Administração de Biden se tornará dura com Stablecoins

Os provedores de Stablecoin podem ter que se registrar como bancos e seguir regulamentos semelhantes.

Meses de especulação sobre a forma de aumentar a regulamentação da stablecoin podem estar chegando ao fim. De acordo com O Wall Street Journal , um comitê de administração de Biden está trabalhando em um conjunto de propostas que visam os riscos apresentados por stablecoins. As recomendações devem ser publicadas no final deste mês.

Existem alguns pesos-pesados ​​no comitê - chamado de Grupo de Trabalho do Presidente em Mercados Financeiros - como a secretária do Tesouro, Janet Yellen, Gary Gensler, presidente da SEC, e o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell.

Por que stablecoins são importantes?

Os Stablecoins estão na mira dos reguladores devido ao risco potencial que representam para o sistema financeiro. Eles são criptomoedas cujo valor está atrelado a uma mercadoria tradicional como o dólar americano ou o preço do ouro.

Um dos motivos pelos quais os investidores os usam é que a negociação fiduciária (usando dinheiro tradicional) em aplicativos e bolsas de criptomoedas pode ser cara e demorada. Os Stablecoins também são uma parte importante da florescente indústria de finanças descentralizadas (DeFi). Várias plataformas de criptografia pagam altas taxas de juros sobre os depósitos de stablecoin.

Há cerca de US $ 130 bilhões mantidos em stablecoins agora, e as autoridades estão preocupadas com os níveis de risco e transparência. A questão principal é esta:se houvesse uma corrida em um determinado stablecoin amanhã, essa moeda teria dinheiro suficiente em reserva para sustentá-la?

No caso do Tether (USDT), o maior stablecoin por capitalização de mercado, a resposta é:talvez não. A Tether detém cerca de metade de suas reservas em uma forma de dívida de curto prazo chamada commercial paper. De fato, de acordo com Financial Times , é o sétimo maior detentor desse tipo de dívida no mundo.

Os legisladores gostariam de ver mais transparência sobre o tipo de papel comercial que a Tether possui - por exemplo, em quais empresas e em quais países essa dívida está. Mas também há uma preocupação maior de que, se algo der errado com o Tether, isso poderia ter um efeito cascata considerável para o mercado de crédito global.

A Fitch Ratings, empresa de classificação de crédito global, alertou em julho que "um resgate em massa repentino do USDT poderia afetar a estabilidade dos mercados de crédito de curto prazo".

Que tipo de regulamento veremos?

Parece que o comitê de Biden pressionará por controles semelhantes aos de um banco para as moedas estáveis. Como Powell disse ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na semana passada, "Stablecoins são como fundos do mercado monetário, eles são como depósitos bancários, mas estão até certo ponto fora do perímetro regulatório e é apropriado que sejam regulados. Mesma atividade, mesmo regulamento. "

Isso pode significar que os stablecoins precisam realmente se registrar como bancos. Fontes também disseram O Wall Street Journal que o comitê pode pressionar o Congresso a introduzir algum tipo de carta especial que é especificamente adaptada para stablecoins.

Os movimentos nos EUA refletem as medidas internacionais anunciadas esta semana. Um relatório da Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários sugere que os stablecoins devem observar os padrões internacionais de pagamento, clareira, e liquidação.

Mesmo assim, dada a natureza global do mercado de criptomoedas, permanecem dúvidas sobre como as novas regras serão aplicadas em nível internacional.

O que isso significa para os investidores

A boa notícia é que atualmente não há planos para banir criptomoedas nos EUA como a China fez este ano. Além disso, Forçar os provedores de stablecoin a demonstrar que há dinheiro suficiente na reserva para sustentar as moedas que eles emitem provavelmente fortalecerá a indústria de criptografia no longo prazo. Contudo, o aumento da regulamentação pode levar a tensões no mercado de curto prazo. E também podemos observar uma redução nas taxas de juros oferecidas pelas plataformas DeFi.

Dado o tamanho e o domínio do mercado de Tether, se o novo regulamento tiver um impacto significativo em suas operações, isso provavelmente terá um efeito cascata na indústria de criptografia. Os reguladores relutarão em implementar medidas que prejudicam os investidores. Não obstante, se você possui USDT, pode valer a pena converter seus fundos em um stablecoin mais transparente para mitigar esse risco.

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