Entendendo Divisões de Estoque

Todas as empresas de capital aberto têm um determinado número de ações em circulação. Um desdobramento de ações é uma decisão do conselho de administração de uma empresa de aumentar o número de ações em circulação, emitindo mais ações para os acionistas atuais.

Por exemplo, em um desdobramento de ações 2 por 1, uma ação adicional é dada para cada ação detida por um acionista. Então, se uma empresa tinha 10 milhões de ações em circulação antes da divisão, terá 20 milhões de ações em circulação após uma divisão 2 por 1.

O preço de uma ação também é afetado por um desdobramento de ações. Depois de uma divisão, o preço das ações será reduzido (visto que o número de ações em circulação aumentou). No exemplo de uma divisão 2 por 1, o preço das ações será reduzido pela metade. Assim, embora o número de ações em circulação aumente e o preço de cada ação mude, a capitalização de mercado da empresa permanece inalterada.

Principais vantagens

• Um desdobramento de ações é uma ação corporativa na qual uma empresa aumenta o número de suas ações em circulação, emitindo mais ações para os acionistas atuais.
• O principal motivo de um desdobramento de ações é fazer com que as ações pareçam mais acessíveis aos pequenos investidores.
• Embora o número de ações em circulação aumente e o preço por ação diminua, a capitalização de mercado (e o valor da empresa) não muda.
• As taxas de divisão mais comuns são 2 para 1 ou 3 para 1, o que significa que o acionista terá duas ou três ações, respectivamente, para cada ação detida anteriormente.
• Divisões reversas de ações ocorrem quando uma empresa se divide, em vez de multiplicar, o número de ações que os acionistas possuem (aumentando assim o preço de mercado de cada ação).

Entendendo Divisões de Estoque

Por que as empresas se envolvem em desdobramentos de ações?

Quando o preço das ações de uma empresa aumenta para níveis muito altos, ou estão além dos níveis de preços de empresas semelhantes em seu setor, eles podem decidir fazer um desdobramento de ações. A razão para isso é que um desdobramento de ações pode fazer com que as ações pareçam mais acessíveis aos pequenos investidores (embora o valor subjacente da empresa não tenha mudado). Isso tem o efeito prático de aumentar a liquidez das ações.

Quando uma ação se divide, também pode resultar em um aumento no preço das ações - embora possa haver uma diminuição imediatamente após o desdobramento das ações. Isso ocorre porque os pequenos investidores podem perceber as ações como sendo mais acessíveis e comprá-las. Isso efetivamente aumenta a demanda pelo estoque e eleva os preços. Outra possível razão para o aumento de preço é que um desdobramento de ações fornece um sinal ao mercado de que o preço das ações da empresa está subindo; as pessoas podem presumir que esse crescimento continuará no futuro. Isso aumenta ainda mais a demanda e os preços.

Em junho de 2014, A Apple Inc. dividiu suas ações 7 por 1 para torná-las mais acessíveis a um maior número de investidores. Logo antes da divisão, o preço de abertura de cada ação foi de aproximadamente $ 649,88. Após a separação, o preço por ação na abertura do mercado foi de $ 92,70 (648,90 ÷ 7).

Os acionistas existentes também receberam seis ações adicionais para cada ação que possuíam antes do desdobramento. Então, um investidor que possuía 1, 000 ações da AAPL antes do desdobramento de ações tinha 7, 000 ações após o desdobramento. As ações em circulação da Apple aumentaram de 861 milhões para 6 bilhões de ações. Contudo, a capitalização de mercado da empresa permaneceu praticamente inalterada:US $ 556 bilhões. No dia seguinte ao desdobramento das ações, o preço aumentou para US $ 95,05 para refletir o aumento da demanda devido ao preço mais baixo das ações.

O que é uma divisão reversa de ações?

Outra versão de desdobramento de ações é chamada de desdobramento reverso. Esse procedimento é normalmente usado por empresas com preços baixos de ações que desejam aumentar seus preços. Uma empresa pode fazer isso se tiver medo de que suas ações sejam canceladas ou como forma de ganhar mais respeitabilidade no mercado. Muitas bolsas de valores retirarão as ações se elas caírem abaixo de um determinado preço por ação.

