Qual é a Teoria do Grande Tolo?

The Greater Fool Theory simplesmente afirma que sempre haverá um "maior tolo" no mercado que estará pronto para pagar um preço com base em uma avaliação mais alta Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados:análise DCF, empresas comparáveis, e transações precedentes para um título já sobrevalorizado.

Os mercados são afetados por muitas crenças e expectativas irracionais dos participantes do mercado. Com base nessa premissa, a teoria do maior tolo afirma que sempre haverá um investidor, ou seja, um "tolo maior", que irá tolamente pagar um preço mais alto do que o valor intrínseco de um título.

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Investimento na Teoria da Maior Fool

A teoria do maior tolo pode ser usada para projetar uma estratégia de investimento baseada na crença de que você sempre será capaz de vender um título ou ativo por um preço mais alto para um "grande tolo" que pagará um preço com base em múltiplos injustificados Tipos de avaliação MúltiplosAqui Existem muitos tipos de múltiplos de avaliação usados ​​na análise financeira. Eles podem ser categorizados como múltiplos de patrimônio líquido e múltiplos de valor empresarial. para um título ou outro ativo. Basicamente, a ideia é que você pode ganhar dinheiro especulando sobre aumentos de preços futuros, porque sempre há um tolo maior disposto a pagar mais do que você pagou, mesmo se você pagou muito com base no valor intrínseco do investimento. Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca olha apenas para o valor inerente de um negócio por si só. O investimento mais tolo se baseia na suposição de que outra pessoa ficará presa a um investimento quando a bolha especulativa finalmente estourar, conforme as pessoas começam a perceber que o preço associado a um investimento é simplesmente irrealista alto. A chave para investir mais tolo de sucesso é apenas ter certeza de que o tolo maior não é você.

A abordagem da teoria do maior tolo para investir, em vez de se concentrar em tentar discernir com precisão a verdade, ou intrínseco, valor de um investimento, concentra-se simplesmente em tentar determinar a probabilidade de você vender o investimento a outra pessoa por um preço mais alto do que o que pagou .

Essencialmente, a teoria do maior tolo em investir é um tipo de Teoria dos Jogos que especula sobre o que outros investidores estarão dispostos a pagar por um título. É o oposto de olhar apenas para o valor intrínseco de um investimento.

A crise financeira como um exemplo da teoria do grande tolo

As avaliações baseadas em múltiplos altamente inflacionados não podem continuar indefinidamente. As bolhas formadas por essas avaliações irracionais estão fadadas a estourar e é aí que surge uma crise. Veja o caso da crise das hipotecas subprime, onde as pessoas pegavam crédito de bancos para comprar casas, na esperança de encontrar um tolo maior no futuro, a quem eles pudessem vender a casa por um preço mais alto e obter ganhos substanciais.

Isso funcionou por muitos anos, pois parecia haver um suprimento infinito de tolos maiores. Mas eventualmente, o suprimento de tolos começou a secar à medida que mais e mais pessoas começaram a ver a realidade de que, “Aquela casa não vale tanto - é superfaturada.” De repente, os vendedores, ou seja, os tomadores de hipotecas, não conseguiram encontrar compradores e os bancos precisaram liberar de seus balanços uma enorme quantidade de crédito emprestado a esses tomadores de hipotecas. Isso contribuiu para uma emergência bancária em todo o país e acabou levando à pior recessão vista em décadas.

O propósito que a teoria do maior tolo serve não é realmente fornecer aos investidores uma estratégia de negociação baseada em encontrar tolos, mas mais apenas para ajudar a explicar como as bolhas especulativas podem se formar.

Como evitar ser um "grande tolo"

• Não siga cegamente o rebanho, pagando preços cada vez mais altos por algo sem um bom motivo.
• Faça sua pesquisa e siga um plano.
• Adote uma estratégia de longo prazo de investimentos para evitar bolhas.
• Diversifique seu portfólio. Linha de Alocação de Capital (CAL) e Portfólio Optimal Guia passo a passo para construir a fronteira do portfólio e a linha de alocação de capital (CAL). A Linha de Alocação de Capital (CAL) é uma linha que representa graficamente o perfil de risco e recompensa de ativos de risco, e pode ser usado para encontrar o portfólio ideal.
• Controle sua ganância e resista à tentação de tentar ganhar muito dinheiro em um curto período de tempo.
• Entenda que não há coisa certa no mercado, nem mesmo a inflação contínua de preços.

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