O que é o modelo de desconto de dividendos de um período (DDM)?

O modelo de desconto de dividendos de um período é uma variação do modelo de desconto de dividendosModelo de desconto de dividendos O modelo de desconto de dividendos (DDM) é um método quantitativo de avaliação do preço das ações de uma empresa com base na suposição de que o preço justo atual de uma ação. A variação de desconto de dividendos de um período é usada para determinar o valor intrínseco de uma ação que está planejada para ser mantida por apenas um período (geralmente um ano).

Semelhante ao modelo de desconto de dividendo geral, a variação de um período é baseada na suposição de que o valor intrínseco; Valor intrínseco; o valor intrínseco de um negócio (ou qualquer título de investimento) é o valor presente de todos os fluxos de caixa futuros esperados, descontados à taxa de desconto apropriada. Ao contrário das formas relativas de avaliação que olham para empresas comparáveis, a avaliação intrínseca considera apenas o valor inerente de um negócio por si só. de uma ação é igual à soma de todos os fluxos de caixa futuros descontados de volta ao seu valor presente.

Quando um investidor deseja manter as ações apenas por um ano, existem apenas dois fluxos de caixa possíveis gerados pela ação:um pagamento de dividendos e o preço de venda da ação. Assim, a fim de encontrar o preço justo atual de uma ação, devemos calcular a soma do futuro pagamento de dividendos e o preço de venda previsto descontado aos seus valores presentes.

Fórmula para o modelo de desconto de dividendos de um período

A fórmula matemática que permite calcular o valor intrínseco de uma ação usando o modelo de desconto de dividendos de um período é dada a seguir:

Onde:

• V ₀ - o valor justo atualValor justo O valor justo se refere ao valor real de um ativo - um produto, estoque, ou segurança - que é acordado entre o vendedor e o comprador. O valor justo aplica-se a um produto que é vendido ou comercializado no mercado ao qual pertence ou em condições normais - e não a um que esteja em liquidação. de um estoque
• D ₁ - o pagamento de dividendos em um período a partir de agora
• P ₁ - o preço da ação em um período a partir de agora
• r - o custo estimado do capital próprio

A fórmula acima pode ser simplificada da seguinte maneira:

Exemplo do modelo de desconto de dividendos de um período

Suponha que você seja um analista de investimentos. Seu cliente pediu que você avaliasse a viabilidade de seu investimento na ABC Corp. O cliente espera manter o investimento por apenas um ano e vendê-lo no final do período de manutenção.

Você descobriu que a ABC Corp. pagará $ 3 em dividendos por ação, Dividendo por ação (DPS) Dividend por ação (DPS) é o valor total dos dividendos atribuídos a cada ação individual em circulação de uma empresa. Calculando o dividendo por ação enquanto o preço de venda no final do período de detenção pode chegar a $ 120 por ação. O custo estimado do capital próprio é de 5%. Atualmente, as ações da ABC Corp. são negociadas a $ 118 por ação.

Para avaliar a viabilidade do investimento, você deve determinar o valor intrínseco das ações da empresa. Ele pode ser encontrado usando o modelo de desconto de dividendos de um período. Ao inserir as variáveis ​​conhecidas na fórmula acima, o valor do estoque intrínseco pode ser calculado da seguinte maneira:

O valor intrínseco das ações da empresa é $ 117,14, que é menor do que o preço atual das ações da empresa ($ 118). Portanto, podemos dizer que o estoque está sobrevalorizado.

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