Por exemplo, em uma divisão reversa de 1 para 5, 10 milhões de ações em circulação a $ 0,50 centavos cada se tornariam 2 milhões de ações em circulação a $ 2,50 por ação. Em ambos os casos, a empresa ainda vale US $ 5 milhões.

Em maio de 2011, O Citigroup fez o split reverso de suas ações 1 para 10 em um esforço para reduzir a volatilidade de suas ações e desestimular a negociação de especuladores. O grupamento aumentou o preço de suas ações de $ 4,52 para $ 45,12 após o desdobramento. Cada 10 ações detidas por um investidor foram substituídas por uma ação. Embora o desdobramento tenha reduzido o número de ações em circulação de 29 bilhões para 2,9 bilhões de ações, a capitalização de mercado da empresa permaneceu a mesma (em aproximadamente US $ 131 bilhões).

Se a matemática não funcionar de maneira uniforme ao efetuar um grupamento (por exemplo, você tem 5 ações e há um grupamento 2 para 3), você pode receber ações fracionárias (7,5 neste caso), e, em alguns casos, pode receber dinheiro no valor de um erro de arredondamento, ou se partes fracionárias estiverem indisponíveis. Isso é conhecido como cash-in-lieu (CIL). Para fins fiscais, CIL é tratada como uma venda de ações.

Como os desdobramentos de ações afetam os vendedores a descoberto?

As desdobramentos de estoque não afetam os vendedores a descoberto de maneira significativa. Existem algumas mudanças que ocorrem como resultado de uma divisão que podem impactar a posição curta. Contudo, eles não afetam o valor da posição curta. A maior mudança que acontece com a carteira é o número de ações vendidas a descoberto e o preço por ação.

Quando um investidor vendeu uma ação, eles estão pegando emprestado as ações com um acordo de que as devolverão em algum momento no futuro. Por exemplo, se um investidor vender 100 ações da XYZ Corp. a $ 25, eles serão obrigados a devolver 100 ações da XYZ ao credor em algum momento no futuro. Se as ações sofrerem um desdobramento 2 por 1 antes de as ações serem devolvidas, simplesmente significa que o número de ações no mercado dobrará junto com o número de ações que precisam ser devolvidas.

Quando uma empresa divide suas ações, o valor das ações também se divide. Por exemplo, suponha que as ações da XYZ Corp. estivessem sendo negociadas a $ 20 no momento do desdobramento 2 por 1; após a separação, o número de ações dobra, e as ações são negociadas a $ 10 em vez de $ 20. Se um investidor tiver 100 ações a $ 20 para um total de $ 2, 000, após a separação, eles terão 200 ações a $ 10 para um total de $ 2, 000

No caso de um investidor a descoberto, antes da divisão, eles devem 100 ações ao credor. Após a separação, eles deverão 200 ações (que são avaliadas a um preço reduzido). Se o investidor vendido fechar a posição logo após a divisão, eles vão comprar 200 ações no mercado por $ 10 e devolvê-las ao credor.

O investidor a descoberto terá obtido um lucro de $ 500 (dinheiro recebido na venda a descoberto ($ 25 x 100) menos o custo de fechamento da posição a descoberto ($ 10 x 200). $ 2, 500 - $ 2, 000 =$ 500). O preço de entrada para a venda a descoberto foi de 100 ações a $ 25, o que equivale a 200 ações a $ 12,50. Assim, a venda rendeu $ 2,50 por ação nas 200 ações emprestadas, ou $ 5 por ação em 100 ações se eles tivessem vendido antes do desdobramento.

The Bottom Line

O desdobramento de ações é usado principalmente por empresas que viram os preços de suas ações aumentarem substancialmente. Embora o número de ações em circulação aumente e o preço por ação diminua, a capitalização de mercado (e o valor da empresa) não muda. Como resultado, os desdobramentos de ações ajudam a tornar as ações mais acessíveis aos investidores menores e oferecem maior liquidez e liquidez no mercado.