O que é um título com valor justo?

Diz-se que um título é avaliado de forma justa se seu preço de mercado for igual ao seu valor real. Uma vez que o verdadeiro valor de um título geralmente não é conhecido, a questão de saber se um título é razoavelmente valorizado carece de uma resposta definitiva.

A maioria dos títulos é avaliada usando alguma variação do método de Fluxo de Caixa Descontado (DCF )Fórmula de Fluxo de Caixa Descontado DCF Este artigo divide a fórmula DCF em termos simples com exemplos e um vídeo do cálculo. Aprenda a determinar o valor de um negócio. A abordagem do método DCF afirma que o preço de um título é igual ao valor presente descontado de todos os fluxos de caixa gerados pelo título no futuro.

Onde:

• Retornar _eu ^e é o retorno esperado gerado pelo título no período i.
• r _eu ^e é a taxa de juros esperada no período i.

A equação acima afirma que o preço de um título de período T no período 0 é igual ao valor presente descontado de todos os retornos gerados pelo título entre o período 1 e o período T. No período de tempo 0, existem incógnitas 2T que precisamos estimar antes de podermos aplicar o método de Fluxo de Caixa Descontado. Modelos DCF são usados ​​extensivamente em contabilidade, economia, e finanças para encontrar o valor intrínseco; Valor intrínseco O valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca considera apenas o valor inerente de um negócio por si só. de títulos.

Segurança com valor justo - exemplos ilustrativos

Considere as ações da Empresa ABC cujo preço de mercado é $ 4. Uma ação da ABC paga um dividendoDividendo Um dividendo é uma parcela dos lucros e lucros retidos que uma empresa paga aos seus acionistas. Quando uma empresa gera lucro e acumula lucros retidos, esses ganhos podem ser reinvestidos no negócio ou pagos aos acionistas como dividendo. de $ 0,25 em cada período. A taxa de juros de mercado é de 5%. Portanto,

O preço justo das ações da empresa ABC é $ 5. Portanto, o estoque está subvalorizado no momento.

Considere as ações da Empresa XYZ cujo preço de mercado é $ 10. XYZ está listado na bolsa de valores Stock ExchangeA bolsa de valores é um mercado onde os títulos, como ações e títulos, são comprados e vendidos. As bolsas de valores permitem que as empresas levantem capital e os investidores tomem decisões informadas usando informações de preços em tempo real. As bolsas podem ser um local físico ou uma plataforma de negociação eletrônica. do país Alpha. Uma ação XYZ paga um dividendo de $ 0,10 em cada período. A taxa de juros atual do mercado é de 10%. Contudo, alguns investidores esperam que o banco central de Alpha corte as taxas de juros para 2%.

• O investidor A acredita que as taxas de juros permanecerão em 10%. Para o investidor A, o preço justo de uma ação XYZ é o seguinte:

• O investidor B acredita que as taxas de juros serão reduzidas para 2%. Para o investidor B, o preço justo de uma ação XYZ é o seguinte:

• O investidor C acredita que as taxas de juros serão reduzidas para 2%. Além disso, o investidor C espera que a Empresa XYZ triplique os pagamentos de dividendos do período 2 em diante. Para o investidor C, o preço justo de uma ação XYZ é o seguinte:

O Investidor A e o Investidor B acreditam que as ações da Empresa XYZ estão sobrevalorizadas, enquanto o Investidor C acredita que as ações da Empresa XYZ estão subvalorizadas. Essa diferença de crenças é a razão pela qual os mercados financeiros podem existir. Se todos acreditassem e esperassem a mesma coisa, não haveria espaço para comércio.

É importante notar que, embora o Investidor B e o Investidor C compartilhem a mesma crença sobre as taxas de juros, eles mantêm crenças diferentes sobre o pagamento de dividendos. No exemplo descrito acima, O investidor C estará comprando ações XYZ, enquanto os investidores A e B estarão vendendo ações XYZ.

Título com valor justo - Moeda

A moeda de um país é avaliada de forma justa em relação à moeda de outro país, se não houver margem para arbitragem com relação a ativos reais. Considere o seguinte exemplo:

A moeda do país A é alfa, e a moeda do país B é beta. A taxa de câmbio atual é 1 alfa =0,5 beta. O preço de um carro no país A é 1, 000 alfas.

Se o alfa for razoavelmente valorizado em relação ao beta, então, o preço do mesmo carro no país B deve ser 500 betas. Se o preço do carro no País B fosse inferior a 500 betas, um arbitrador pode obter lucro comprando carros no país B e vendendo-os no país A.

De forma similar, se o preço do carro no País B fosse superior a 500 betas, então, um arbitrador pode ter lucro comprando carros no país A e vendendo-os no país B. Em geral, ativos reais (como carros) vêm com custos de envio significativos. Portanto, os arbitradores precisam de diferenças de preços significativas para obter lucros.

Recursos adicionais

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• Ganho / Perda Cambial Ganho / Perda Cambial Estrangeiro Um ganho / perda cambial ocorre quando uma empresa compra e / ou vende bens e serviços em moeda estrangeira, e essa moeda flutua
• Mosaic TheoryMosaic TheoryMosaic Theory é uma abordagem para a análise de segurança financeira que envolve a análise de uma variedade de recursos, incluindo materiais públicos e não públicos e informações não materiais, para determinar o valor subjacente de um título. A teoria fornece uma abordagem mais abrangente e meticulosa para a avaliação de títulos financeiros
• Par ValuePar ValuePar Value é o valor nominal ou nominal de um título, ou estoque, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático
• Métodos de avaliação Métodos de avaliação Ao avaliar uma empresa como uma empresa em funcionamento, existem três métodos de avaliação principais usados:análise DCF, empresas comparáveis, e transações precedentes