O que é um Exchange-Traded Fund (ETF)?

Um Exchange-Traded Fund (ETF) é um fundo de investimento que detém ativos como ações. StockO que é uma ação? Um indivíduo que possui ações em uma empresa é chamado de acionista e é elegível para reivindicar parte dos ativos e lucros residuais da empresa (caso a empresa seja dissolvida). Os termos "estoque", "compartilhamentos", e "equidade" são usados ​​indistintamente., commodities, títulos, ou moeda estrangeira. Um ETF é negociado como uma ação ao longo do dia de negociação a preços flutuantes. Eles costumam rastrear índices, como o Nasdaq, o S&P 500S &P - Standard and Poor'sStandard &Poor's é uma empresa americana de inteligência financeira que opera como uma divisão da S&P Global. A S&P é líder de mercado no, o Dow Jones, e o Russell 2000. Os investidores nesses fundos não possuem diretamente os investimentos subjacentes, mas ao invés, têm direito indireto e têm direito a uma parcela dos lucros e do valor residual em caso de liquidação do fundo. Suas ações ou participações podem ser prontamente compradas e vendidas no mercado secundário.

Quais são os diferentes tipos de ETFs?

Existem muitos tipos de fundos negociados em bolsa. Alguns dos ETFs mais comuns incluem:

Stock ETFs - estes detêm uma carteira particular de ações ou ações e são semelhantes a um índice. Eles podem ser tratados como estoques regulares, pois podem ser vendidos e comprados com lucro, e são negociados em bolsa durante todo o dia de negociação.

Índice de ETFs - eles imitam um índice específico, como o índice S&P 500. Eles podem cobrir setores específicos, classes específicas de ações, ou ações de mercados estrangeiros ou emergentes.

Bond ETFs - um fundo negociado em bolsa que é especificamente investido em títulos ou outros títulos de renda fixa. Eles podem se concentrar em um tipo específico de títulos ou oferecer uma carteira amplamente diversificada de títulos de diferentes tipos e com datas de vencimento variáveis.

Commodity ETFs - manter mercadorias físicas, como produtos agrícolas, recursos naturais, ou metais preciosos. Alguns fundos negociados em bolsa de commodities podem deter uma combinação de investimentos em uma commodity física juntamente com investimentos de capital relacionados - por exemplo, um ETF de ouro pode ter uma carteira que combina a detenção de ouro físico com ações de empresas de mineração de ouro.

Moeda ETFs - são investidos em uma única moeda ou em uma cesta de várias moedas e são amplamente utilizados por investidores que desejam ganhar exposição ao mercado de câmbio sem negociar diretamente com futuros ou com o mercado de câmbio. Esses fundos negociados em bolsa geralmente rastreiam as moedas internacionais mais populares, como o dólar americano, Dólar canadense, Euro, Libra britânica, e iene japonês.

ETFs inversos - Um fundo negociado em bolsa inversa é criado usando vários derivativos para obter lucros por meio de vendas a descoberto quando há uma queda no valor de um grupo de títulos ou de um índice de mercado amplo.

ETFs ativamente gerenciados - esses ETFs estão sendo administrados por um gestor ou uma equipe de investimento que decide a alocação dos ativos do portfólio. Porque eles são gerenciados ativamente, eles têm taxas de rotatividade de portfólio mais altas em comparação com, por exemplo, fundos de índice.

ETFs alavancados - Fundos negociados em bolsa que consistem principalmente em derivativos financeiros que oferecem a capacidade de alavancar investimentos e, portanto, potencialmente amplificar os ganhos. Normalmente, são usados ​​por traders que são especuladores que procuram tirar proveito das oportunidades de negociação de curto prazo nos principais índices de ações.

Real Estate ETFs - Estes são fundos investidos em fundos de investimento imobiliário (REITs), empresas de serviços imobiliários, empresas de incorporação imobiliária, e títulos lastreados em hipotecas (MBS). Eles também podem possuir bens imóveis físicos reais, incluindo qualquer coisa, desde terrenos não urbanizados a grandes propriedades comerciais.

Quais são as vantagens de investir em um ETF?

