Problemas com retorno sobre o capital empregado (ROCE)

Retorno sobre o capital empregado é um múltiplo de avaliação comumente usado para determinar a eficiência de uma empresa. Ao tentar determinar se deve comprar um estoque, muitos investidores usam esse índice como uma forma de ajudar na tomada de decisão. Mesmo que essa métrica forneça algumas informações valiosas, existem alguns problemas potenciais com ele.

Retorno sobre o capital empregado

A ideia por trás do retorno sobre o capital empregado é que você pode olhar para uma empresa e determinar quanto lucro é gerado pela quantidade de dinheiro que ela usou. Para calcular o retorno sobre o capital empregado, você precisa tirar o lucro antes de juros e impostos e dividir pelo montante de capital que foi empregado. Isso lhe dará um número que você pode usar para determinar a lucratividade de uma empresa com cada dólar que usa.

Reservas de dinheiro

Um dos grandes problemas desse índice é que ele não dá atenção ao impacto das reservas de caixa. As reservas de caixa são incluídas na quantia de dinheiro que é usada para o número do capital empregado. Se uma empresa tem uma grande quantidade de reservas de caixa, isso poderia distorcer os números significativamente. Eles podem estar sentados sobre este dinheiro, mas eles ainda não o usaram para nada. Se uma empresa tem uma grande soma de reservas de caixa, isso pode fazer com que pareça menos lucrativo ou eficiente do que realmente é.

Vários anos

Muitos investidores cometem o erro de olhar para o retorno sobre o capital empregado de uma empresa por apenas um ano. Embora seja bom ver um retorno favorável sobre a proporção de capital empregado por um ano, você deseja encontrar uma empresa que tenha demonstrado essa habilidade ao longo de vários anos. Ao encontrar uma empresa que tenha um bom retorno sobre o índice de capital empregado ao longo de vários anos, você saberá que está investindo em uma empresa financeiramente sólida.

Comparando

Outro erro que muitas pessoas cometem com essa proporção é que elas olham para ela de forma independente. Quando você obtém o índice de retorno sobre o capital empregado, você precisa compará-lo com outras empresas que estão no mesmo setor ou indústria. Olhar para a proporção não vai te dizer muito. Você precisa saber como esse número se compara a outras empresas com as quais esta empresa está competindo. Uma proporção favorável poderia simplesmente indicar que a empresa está em um bom setor. Se você deseja investir na melhor empresa do setor, você precisa comparar as proporções de várias empresas.

Data histórica

Outro problema com o retorno sobre o capital empregado é que ele usa dados históricos. Você está usando números ao longo de um ano inteiro. Ao tentar tomar decisões de investimento para o futuro, nem sempre funciona baseando-os em informações anteriores. A empresa pode ter sido lucrativa no passado, mas eles podem estar indo na direção errada.