Ações a serem observadas durante as próximas eleições

Historicamente, o mercado indiano observou um alto grau de volatilidade no mês imediatamente anterior às eleições gerais.

O que é diferente desta vez são os atuais ventos contrários macro globais, como a guerra comercial, desacelerando o crescimento global, preocupações em torno da recessão nos Estados Unidos e da autonomia do banco central, que vêm criando uma tensão elevada entre os participantes do mercado.

Os dados sugerem que tanto o governo central quanto o estadual aumentam os gastos antes das eleições gerais. Como esperado, algo semelhante foi testemunhado no orçamento.

O que está acontecendo no orçamento?

O governo central permaneceu populista e o primeiro-ministro garantiu que sua equipe anunciasse alguns benefícios para todos os que constituíam o banco de votos na economia. É evidente que a decisão que o BJP liderou o NDA tentaria virar a maré a seu favor, depois de ter perdido o coração do hindu no ano passado.

Setores para apostar

Acredito que o governo poderia gastar agressivamente e injetar fundos na economia rural e também buscará estimular o setor das PMEs. Por isso, tematicamente, acho que o espaço de consumo superará os outros.

Portanto, setores como Fast Moving Consumer Goods (FMCG), Bens de consumo duráveis ​​(CD), Elétrica e Eletrônica, Agroquímicos, e O setor financeiro provavelmente se beneficiará com os esquemas do governo.

Qual é a minha escolha durante a temporada de eleições?

Na continuação do anterior, meu portfólio é voltado para nomes de grande capitalização com forte visibilidade de lucros. Esses nomes são considerados resilientes a riscos macro e vêm com uma avaliação razoável.

A seguir estão alguns dos nomes que acredito que provavelmente proporcionarão retornos saudáveis ​​nesta temporada eleitoral -

Mahindra e Mahindra Ltd.

Ações da Mahindra e da Mahindra

Trator e equipamento agrícola

A empresa pode testemunhar um forte crescimento no volume de tratores com as monções normais, MSPs mais elevados, e retomada dos investimentos em infraestrutura (10-20% da demanda de tratores). O volume do trator pode crescer cerca de 8 a 10% ao ano. Além disso, com o aumento da mecanização de não trator (implementos, colheitadeiras, etc.), a empresa pôde ver um forte crescimento de receita.

Veículos utilitários

Do lado dos veículos utilitários, Acredito que os UVs de passageiros provavelmente se beneficiarão da recuperação rural e de novos lançamentos. Avançar, espera-se que seus próximos lançamentos gerem volumes maiores. A empresa também está respondendo às mudanças na dinâmica do setor. A empresa deve desafiar líderes de mercado como Maruti e Hyundai no segmento de SUV compactos, onde tem uma presença fraca.

Panorama

Pode haver alguma fraqueza nos preços devido ao marketing agressivo, mas eventualmente, no nível da empresa consolidada, a empresa pode ter um bom desempenho.

ITC Ltd.

Estoque ITC

Cigarro

Para o negócio de cigarros, o Lucro antes de juros e impostos (EBIT) aumentou devido à tributação estável. Contudo, devido ao aumento do custo da folha, custo do tabaco e filtro de cápsula pode haver pressão de margem. Contudo, A ITC teve aumentos de preços de dois dígitos em seu portfólio crucial que representa a maioria do volume. Por isso, as margens provavelmente se estabilizarão no futuro.

FMCG

No segmento FMCG, as margens de EBIT melhoraram com forte crescimento em atta (farinha), biscoitos (Dark Fantasy tem crescido dois dígitos), Lanches e macarrão.

Novos segmentos e plano

A empresa está entrando em novos segmentos, como o mercado de arroz não basmati embalado.

A empresa também vem agregando produtos em seus diversos segmentos verticais. Por exemplo, a empresa adicionou quatro variantes de bebidas lácteas RTD sob a marca Sunfeast Wonderz em Karnataka e Tamil Nadu. Lançou leite em bolsa sob Aashirvaad Swasti e coalhada sob Aashirvaad Swasti Dahi.

ITC também lançou quatro novas variantes de macarrão Sunfeast Yippee. No segmento de salgadinhos, a empresa lançou o lanche de sabores tradicionais Tedhe Medhe Wakhra Style sob a marca Bingo. A empresa está procurando expandir seu segmento de laticínios com o lançamento de paneer em Calcutá e bebidas lácteas em nível pan-indiano no curto prazo.

Panorama

Por isso, Eu sinto que a estratégia da empresa para alcançar o crescimento lucrativo dentro de cada um dos segmentos depois de alcançar uma escala significativa será um suporte crucial para o preço das ações.

