Uma análise dos índices de solvência

p Rácios de solvência medir a facilidade com que uma empresa pode pagar dívidas de longo prazo. Quando uma empresa não ganha renda suficiente para pagar dívidas facilmente, ele cairá em um padrão de fluxo de caixa negativo. Nesse caso, a empresa terá de cortar funcionários ou vender ativos para evitar o inadimplemento dos empréstimos. Mesmo com essas medidas, o fluxo de caixa negativo de longo prazo pode resultar em falência. O fato de uma empresa ser "solvente" é um fator importante na decisão de investir ou manter as ações da empresa.

p Coeficiente de solvabilidade

p O índice de solvência mais básico mede a capacidade de uma empresa de cumprir as obrigações de dívida de acordo com esta fórmula simples:

p Rácio de solvência =(lucro líquido após impostos + depreciação) / (longo prazo + passivos de curto prazo)

p Termos Importantes

p Para entender esta fórmula, considere suas partes subjacentes:

• Lucro líquido após impostos - o lucro líquido de uma empresa é a receita menos as despesas. É importante observar que essa fórmula usa a versão dos ganhos após os impostos. Algumas fórmulas de solvência, como a fórmula "Dívida / EBITDA", use Lucro antes de juros e impostos (EBIT). Isso não leva em consideração o fluxo de caixa real da empresa. O índice de solvência usado acima tenta determinar a solvência com mais precisão usando apenas o lucro líquido.

• Depreciação - Este é um número que explica o fato de alguns ativos de uma empresa perderem valor com o tempo. A depreciação pode ser baixada na contabilidade empresarial. Isso gera um tipo de receita para uma empresa que não pode ser descrito medindo seu lucro por meio das vendas.

• Passivos de longo prazo - Este é o valor da dívida que uma empresa tem em arrendamentos, títulos e outros itens que vencerão em mais de um ano.

• Passivos de curto prazo - é o valor da dívida que uma empresa deve pagar imediatamente nos próximos doze meses.

p Índice de solvência e falência

p Quando você está avaliando se deve investir em uma determinada empresa, o risco de ir à falência é o maior risco individual que representa o seu investimento. A falência só ocorre por causa de dívidas. Se uma empresa não tem dívidas, quando fecha suas portas, vai pagar aos investidores e ir embora. Se uma empresa tem dívidas, deve liquidar ativos para pagar os credores antes de fechar suas portas. Esses passivos são gravames seniores sobre a empresa e seus ativos. Nenhum investidor será reembolsado até que os credores tenham sido reembolsados. Se uma empresa está em risco de "insolvência", ela tem um índice de solvência muito baixo. Como resultado, caso a empresa tenha alguma queda nos lucros, é provável que tenha de declarar falência.

p Usando o índice de solvência

p É importante entender que o índice de solvência pode ser afetado pela indústria e pela estação do ano. Algumas indústrias podem operar com uma proporção muito mais baixa porque têm menos risco de perder lucros. Por exemplo, empresas de serviços públicos têm índices de solvência historicamente baixos. Por outro lado, os fabricantes de automóveis devem manter altos índices de solvência. Eles estão mais sujeitos a danos se houver uma oscilação no mercado, e essas empresas de "compras de luxo" muitas vezes serão as primeiras a falir se o mercado mudar.