O que são títulos do tesouro off-the-run?

Os títulos do Tesouro off-the-run referem-se a instrumentos de dívida emitidos pelo Tesouro dos EUA que não são a oferta mais recente (de tais instrumentos de dívida). Por outro lado, os instrumentos de dívida emitidos pelo Tesouro dos EUA que são a última oferta (desses instrumentos de dívida) são conhecidos como títulos do Tesouro on-the-run.

O mercado de títulos do Tesouro off-the-run é o mercado secundárioMercado secundárioO mercado secundário é onde os investidores compram e vendem títulos de outros investidores. Exemplos:Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), Bolsa de Valores de Londres (LSE). e compreende muitos compradores e muitos vendedores. Por outro lado, as tesourarias on-the-run são negociadas no mercado primário, que é composto por muitos compradores, mas apenas um vendedor (o Tesouro dos EUA).

Exemplo de títulos do tesouro off-the-run

Considere o seguinte exemplo:

Em 5 de fevereiro, 2019, o Tesouro dos EUA vendeu Notas do Tesouro de 3 anos para investidores do mercado de capitais. Até a próxima emissão de Notas do Tesouro de 3 anos, 5 de fevereiro, A edição de 2019 são títulos do tesouro on-the-run.

Em 11 de março, 2019, o Tesouro dos EUA mais uma vez vendeu Notas do Tesouro de 3 anos para investidores do mercado de capitais. Depois de 11 de março, 2019, 5 de fevereiro, A emissão de Notas do Tesouro de 3 anos em 2019 tornou-se títulos do tesouro off-the-run. Até a próxima edição das notas de 3 anos, o 11 de março, A emissão de 2019 será tesourarias on-the-run.

O que são títulos do Tesouro dos EUA?

O Tesouro dos EUA é o maior emissor de dívida do mundo e em agosto de 2018, com cerca de US $ 21 trilhões em dívidas pendentes. Em grande parte, isso se deve à dolarização da economia mundial e à adoção da visão de que o dólar americano é o ativo mais seguro do mundo.

Letras do tesouro Notas do Tesouro Obrigações do Tesouro Os títulos do Tesouro são instrumentos de dívida em que a dívida deve ser reembolsada no prazo de 1 ano (52 semanas). Os títulos do Tesouro são instrumentos de dívida em que a dívida deve ser reembolsada no prazo de 10 anos. Instrumentos de dívida de títulos do Tesouro em que a dívida deve ser reembolsada no prazo de 30 anos. vem com 4 semanas, 13 semanas, 26 semanas, e vencimentos de 52 semanas. As notas do Tesouro vêm com 2 anos, 3 anos, 5 anos, 7 anos, e vencimentos de 10 anos. Os títulos do Tesouro vêm com vencimentos de 30 anos. Os títulos do Tesouro são vendidos uma vez por semana pelo Tesouro dos EUA. Os títulos do Tesouro são vendidos uma vez por mês pelo Tesouro dos EUA. Os títulos do Tesouro são vendidos todos os meses pelo Tesouro dos EUA.

Off-the-run Treasuries vs. On-the-Run Treasuries

1. Rendimento

Os títulos do tesouro off-the-run tendem a oferecer rendimentos mais elevados do que os títulos do tesouro on-the-run porque custam menos do que os títulos do tesouro on-the-run. É devido ao prêmio pago pela maior liquidez das tesourarias on-the-run.

Um investidor sempre pode comprar títulos do tesouro on-the-run do Tesouro dos EUA (ou seja, o investidor tem a garantia de encontrar um vendedor disposto), Considerando que um investidor só pode comprar títulos do tesouro off-the-run de outros investidores (ou seja, o investidor não tem garantia de encontrar um vendedor disposto).

2. Frequência de negociação

Os títulos do tesouro off-the-run são negociados com menos frequência do que os títulos do tesouro on-the-run devido ao prêmio de liquidez Prêmio de liquidez Um prêmio de liquidez compensa os investidores por investirem em títulos com baixa liquidez. Liquidez refere-se à facilidade com que um investimento pode ser vendido por dinheiro. As letras do Tesouro e as ações são consideradas de alta liquidez, uma vez que geralmente podem ser vendidas a qualquer momento ao preço de mercado vigente. Por outro lado, investimentos como imóveis ou instrumentos de dívida (os investidores preferem manter ativos que sejam líquidos). Portanto, a fim de incentivar os investidores a comprá-los, tesourarias off-the-run custam menos e fornecem rendimentos mais elevados. A diferença de rendimentos entre os dois tipos de títulos do tesouro é conhecida como spread de rendimento.

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• Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos Nota do Tesouro dos EUA de 10 anosA Nota do Tesouro dos EUA de 10 anos é uma obrigação de dívida emitida pelo Departamento do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos.
• On-the-Run TreasuriesOn-the-Run TreasuriesOn-the-run Treasuries são os títulos ou notas do Tesouro mais emitidos atualmente. O Tesouro on-the-run é significativamente mais líquido do que outras formas de títulos.
• Letras do Tesouro (T-Bills) Letras do Tesouro (T-Bills) As Letras do Tesouro (ou T-Bills, para abreviar) são um instrumento financeiro de curto prazo emitido pelo Tesouro dos Estados Unidos com prazos de vencimento de alguns dias até 52 semanas.
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