O que é Active Management?

A gestão ativa é o uso de capital humano para administrar uma carteira de fundos. Gerentes ativos contam com pesquisas analíticas, julgamento pessoal, e previsões para tomar decisões sobre quais títulos comprar, segurar, ou vender.

Teoria da Gestão Ativa

Investidores que não seguem a hipótese de mercados eficientes Hipótese de mercados eficientes A hipótese de mercados eficientes é uma teoria de investimento derivada principalmente de conceitos atribuídos ao trabalho de pesquisa de Eugene Fama. acreditam na gestão ativa. Eles acreditam que existem algumas ineficiências no mercado que permitem que os preços de mercado sejam incorretos. Portanto, é possível lucrar no mercado de ações identificando títulos mal avaliados e empregando uma estratégia para tirar vantagem da correção de preço.

Essa estratégia de investimento pode envolver a compra de títulos que estão subvalorizados ou títulos de venda a descoberto que estão sobrevalorizados. Além disso, a gestão ativa é usada para modificar o risco e criar menos volatilidade do que o benchmark.

A gestão ativa visa gerar melhores retornos do que uma referência, normalmente algum tipo de índice de mercado. Índice de ações Um índice de ações consiste em ações constituintes usadas para fornecer uma indicação de uma economia, mercado, ou setor. Um índice de ações é comumente usado por investidores como. Infelizmente, a maioria dos gestores ativos não consegue superar de forma consistente os fundos administrados de forma passiva. Além disso, fundos gerenciados ativamente cobram taxas mais altas do que fundos gerenciados passivamente.

Processo de Gestão Ativa

O processo de gerenciamento ativo geralmente envolve três etapas:

1. Planejamento

A etapa de planejamento envolve a identificação dos objetivos e restrições do investidor. Pode envolver riscos e expectativas de retorno, necessidades de liquidez, Horizonte temporal, questões fiscais, e requisitos legais e regulamentares. A partir desses objetivos e restrições, uma declaração de política de investimento (IPS) pode ser criada. O IPS geralmente descreve os requisitos de relatórios, diretrizes de reequilíbrio, comunicação de investimento, taxas de gerente, e estratégia e estilo de investimento.

Próximo, gerentes ativos precisam formar uma expectativa de mercado de capitais e fazer previsões para o perfil de risco e retorno dos títulos para formar a base da carteira. Por último, a alocação estratégica de ativos deve ser determinada com pesos de classe de ativos.

2. Execução

A etapa de execução envolve a implantação do portfólio com construção e revisão. Gestores ativos integram suas estratégias de investimento com as expectativas do mercado de capitais para selecionar títulos específicos para a carteira geral. Ao fazer isso, gerentes ativos otimizam o portfólio combinando ativos de forma eficiente para atingir certos objetivos de retorno e risco.

3. Feedback

A etapa de feedback envolve o gerenciamento de exposições a investimentos. Isso é feito por meio do reequilíbrio da carteira para garantir que a carteira ainda esteja dentro do mandato do IPS. Além disso, o desempenho da carteira é avaliado periodicamente pelos investidores para garantir que os objetivos de investimento estão sendo atendidos.

Gerenciamento ativo vs. passivo

Espera-se que os gerentes ativos respondam às mudanças nas expectativas do mercado de capitais. Está em contraste com o gerenciamento passivo, onde uma carteira está vinculada a um índice e não reage às mudanças nas expectativas do mercado de capitais.

Na gestão de portfólio, uma declaração de política de investimento Declaração de política de investimento (IPS) Uma declaração de política de investimento (IPS), um documento elaborado entre um gerente de portfólio e um cliente, descreve as regras e diretrizes que o portfólio deve ser criado; a política descreve a estratégia de investimento concreta para um fundo de investimento. Num amplo sentido, estratégias de investimento podem ser uma das seguintes:

1. Estratégia passiva

Uma estratégia de investimento passivo envolve não reagir às mudanças nas expectativas do mercado de capitais. Por exemplo, um portfólio vinculado ao Índice S &P500, um índice que representa os mercados de ações dos Estados Unidos, pode adicionar ou diminuir participações em resposta a mudanças na composição do índice subjacente, mas não responderá às mudanças nas expectativas do mercado de capitais do valor de investimento de um título individual.

A indexação é uma abordagem passiva comum para investir, na qual uma carteira de títulos replica os retornos de um índice específico.

2. Estratégia ativa

A estratégia de investimento ativo envolve uma gestão que responde às mudanças nas expectativas do mercado de capitais. A gestão ativa de um portfólio significa que os pesos de retenção diferem do benchmark do portfólio (portfólio de comparação), em uma tentativa de produzir retornos ajustados ao risco em excesso, também conhecido como alphaAlphaAlpha é uma medida do desempenho de um investimento em relação a um índice de referência adequado, como o S&P 500. Um alfa de um (o valor da linha de base é zero) mostra que o retorno do investimento durante um período de tempo especificado superou o média geral do mercado em 1%. Os diferentes pesos de participação refletem as diferentes expectativas da administração para o mercado geral.

3. Estratégia semi-ativa

Uma estratégia de investimento semi-ativa envolve uma abordagem de índice aprimorada onde o alfa é procurado enquanto enfatiza o risco em relação ao benchmark.

Vantagens do gerenciamento ativo

Uma vantagem do gerenciamento ativo é que uma variedade de investimentos e estratégias de investimento podem ser selecionados. Algumas motivações para os investidores se inclinarem para uma gestão ativa são as seguintes:

• Os investidores acreditam que fundos gerenciados ativamente podem superar o mercado.
• Os investidores acreditam que podem escolher os gerentes ativos mais qualificados.
• Os investidores podem querer administrar a volatilidade de maneira diferente do mercado geral.
• Os investidores podem querer seguir uma estratégia alinhada com seus objetivos pessoais de investimento.
• Os investidores podem obter exposição a investimentos alternativos não correlacionados com o mercado.

Desvantagens da Gestão Ativa

A gestão ativa pode ser uma desvantagem se a gestão fizer más escolhas de investimento . Mesmo que o gerenciamento ativo tenha um bom desempenho, está bem documentado que a maioria dos gerentes ativos apresenta desempenho inferior ao de seus colegas de gerenciamento passivos.

Além disso, como um fundo de gestão ativo torna-se muito grande , começa a apresentar características semelhantes às de índices para diversificar seus investimentos. Por último, a gestão ativa requer uma infraestrutura de gestores, analistas, e operações que requerem compensação, o que torna o gerenciamento ativo mais caro do que o gerenciamento passivo.

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• Índice Ponderado por CapitalizaçãoIíndice Ponderado pela Capitalização O Índice Ponderado pela Capitalização (índice ponderado pela capitalização, CWI) é um tipo de índice do mercado de ações em que cada componente do índice é ponderado em relação à sua capitalização de mercado total. Em um índice ponderado por capitalização, as empresas com maior capitalização de mercado exercem maior impacto no valor do índice.
• Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) O Dow Jones Industrial Average (DJIA), também conhecido como "Dow Jones" ou "Dow", é um dos índices do mercado de ações mais amplamente reconhecidos.
• Gerenciamento de portfólio Perfil de carreira Gerenciamento de portfólio Perfil de carreira O gerenciamento de portfólio é o gerenciamento de investimentos e ativos para clientes, que incluem fundos de pensão, bancos, fundos de hedge, escritórios familiares. O gerente de portfólio é responsável por manter a combinação de ativos adequada e estratégia de investimento que atenda às necessidades do cliente. Salário, Habilidades,
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