Como calcular um VPL ajustado ao risco

O valor presente líquido é igual à soma dos valores presentes das saídas e entradas de caixa previstas de um projeto, interceptados uns contra os outros. O valor presente dos fluxos de caixa é calculado usando uma taxa de desconto que reflete a taxa de retorno do investimento exigida pelo projeto. O valor presente líquido ajustado pelo risco considera o risco associado aos valores do fluxo de caixa projetado que variam de seu valor previsto. O risco, neste caso, é uma medida de variação nos resultados.

Cálculo do valor presente líquido ajustado pelo risco

A estrutura teórica de um cálculo de VPL ajustado ao risco é de uma árvore de probabilidade, que detalha todos os cenários prováveis ​​e os fluxos de caixa decorrentes, bem como a probabilidade de ocorrência de cada cenário provável. Incorporar a probabilidade em uma estimativa de fluxo de caixa é relativamente simples. Se um cenário hipotético resultar em uma entrada de caixa líquida de $ 100, e sua probabilidade de ocorrer é de 50 por cento, o valor do fluxo de caixa líquido é igual à probabilidade, 50 por cento, multiplicado pelo fluxo de caixa líquido, $ 100, ou $ 50. Tudo o que resta é calcular seu valor presente, embora isso deva ser feito para cada entrada e saída de caixa potencial gerada pelo investimento.

Analisando os Números

Use uma planilha para compilar esses cálculos, tornando mais fácil atualizar as mudanças em quaisquer suposições. Aplique um fator de valor presente a cada valor de fluxo de caixa resultante, calculado como:1 / (1 + r) ^ n, onde "r" é a taxa de desconto, e "n" é igual ao período de tempo. Por exemplo, no mês 6, n seria igual a 6 meses dividido por 12 meses, ou 0,5. Usando uma taxa de desconto de 10 por cento, isso resulta em um fator de valor presente de:1 / (1 + 0,1) ^ 0,5, ou 1 / (1,1) ^ 0,5, que é igual a 0,9535. Multiplique isso pelo fluxo de caixa relevante, e repita esta etapa para todos os fluxos de caixa potenciais. A soma de todos os valores presentes individuais é igual ao VPL ajustado ao risco do projeto.