O que é co-investimento de capital?

p Um co-investimento (ou co-investimento) de capital é um investimento minoritário Participação minoritária A participação minoritária refere-se a ter uma participação em uma empresa que é inferior a 50% do total de ações em termos de direitos de voto. empresa. O investimento é feito em parceria com um patrocinador financeiro. Um exemplo de co-investidor inclui investidores institucionais, como uma seguradora, fundo de pensão, ou dotação.

p O termo investimento minoritário significa que o co-investidor possui menos de 50% da empresa do portfólio. Com a participação não controladora, o co-investidor exerce pouca influência no processo geral de tomada de decisão. O investidor que faz a maioria dos investimentos na empresa operacional é o patrocinador financeiro ou a empresa de private equityTopo 10 Firmas de Private EquityQuem são as 10 maiores firmas de private equity do mundo? Nossa lista das dez maiores empresas de PE, ordenado pelo capital total levantado. Estratégias comuns dentro do P.E. incluem aquisições alavancadas (LBO), capital de risco, capital de crescimento, investimentos problemáticos e capital intermediário. Ao contrário do co-investidor, a firma de private equity exerce controle sobre a tomada de decisões. Às vezes, as empresas de capital de risco também podem buscar co-investidores.

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Resumo

• Um co-investimento de capital é um investimento minoritário feito pelo co-investidor em uma empresa operacional ao lado de um patrocinador financeiro. Co-investidores investem junto com a firma de private equity, não através do fundo de private equity.
• Benefícios de empresas de capital privado, pois podem ter mais capital disponível para investir em outros projetos lucrativos e não apenas em uma única transação.
• Os investidores institucionais podem obter acesso a mais informações e acesso a due diligence.

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Estrutura de um co-investimento de capital

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Compreendendo o co-investimento em ações

p É importante distinguir que, em um co-investimento de capital, co-investidores investem junto com a empresa de private equity, não através do fundo de private equityFundos de patrimônio privado. Os fundos de patrimônio privado são pools de capital a serem investidos em empresas que representam uma oportunidade para uma alta taxa de retorno. Eles vêm com um fixo. Esta última é a forma mais comum de os investidores institucionais investirem na empresa operadora. Como investidores institucionais investem no principal fundo de private equity, a firma de private equity tem autoridade para tomar decisões sobre os melhores investimentos a serem realizados.

p Também, a empresa de private equity manterá o controle sobre as participações da empresa em carteira ao longo de sua vida de investimento. O investidor institucional é obrigado a participar de cada investimento realizado. Alternativamente, o co-investimento de capital segue um caminho de investimento diferente desse cenário típico. O co-investidor investe em uma única empresa operacional.

p O veículo de co-investimento será realizado por meio de um conjunto de acordos estruturados separadamente. Para que o investidor institucional participe de oportunidades de co-investimento, eles apresentarão um acordo ou carta de interesse à empresa de private equity. A empresa de private equity então decidirá oferecer oportunidades de co-investimento, embora eles não sejam obrigados a fazê-lo.

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Vantagens de um co-investimento de capital

p Co-investidores e firmas de private equity consideram os co-investimentos de capital atraentes por vários motivos.

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1. Mais flexibilidade

p Co-investimentos fornecem às empresas de private equity mais flexibilidade. As firmas de private equity podem ter mais capital disponível para investir em outros projetos lucrativos do que em uma única transação.

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2. Melhor relacionamento com o investidor e compartilhamento de risco de investimento

p O relacionamento melhorado com os investidores e o compartilhamento do risco do investimento são alguns outros exemplos de vantagens para a principal empresa de private equity.

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3. Acesso a mais informações e due diligence

p Para os co-investidores, a transação de co-investimento pode permitir a exposição a mais informações e acesso a devida diligênciaDue DiligenceDue diligence é um processo de verificação, investigação, ou auditoria de um negócio potencial ou oportunidade de investimento para confirmar todos os fatos relevantes e informações financeiras, e para verificar tudo o mais que foi levantado durante uma transação de M&A ou processo de investimento. A devida diligência é concluída antes do fechamento do negócio. ou materiais que de outra forma não teriam. Pode ajudar o co-investidor a tomar melhores decisões e ajustar seu portfólio mais amplo para melhor atender às suas necessidades de investimento.

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4. Melhores arranjos de taxas

p Uma vantagem adicional é que o investidor institucional pode receber melhores arranjos de taxas no veículo de co-investimento em comparação com o investimento no principal fundo de private equity.

p Uma empresa de private equity que deseja atrair investidores institucionais pode reduzir as taxas ou oferecer taxas zero. Ao longo dos anos, tem havido um aumento de investidores institucionais apresentando interesse em oportunidades de co-investimento.

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Desvantagens de um co-investimento de capital

p Co-investimentos em ações também trazem riscos tanto para a firma de private equity quanto para o investidor institucional.

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1. Mais complexo na natureza

p Para a firma de private equity, acordos de co-investimento são muito mais complexos. Uma comunicação forte e documentos claros nas fases iniciais são necessários para garantir o bom andamento do co-investimento.

p Exemplos de considerações incluem direitos de voto, responsabilidades de gestão, despesas, honorários, e mais. Embora a oportunidade de co-investimento possa fortalecer os relacionamentos, a má execução pode levar a relacionamentos tensos entre a empresa de private equity e o investidor institucional.

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2. Maior risco de concentração de investimentos

p Para o investidor institucional, existe um maior risco de concentração de investimento. Ao investir diretamente em uma única empresa, em vez de uma infinidade de empresas em um único fundo, o portfólio é menos diversificado.

p O investidor institucional também deve dedicar muito tempo e esforço à transação.

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3. Problemas de seleção adversa

p Último, podem surgir problemas de seleção adversa se as firmas de private equity delegarem projetos de investimento de baixo retorno a investidores institucionais e mantiverem os projetos de investimento de alto retorno para si mesmas.

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