Opções de negociação 101:The Box Spread

o propagação de caixa é uma estratégia de negociação que busca acumular uma taxa de retorno próxima à de um título de taxa de juros. Usar o box spread envolve a compra de opções de venda e de compra. Dado que é uma estratégia de arbitragem, não há risco real em usar o box spread. A única desvantagem são os custos de transação por causa de todas as chamadas e opções de venda utilizadas.

Essencialmente, o spread de caixa envolve a compra de um spread de opção de compra e a compra de um spread de venda de venda. Como essas duas estratégias equilibram-se no momento da expiração, o objetivo do box spread é encontrar discrepâncias nos preços de mercado das opções que proporcionariam à estratégia mais do que uma taxa de retorno livre de risco.

O objetivo acima mencionado é a ideia de arbitragem, que deve ser a taxa de retorno acima e além que não acompanha a utilidade do risco que um investimento de comparação ou estratégia de comparação teria de suportar. Por exemplo, um spread de caixa com um valor presente líquido que equivale a uma taxa de retorno anualizada de 5% em comparação com uma taxa de juros sem risco anualizada a 4% significa que o investidor pode estabelecer o spread de caixa com lucro em um por cento.

Em tempos de crise financeira, os mercados de crédito e títulos congelam ao ponto da instabilidade econômica. Isso significa que as taxas de juros devem cair para baixo para trazer os mercados de volta ao equilíbrio. Recentemente, como isso aconteceu, a volatilidade e a atividade de negociação aumentaram coincidentemente. Isso é muito significativo para os negociadores de opções, especialmente os comerciantes profissionais que estão fazendo uso do spread de caixa, porque mercados altamente líquidos e instáveis ​​geralmente significam que os mercados de opções não estão em equilíbrio. Isso cria grandes capacidades financeiras para grandes contrapartes. Imagine uma época em que os principais financiadores não possam pedir dinheiro emprestado aos bancos.

Os operadores mais casuais também podem tirar vantagem do spread da caixa, desde que os custos de transação não restrinjam a oportunidade de arbitragem. Os spreads de caixa lidam com números de margens fechadas; Portanto, quaisquer custos de transação que não sejam descontados para permitir retornos de investimento de baixa margem tornariam toda a estratégia fútil, senão contraproducente.

Outro fator desencorajador para a estratégia de box spread é que ela é muito difícil de executar. O spread bull call e o spread bear put são perdidos em complexidades quando chegar a hora de executar a negociação. Com isso dito, sua corretora ou firma comercial local pode fingir que compreende os spreads de caixa e estar mais do que dispostos a seguir a estratégia; Contudo, quando é hora de imputar o comércio, você pode esperar uma margem de erro que pode tornar toda a estratégia contraproducente. Se você leva a sério os spreads de caixa, você precisaria de um terminal de negociação de alto desempenho ou computador e plataforma de negociação eletrônica para facilitar a análise e imputação de negociações.

Contudo, Os box spreads são altamente benéficos para aqueles que os entendem e não se importam em receber retornos de títulos com grau de investimento sem assumir os riscos de inadimplência ou reinvestimento.