Colgate Palmolive (Índia) Ltd

Estoque da Colgate Palmolive

A empresa registrou um crescimento de volume saudável, o que tem beneficiado a receita. Além disso, a empresa está focada em reduzir seu custo operacional. O custo da equipe foi reduzido, e a empresa tem obtido sucesso na redução das outras despesas e, ao mesmo tempo, na melhora dos níveis de utilização da capacidade. A estratégia provavelmente continuará, e, portanto, as margens no nível operacional devem se expandir ainda mais.

Acredito que a participação de mercado da empresa na categoria de pasta de dente e escova de dente deve se expandir com a tendência de alta no crescimento do volume.

Além disso, com aumento de tração no segmento fitoterápico, recém-lançado, e o aumento dos gastos com publicidade provavelmente apoiará o crescimento futuro.

Por último, a empresa desfruta de uma participação de mercado de 60% nas áreas rurais da Índia, com as áreas rurais contribuindo com mais de 40% de suas vendas. Isso o torna uma jogada promissora para a empresa, devido à recuperação rural que está em andamento. Por isso, Continuo com minha convicção no script.

Hindustan Unilever Ltd.

Estoque HUL

A empresa tem testemunhado um crescimento impulsionado pelo volume de saúde. Além disso, com a melhoria dos níveis de utilização, o lucro operacional tem crescido para o maior player FMCG da Índia.

A empresa está comprometida com a inovação, desenvolvimento de mercado, e uma cadeia de abastecimento melhorada. Por isso, o crescimento foi razoavelmente equilibrado entre os segmentos, especialmente o segmento de homecare, que conseguiu entregar um crescimento de dois dígitos, apesar de uma base elevada.

Acredito que o foco contínuo no crescimento liderado pelo volume e seu foco comprometido nas atividades de desenvolvimento de mercado, a inovação com foco no cliente deve ajudar a empresa a crescer ao longo do tempo.

Por último, a empresa tem feito muitas atividades voltadas para a classe média alta e a sociedade de classe alta. Assim, com o aumento da premiação, a empresa pode ver suporte em seu nível de lucratividade. Como a empresa mantém uma posição forte para entregar acima das expectativas do mercado em uma indústria um tanto competitiva, Eu continuo mantendo minha convicção no script.

Além disso, as ações poderiam receber suporte das sinergias que a empresa derivaria da fusão da franquia GSK.

Crompton Greaves Consumer Electricals Ltd.

Estoque Crompton Greaves

ECD e bombas

A empresa deve ver um crescimento saudável e margem no segmento de bens de consumo duráveis ​​(ECD), que será impulsionado pela premiumização dos ventiladores, o crescimento do volume em bombas e o portfólio renovado de gêiseres. Além disso, a empresa embarcou em um programa de redução de custos que provavelmente ajudará a empresa a atingir uma margem de dois dígitos.

Plano futuro

Além dos lançamentos de produtos planejados no segmento de bombas, a empresa desenvolveu uma inovadora iluminação LED antibacteriana. Esta luz pode matar até 80% das bactérias nas casas e recebeu certificação da Associação Médica Indiana. Com um prêmio de 15% sobre os preços de LED em vigor, é provável que a empresa obtenha sucesso no produto à medida que se prepara para lançar o produto em um nível pan-indiano.

Panorama

Por isso, Acredito que com um giro saudável de ativos fixos, fluxo de caixa constante, e ciclo de capital de giro saudável; a empresa continua a ser uma compra para a temporada.

TTK Prestige Ltd.

TTK Prestige

Introdução

TTK Prestige opera em três segmentos principais - Panelas e Panelas de Pressão, Panelas antiaderentes e eletrodomésticos para cozinha. A empresa possui alto recall de marca que lhe permite manter uma posição de domínio nos segmentos em que atua (60% na panela de pressão com tampa externa, ~ 15% na panela de pressão com tampa interna no mercado organizado e 25% na placa de indução).

receita

A receita do negócio doméstico e do negócio de exportação cresceu a um ritmo de dois dígitos. Acredito que a empresa também pode se beneficiar com a redução dos preços das commodities. Isso deve ser um bom augúrio para a expansão da margem bruta e, subsequentemente, as margens operacionais.

Plano futuro

A empresa também está se concentrando em técnicas de otimização de custos, incluindo a redução de outro custo, custo do funcionário. Isso provavelmente aumentará ainda mais as margens.

