Neutro

O que é neutro?

Neutro descreve uma posição tomada em um mercado que não é de alta nem de baixa. Em outras palavras, é insensível à direção do preço do mercado. Se um investidor tiver uma opinião neutra - acreditando que um título ou índice não aumentará nem diminuirá em valor no futuro próximo - ele pode empreender uma estratégia de opções que pode lucrar apesar da falta de movimento do título subjacente.

As estratégias de negociação de mercado neutro permitem que os investidores ganhem dinheiro quando um título subjacente não muda de preço ou permanece dentro de uma faixa restrita de preços. Isso pode ser alcançado usando uma variedade de métodos, como entrar em posições compradas e vendidas em ações semelhantes e usar opções ou outras posições de derivativos.

Principais vantagens

• Neutro é uma posição agnóstica em termos de movimentos de preços e, portanto, não é nem alta nem baixa.
• Os mercados laterais ou outras tendências neutras podem ser aproveitadas por meio de estratégias de negociação neutras.
• O uso de derivativos, como posições de opções neutras em delta, pode atingir uma carteira neutra.

Compreendendo o Neutro

Quando o preço de um título sobe e desce em pequenos incrementos ao longo do tempo, diz-se que está se movendo para o lado. Quando um preço se move para os lados, o título subjacente está, portanto, em uma tendência neutra, movendo nem para cima nem para baixo ao longo do tempo. Uma tendência neutra pode ocorrer após um aumento ou diminuição sustentada no preço, quando o preço começa a atingir níveis de resistência ou suporte e ocorre um período de consolidação. Essas tendências podem continuar por dias, semanas, ou mesmo meses.

Os comerciantes podem tirar proveito das tendências neutras por meio de estratégias apropriadas que geralmente envolvem o uso de vendas a descoberto ou contratos de derivativos. Se alguém comprou ações sobre os componentes ponderados de um índice ou índice ETF e, em seguida, optou por esse índice ou ETF, eles criaram uma posição que é neutra, desde quando o preço do índice sobe, então, também, será os preços dos componentes de forma compensatória.

Um investidor pode acreditar que há certas ineficiências estruturais entre a cesta de ações que compõe o índice e o próprio índice que pode ser aproveitado. Por exemplo, em uma estratégia neutra chamada de comércio de dispersão, um negociante pode apostar que metade dos componentes do índice aumentará em um dia de negociação e a outra metade cairá - mas o índice em si não se move muito como resultado.

Uma estratégia de negociação neutra também pode ser empregada assumindo simultaneamente uma posição comprada em uma empresa e uma posição vendida em uma segunda empresa que seja muito semelhante ou um concorrente direto, a fim de tirar vantagem de erros de precificação percebidos. Então, se Coca-Cola e PepsiCo têm alta correlação nos movimentos de seus respectivos preços de ações, e então o estoque da Pepsi dispara de repente, enquanto a Coca não, um comerciante pode operar a descoberto na Pepsi e operar comprado na Coca-Cola, apostando que sua relação preço-spread existente será restaurada. Isso é conhecido como troca de pares.

Os fundos de hedge long-short market-neutral fazem uso dessas estratégias, e muitas vezes usam como referência a taxa de retorno livre de risco porque não se preocupam com a direção do mercado.

Estratégias de negociação neutras

Estratégias neutras podem ser construídas usando derivativos, como contratos de opções:

• Ao comprar opções nos componentes de um índice e vender opções no próprio índice, é chamado de comércio de dispersão ou correlação.
• Uma chamada coberta é usada quando um investidor tem uma posição longa existente em uma ação e deseja retornos em uma posição neutra. A chamada pode fornecer uma pequena proteção contra uma redução de preço. Se o preço não aumentar, a opção expira sem valor e o investidor obtém lucro com uma ação estagnada.
• Os comerciantes usam uma opção de venda coberta quando esperam uma posição neutra em andamento seguida por uma queda no preço das ações. O trader lança uma opção de venda, esperando que ela expire sem valor e forneça algum lucro. Esta não é uma estratégia comumente usada e não é adequada para investidores inexperientes.
• Outra estratégia neutra usando opções é vender um straddle ou um strangle, que são posições curtas tomadas em uma compra e uma venda do mesmo título-objeto e data de vencimento e os mesmos ou diferentes preços de exercício. As opções chamadas borboletas e condores também são consideradas estratégias de propagação "delta neutra".

Essas estratégias podem ser complicadas e inadequadas para investidores inexperientes.

Vantagens ou desvantagens de estratégias neutras

Potencialmente lucrar com ações e outros instrumentos financeiros que permaneceram relativamente estáveis ​​em preço oferece mais oportunidades aos investidores em opções. Como muitos instrumentos financeiros passam por longos períodos permanecendo neutros, os operadores de opções têm mais chances de gerar retornos.

Além disso, os investidores em opções podem lucrar com três resultados, não apenas um, aumentando suas chances de obter lucros. As recompensas não são, Contudo, ilimitado, pois a quantidade máxima de lucro potencial é fixada na execução da negociação.

Em contraste, os negociantes de opções que utilizam um mandato de retorno sobre o investimento (ROI) estritamente controlado podem calcular o lucro máximo desde o início, tornando a renda mais previsível. Contudo, porque todas as estratégias requerem duas ou mais transações, o investidor paga mais em comissões.