Compreendendo o conceito de margens no mercado à vista

Quando você compra ou vende ações no segmento à vista, a bolsa de valores coleta uma quantia simbólica da corretora chamada margem. O corretor coleta esse dinheiro de você e o deposita na bolsa. Hoje, vamos falar sobre as margens no mercado à vista e entender os diversos componentes que constituem o valor da margem.

O que é margem no mercado à vista?

As incertezas são criadouros de riscos. Por exemplo, quanto mais incertas forem as condições da estrada, quanto maior o risco de acidente. Similarmente, nos mercados de ações, a incerteza no movimento dos preços das ações leva a riscos. Para combater esses riscos, as bolsas de valores usam o sistema de margens.

No mercado de ações, há um comprador para cada vendedor. Portanto, se o comprador não trouxer dinheiro para uma determinada negociação, o vendedor não é pago por suas ações. Por outro lado, se o vendedor não fornecer as ações, então o comprador não recebe as ações pelas quais ele / ela pagou.

Digamos que você compre 1.000 ações de uma empresa a Rs.100 por ação na segunda-feira (dia T). O corretor deve garantir que dará Rs.100000 (1000 × 100) à bolsa de valores no dia D + 2.

Muitas corretoras permitem que seus clientes paguem o valor das ações adquiridas em D + 1 dia. Contudo, existe o risco de você não conseguir pagar a quantia exigida à corretora em D + 1 dia. Portanto, a bolsa de valores pede aos corretores que coletem uma porcentagem mínima do valor da compra ou margem no momento da colocação do pedido e o depositem na bolsa. Esse valor é denominado margem. Embora alguns corretores coletem apenas o valor da margem, outros cobram o valor total da compra do investidor no momento da compra.

Assim, no exemplo acima, se a margem decidida pela bolsa de valores foi de 30%, então Rs.30, 000 seria a margem obrigatória. Portanto, esse é o valor mínimo que um comprador precisa pagar para comprar as referidas ações.

Quando você compra ou vende no mercado, você espera que a negociação seja realizada independentemente da mudança no preço das ações.

Depois de comprar as ações mencionadas acima no dia T, você recebe a entrega das referidas ações no dia D + 2. Digamos que no dia T + 1, o preço das ações aumenta para Rs.125 por ação. Portanto, antes de receber as ações, você já está tendo lucros.

Embora isso seja uma boa notícia para você, o vendedor pode não se sentir confortável vendendo ações por Rs.100 enquanto o preço de mercado aumenta. Por outro lado, se o preço da ação cair para Rs.75, então você pode não estar interessado em cumprir seu pedido de compra em Rs.100 por ação.

Em ambos os cenários, o sistema de margens ajuda a garantir que compradores e vendedores cumpram suas obrigações.

O mercado de ações possui vários tipos de instrumentos negociados regularmente. Portanto, uma única margem para todos os compartilhamentos pode não ser capaz de lidar com o risco. Em termos gerais, As transações de varejo podem ser categorizadas em mercado à vista e transações no mercado de derivativos. Assim, O SEBI prescreveu diferentes maneiras de abordar o cálculo da margem para os segmentos de caixa e derivativos. Hoje, estaremos olhando para o segmento de caixa.

Tipos de margens no segmento de caixa

Entre os diferentes tipos de margens no segmento de caixa, Existem três tipos principais que iremos discutir.

1. Margem de valor em risco (VAR)
2. Margem de perda extrema (ELM)
3. Margem de marcação a mercado (MTM)

Vejamos cada um deles separadamente:

1. Margem de valor em risco (VAR)

A margem VAR é a margem primária no segmento de mercado à vista.

Embora saibamos que a volatilidade histórica das ações pode nos dizer como o preço do título mudou no passado, quando compramos ou vendemos as ações, é importante saber quanto elas provavelmente se movimentarão no dia seguinte. VAR é um método estatístico para determinar a probabilidade de perda de valor de uma ação usando a volatilidade histórica e as tendências de preço.

Uma estatística VAR tem três partes:

1. Nível de confiança
2. Quantidade ou porcentagem de perda
3. Período de tempo

Aqui está um exemplo:

Digamos que você compre ações do HDFC Bank hoje. O valor de mercado do seu investimento é de Rs.10 lakh. Obviamente, você não sabe qual será o preço amanhã. Usando a metodologia VAR, digamos que você descubra que o VAR para um dia com um nível de confiança de 99% é Rs.1 lakh. Isso significa que em condições normais, o valor de suas ações não cairá mais do que Rs.1 lakh durante o dia seguinte.

Agora que você entende o conceito de VAR, vamos aplicá-lo a uma bolsa de valores. Quando um investidor compra ou vende uma ação, a bolsa calcula sua perda máxima possível em um dia usando VAR com um nível de confiança de 99%. Assim que a bolsa souber esse valor, ele cobra adiantado do investidor como margem para que, se o investidor não honrar a negociação, então a perda é recuperada.

2. Margem de perda extrema (ELM)

Enquanto o VAR cobre a maior perda que pode ser encontrada em 99% dos dias, A margem de perda extrema ou ELM cobre as perdas além das situações de perda esperadas cobertas pelo cálculo do VAR. Pense nisso como uma segunda linha de defesa para cobrir perdas potenciais. O ELM de uma ação depende do risco associado a ela. A bolsa determina ELM de uma determinada ação no final de cada mês, considerando o movimento do preço das ações nos seis meses anteriores.

3. Margem de marcação a mercado (MTM)

O terceiro tipo de margem coletada de um investidor é a marcação a mercado ou margem MTM. Isso é calculado em todas as posições abertas de um investidor em qualquer dia de negociação. O preço da transação e o preço de fechamento da ação são comparados. Se o preço de fechamento for menor que o preço da transação, então, o investidor enfrenta uma perda nocional que precisa ser paga à bolsa.

Por exemplo, digamos que você compre 1.000 ações de uma empresa a Rs.100 por ação na segunda-feira (dia T) às 11h. No final do dia de negociação, o preço da ação cai para Rs.80. Portanto, você enfrentará uma perda nocional de Rs.20, 000 em sua posição de compra. Isso é chamado de perda de MTM e a corretora cobra de você antes do início do próximo dia de negociação.

Essas três margens são cobradas do investidor no segmento de caixa. Lembrar, A cobrança de margem é a metodologia seguida pela bolsa de valores como parte de sua política de gestão de riscos. Ajuda a proteger investidores genuínos de golpistas e negocia com confiança.

Espero que isso tenha sido útil.

Feliz investimento!