Existem muitas vantagens em investir em um fundo negociado em bolsa, incluindo o seguinte:

Custos de transação e taxas mais baixos :ETFs normalmente têm taxas de despesas significativamente mais baixas do que um fundo mútuo comparável. Isto é, em parte, por causa de sua natureza negociada em bolsa, que coloca custos típicos nas corretoras ou na bolsa, em comparação com um fundo mútuo, que deve suportar o custo total.

Acessibilidade aos mercados :ETFs levaram ao advento da exposição a classes de ativos que antes eram difíceis para os investidores individuais de varejo acessarem, como ações e títulos de mercados emergentes, barras de ouro ou outras mercadorias, e o mercado de câmbio (forex) e criptomoedas. Como um fundo negociado em bolsa pode ser vendido a descoberto e com margem ou alavancado, pode oferecer oportunidades para utilizar estratégias de negociação sofisticadas.

Transparência :Os fundos de hedge e até os fundos mútuos operam de maneira não tão transparente em comparação com os ETFs. Fundos de hedge, investidores institucionais, e os fundos mútuos geralmente relatam suas participações apenas trimestralmente, deixando os investidores sem uma ideia se o fundo está seguindo sua estratégia de investimento declarada e gerenciando riscos de forma adequada. Em contraste, Os ETFs geralmente divulgam suas carteiras diárias, o que ajuda o investidor a se manter ciente de como exatamente seu dinheiro está sendo investido.

Liquidez e descoberta de preço: Porque eles podem ser comprados ou vendidos em mercados secundários ao longo do dia, ETFs são mais líquidos do que fundos mútuos, que só podem ser comprados ou vendidos pelo preço de fechamento do dia. Eles geralmente negociam perto de seu verdadeiro valor líquido do ativo, como seu mecanismo de criação / resgate equilibra constantemente as arbitragens de preços, trazendo continuamente o preço das ações do ETF de volta ao valor justo de mercado.

Eficiência Fiscal :Geralmente, em uma consideração após os impostos, Os ETFs representam uma grande vantagem sobre os fundos mútuos por duas razões principais. Primeiro, Os ETFs reduzem o giro da carteira e oferecem a capacidade de evitar ganhos de capital de curto prazo (que envolvem altas taxas de impostos) fazendo resgates em espécie. Segundo, Os ETFs podem superar as regras que proíbem a venda e realização (reclamação) de uma perda em um título se um título muito semelhante for comprado dentro de uma janela de 30 dias.

Desvantagens dos fundos negociados em bolsa

Apesar dos benefícios acima mencionados, Os ETFs também encontram alguns desafios. Por exemplo, eles fornecem maior exposição a classes de ativos anteriormente não atendidas que podem acarretar riscos com os quais os investidores em ações podem não estar familiarizados. A facilidade de acesso pode prejudicar o público em geral se tomada de ânimo leve. Alguns exemplos sofisticados, como ETFs alternativos, envolvem estruturas de portfólio complexas ou desconhecidas, tratamentos fiscais, ou riscos de contraparte, que requerem uma compreensão mais profunda dos ativos subjacentes.

Adicionalmente, Os ETFs carregam custos de transação que devem ser cuidadosamente considerados no processo de criação de portfólio, como spreads Bid / Ask e comissões.

Quem são as maiores empresas de gestão de ETF?

A partir de 2017, existem milhares de fundos negociados em bolsa existentes. Se você quiser saber quem são as maiores administradoras de fundos do mundo, aqui está uma lista das 10 principais empresas de fundos classificadas por ativos administrados (em etf.com).

1. Pedra Preta
2. Vanguarda
3. Consultores globais da State Street
4. Invesco PowerShares
5. Charles Schwab
6. First Trust
7. WisdomTree
8. Guggenheim
9. VanEck
10. ProShares

Saiba mais sobre BlackRock e Vanguard, dois líderes predominantes no mercado de ETF.

Quem são os participantes autorizados em um ETF?

Uma característica única de um fundo negociado em bolsa é que ele possui participantes autorizados que ajudam a facilitar o mercado de cotas de fundos.

