A estratégia de propagação horizontal

o propagação horizontal é uma das muitas opções de estratégias. Contudo, poucas estratégias são capazes de tirar proveito das discrepâncias do valor do tempo nas opções. A estratégia de propagação horizontal, também conhecido como spread de calendário, é melhor para capturar uma discrepância óbvia do preço médio das opções de um mês de vencimento.

Aqui está um exemplo com meses de expiração de julho e setembro. Digamos que a volatilidade do mercado seja de 20% e as opções para julho e setembro implicam em uma volatilidade de 18% e 22%, respectivamente. Primeiro, sabendo que a volatilidade implícita deve ser de ou perto de 20%, as opções de setembro são relativamente mais caras do que o vencimento de julho. Contudo, ainda há mais valor de tempo para setembro, de modo que não é um sinal claro para lançar as opções de setembro e comprar as opções de julho.

Usando os cálculos analíticos comuns, theta é examinado. Theta é a sensibilidade ao preço da opção por dia decorrido. Se o theta para a opção com preço de exercício em julho for muito maior do que a opção com preço de exercício em setembro, isso significa que alguém poderia vender a opção com preço de exercício em julho e comprar a opção com preço de exercício em setembro por um spread horizontal de curto prazo.