Maximize a eficiência com futuros? Uma Ideia Capital

Como investidor, Qual das seguintes opções resume melhor sua opinião sobre o capital?

1. Eu tenho mais capital do que preciso, então o uso eficiente disso não é importante
2. Não cresce em árvores, então gosto de ser inteligente sobre como uso meu capital
3. Eu gostaria de ser eficiente em termos de capital, mas nem sempre tenho certeza de como fazer isso
4. B e C , mas definitivamente não UMA

Se você é como a maioria dos investidores, você não escolheu a resposta “A.” Você gosta de ser eficiente no uso de capital, e a maioria provavelmente concordaria que há espaço para melhorias. Então, vamos definir a resposta “D”.

E uma maneira pela qual traders e investidores experientes podem fazer uso eficiente do capital é usando futuros.

É tudo uma questão de alavancagem

Um contrato de futuros é um acordo para entregar, ou aceitar a entrega de, uma quantidade predeterminada de uma mercadoria ou produto financeiro em uma data especificada. Os futuros são negociados em bolsas, e os contratos cobrem uma série de classes de ativos, incluindo índices de ações, taxa de juros, moedas, commodities, como grãos, óleo cru, metais preciosos e muito mais.

Quando você compra ou vende um contrato futuro, você não coloca todo o valor nocional, mas, em vez disso, você publica um requisito de margem inicial, essencialmente um depósito de “boa fé”. Isso significa que os contratos futuros são altamente alavancados - um pequeno investimento controla uma grande quantidade de valor nocional. E a vantagem pode ser uma espada de dois gumes; pode ampliar seus ganhos, mas também suas perdas. Em outras palavras, uma pequena quantidade de movimento do mercado pode ter um grande efeito - positivo ou negativo - no P / L da conta.

Mais, embora o investimento inicial seja normalmente pequeno, as posições de futuros são marcadas a preço de mercado todos os dias, e se o patrimônio da sua conta cair abaixo de um certo valor, você precisará completar o valor retido como margem (ou seja, faça um depósito), ou liquidar a posição.

Mas os futuros podem ser uma forma de investidores sofisticados perseguirem seus objetivos de investimento.

Vamos analisar um exemplo

Suponha que você tenha $ 40, 000 e você gostaria de investi-lo em uma ampla cesta de ações que se assemelha ao S&P 500 (vamos dar a ele o símbolo SANDP), Suponhamos que a SANDP esteja negociando em torno de US $ 226 por ação, e idealmente, você gostaria de até 500 compartilhamentos. Suas escolhas incluem:

• Comprando tanto estoque quanto $ 40, 000 vai te levar
• