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O que é um Forward Premium?

O prêmio a termo ocorre quando a taxa de câmbio a termo é cotada mais alta do que a taxa de câmbio à vista. A expectativa do mercado é que a moeda nacional valha menos no futuro ou se desvalorize em relação à moeda estrangeira.

Para determinar o forward premium, a diferença entre a taxa à vista e a taxa futura; Taxa futura; a taxa futura, em termos simples, é a expectativa calculada do rendimento de um título que, teoricamente, ocorrerá no futuro imediato, geralmente alguns meses (ou mesmo alguns anos) a partir do momento do cálculo. A consideração da taxa a termo é quase exclusivamente usada quando se fala sobre a compra de títulos do Tesouro deve ser estimada. Esse cálculo pressupõe que a taxa à vista futura e a taxa futura atual serão equivalentes.

Esta suposição é apoiada por estudos pragmáticos em torno da teoria das expectativas das taxas de câmbio, espera-se que a taxa à vista futura atual seja a taxa à vista futura.

Resumo

  • Um prêmio a termo ocorre quando a taxa de câmbio a termo é cotada mais alta do que a taxa de câmbio à vista.
  • Um contrato a termo terá um prêmio quando a expectativa do mercado é que a moeda nacional desvalorize no futuro em relação à moeda estrangeira
  • Para encontrar o forward premium para um par de moedas, a taxa de câmbio a termo deve ser calculada.

Determinando o Forward Premium

Para encontrar o forward premium para um par de moedas, a taxa a termo deve ser calculada. É encontrado usando as taxas de juros predominantes das moedas locais e estrangeiras e a taxa à vista atual e é ajustado para o tempo até o vencimento. A taxa a termo é encontrada com o uso de pontos a termo.

Os pontos futuros são os pontos básicos que são adicionados ou deduzidos da taxa à vista atual para determinar a taxa futura futura. Os contratos de câmbio a termo tendem a ser cotados em pontos a termo. Os pontos futuros são taxas de juros predominantes estimadas; Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um mutuário por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. das duas moedas e com a consideração da duração do contrato.

A adição de pontos futuros a uma taxa à vista é conhecida como prêmio futuro, e a subtração de pontos futuros a uma taxa à vista é conhecida como desconto a termo.

Um ponto à frente é equivalente a 1/10, 000 de uma taxa à vista. Por exemplo, acredita-se que um contrato forward inclua 170 pontos forward. Está escrito como 170/10, 000 e é adicionado ao preço à vista para estimar a taxa a termo.

A fração 170/10, 000 equivale a 0,017 unidades. Portanto, a taxa a termo será calculada adicionando-se 0,017 unidade à taxa à vista atual. Se a situação for invertida e os 170 pontos futuros forem subtraídos da taxa à vista, a taxa futura será 0,017 unidades a menos que a taxa à vista.

Exemplo

O dólar canadenseDólar canadense (CAD) O dólar canadense se refere à moeda doméstica do Canadá e é abreviado como CAD. Um dólar canadense consiste em 100 centavos e também e o dólar namibiano estão atualmente cotados a CAD / NAD =8,96, com taxas de juros anuais de 4,00% e 7,00%, respectivamente.

A taxa a termo pode ser determinada da seguinte forma:

Para encontrar o forward premium, a taxa de câmbio a termo (conforme calculado acima) e a taxa de câmbio à vista são necessárias para satisfazer a seguinte equação:

Pontos para Frente, Taxa de juros, e taxas futuras

Geralmente, os pontos futuros tendem a espelhar ou refletir as disparidades das taxas de juros entre os pares de moedas. Os pontos podem ser positivos ou negativos, em conjunto com taxas de juros mais baixas ou mais altas.

O ajuste de uma taxa à vista por meio da adição ou subtração de pontos futuros é feito para representar e contabilizar os diferenciais de taxas de juros entre um par de moedas. Em essência, a moeda com maior rendimento será descontada e a moeda com menor rendimento pode ter um prêmio.

The Forward Premium Puzzle

O quebra-cabeça / anomalia do prêmio antecipado (também conhecido como quebra-cabeça FAMA) é um termo comum no comércio de moedas. A anomalia se baseia em estudos que constataram que uma moeda local ou nacional pode valorizar em relação a uma moeda estrangeira se a taxa de juros doméstica for superior à taxa de juros nominal estrangeira.

É visto como algo desconcertante, partindo da hipótese de que as flutuações futuras projetadas da taxa de câmbio entre as nações são equivalentes às diferenças das taxas de juros entre os respectivos países.

A teoria assume que, em um caso em que todas as moedas são comparativamente arriscadas, os investidores buscarão taxas de juros mais altas em moedas com projeção de desvalorização.

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