sobre vendas a descoberto, os comerciantes também podem precisar pagar uma taxa de "difícil empréstimo" quando as ações em questão são, na verdade, difícil para o corretor adquirir para fins de empréstimo.

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Mais recursos

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