De acordo com as diretrizes regulatórias, Os participantes autorizados (APs) são designados para criar e resgatar ETFs. APs são grandes instituições financeiras com grande poder de compra e formadores de mercado, como grandes corretoras e bancos de investimentoBulge Bracket Investment BanksBulge Bracket Investment Banks são os principais bancos de investimento globais. A lista inclui empresas como Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, e JP Morgan. O que é um Bulge Bracket Investment Bank ee empresas. Na criação do fundo, Os APs reúnem o portfólio necessário de componentes de ativos e passam a cesta para o fundo em troca de um número de ações de ETF recém-criadas. Quando surge a necessidade de redenção, Os APs devolvem as cotas do ETF ao fundo e recebem a cesta do portfólio. Os investidores individuais podem participar usando uma corretora de varejo que negocia no mercado secundário.

Processo de criação / resgate de ETF

ETFs envolvem um processo de Criação / Redenção, que é a força vital desses tipos de títulos, e é o principal diferenciador das ações, visto que os ETFs não começam a ser negociados em bolsa de valores por meio de uma oferta pública inicial.

O mecanismo contínuo pelo qual os ETFs operam funciona da seguinte forma:

1. Grandes investidores institucionais, conhecidos como participantes autorizados (APs), que são grandes criadores de mercado, são os únicos investidores que podem criar ou resgatar novas ações de um ETF. Eles criam novas ações de um ETF por meio de transações com o gerenciador de ETF.
2. Por outro lado, o gerente de ETF comunica quais ações deseja possuir no fundo (por exemplo, um ETF que acompanha SP / TSX desejará possuir todos os títulos e com o mesmo peso daqueles contidos no índice). Isso é conhecido como cesta de criação.
3. Os APs vão ao mercado e compram os estoques da cesta de criação nas porcentagens certas, ou usa as ações que detém, e entrega essa cesta representativa de valores mobiliários ao ETF por igual montante (valor) em ações do ETF. O processo pode funcionar inversamente, o que significa que um AP que possui um bloco do ETF pode transacioná-lo com o gestor do ETF e receber a mesma cesta de títulos subjacentes. Essa segunda cesta é chamada de cesta de resgate e geralmente é igual à cesta de criação, a menos que o gerente do ETF esteja tentando se livrar de um conjunto específico de títulos.

Este processo ocorre em grandes blocos chamados unidades de criação, frequentemente igualando 50, 000 ações do ETF, em uma taxa de um para um, uma cesta de ações subjacentes em troca de uma cesta de ações do ETF.

Como a cesta de criação é divulgada no início do dia e está disponível para todos os participantes do mercado, o gap de arbitragem varia de acordo com a liquidez dos títulos e custos implícitos, mas geralmente faz com que o preço do ETF se aproxime de seu valor justo de mercado.

Exemplo de criação / resgate de fundos negociados em bolsa

Para ilustrar melhor este processo, considere o seguinte exemplo:

Exemplo:criação de compartilhamento de ETF

Preço de negociação de ETF na bolsa: $ 32,15

Valor de mercado justo do ETF com base em seus títulos subjacentes: $ 32,00

Se esse é o caso, um Participante Autorizado (AP) vai querer comprar a cesta de criação (as ações subjacentes) e vai pagar $ 32,00 e trocá-lo com o gerente do ETF por uma parte da unidade de criação. A AP agora tem ações do ETF que pode vender no mercado ao preço de mercado de $ 32,15 e lucrar $ 0,15 por ação.

Por sua vez, este processo exerce pressão descendente sobre o preço do ETF e pressão ascendente sobre o preço das ações subjacentes, até que nenhuma outra arbitragem possa ser feita. Para fins ilustrativos, este exemplo não leva em conta os custos de AP, como negociação e taxas, bem como custos de cobertura para os casos em que os blocos sejam parcialmente demandados.

Conclusão

Por causa da versatilidade, liquidez, e baixos custos de negociação que os ETFs oferecem, eles são um veículo de investimento cada vez mais popular. Os investidores são incentivados a explorar os grandes, ofertas variadas de ETFs, e considerar fazer dos investimentos em ETF um esteio de sua carteira geral de investimentos.

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