A empresa está introduzindo novas unidades de manutenção de estoque (SKUs) que estão sendo adicionadas ao seu portfólio de produtos. Além disso, ela delineou despesas de capital para os próximos três anos para adicionar capacidade no segmento de panelas e fogões.

Lucratividade e perspectivas

Por último, a empresa rebatizou PSK em Prestige Xclusive com as novas lojas para distribuir soluções de limpeza e outros eletrodomésticos. A empresa se concentrou em adicionar cerca de 500 lojas nos próximos três anos. Isso deve ajudar nas margens por conta da premiumização cobrada nessas lojas. Por isso, Continuo otimista sobre as ações no longo prazo.

Maruti Suzuki India Ltd.

Estoque Maruti Suzuki

Acredito que o pior já passou para a empresa e pode-se esperar melhorias nisso.

Veículo passageiro

Para o segmento de veículos de passageiros, a demanda foi impactada no segundo semestre de 2018 devido aos altos preços dos combustíveis, taxas de juros mais altas, aumento do custo de seguro e falta de lançamento de novos produtos. Verifica-se que a fraqueza deveu-se principalmente às questões de financiamento. Por isso, Acredito que a demanda por PV foi adiada e não destruída.

Plano futuro

A correção nos preços dos combustíveis, a resolução de problemas de liquidez e o lançamento de novos produtos provavelmente darão suporte à demanda. A visão de médio prazo para a empresa parece brilhante, especialmente em 2019, com lançamentos como o New WagonR, Vitara, Novo Alto, e o Future S Concept alinhados.

Maruti também é o Fabricante de Equipamento Original (OEM) mais bem colocado atualmente, que pode navegar pelos desafios regulatórios (ABS obrigatório, airbags, sensores de estacionamento traseiros e BS-VI) com início provável a partir de abril de 2019. Isso deve dar suporte à linha de frente da empresa.

Lucratividade

Também acredito que a empresa manterá suas margens na faixa de 13-15% no médio prazo, apesar do aumento da concorrência. Isso se deve principalmente à melhoria do mix de produtos, redução nos descontos, a contribuição crescente do novo lançamento, execução da estratégia de plataforma modular, a crescente contribuição de canais premium, como Nexa, o aumento das instalações de Gujarat, e reduzindo royalties.

Por isso, a empresa continua sendo minha aposta favorável nesta temporada de eleições.

Outras escolhas favoráveis

Outros nomes são - Marico Ltd, Pidilite Industries Ltd, Eicher Motors Ltd, Dabur India Ltd, Escorts Ltd, Jyothy Laboratories Ltd, Banco HDFC, Asian Paints Ltd, e Kotak Mahindra Bank Ltd.

O que acontece com o setor de infraestrutura?

Acredito que a infraestrutura como setor obteve cobertura suficiente nas últimas eleições, pois envolve investimento do governo. Contudo, esta estação, infraestrutura não é um setor favorecido, já que algum lado positivo na execução é esperado caso o mesmo governo continue.

Além disso, a implementação das promessas das pesquisas provavelmente reduzirá a disponibilidade de fundos para infraestrutura, especialmente em um momento em que os gastos privados ainda não ocorreram.

Concluir, podemos dizer que os mercados ainda não precificaram o resultado das eleições gerais programadas para maio de 2019 e, portanto, seria melhor se os investidores adicionassem contadores defensivos e cíclicos com foco em ações de grande capitalização.

E se não houver um governo estável?

Acredito que um governo minoritário não seja necessariamente ruim para o mercado de capitais.

As pesquisas são meras “interrupções” que não perturbarão a estrutura econômica ou o ciclo de negócios do país. O mercado de capitais acaba respondendo ao crescimento e à inflação.

Desde 1991, cada eleição foi precedida por um governo de coalizão. Portanto, o mercado tinha espaço para esperar um governo mais forte.

Contudo, em 2019, o mercado entra na eleição com um governo majoritário. Assim, o mercado tem de lidar com as perspectivas de um governo mais fraco no centro.

Conselho

Um investidor deve comprar beta e alavancar nomes apenas se acreditar em resultados eleitorais melhores do que o esperado. Além disso, um investidor deve focar no segundo semestre do ano que vem. Eu acho que o segundo semestre de 2019 poderia ver o retorno do otimismo que poderia impulsionar o ciclo de negócios em alta velocidade.

Acredito que o segundo tempo deve ser mais tranquilo.

Por isso, além de nomes defensivos de letras maiúsculas do setor financeiro, FMCG, Setor de Tecnologia da Informação e Farmacêutico, um investidor deve ficar de olho nas oportunidades que o aumento da volatilidade durante o primeiro semestre pode surgir.

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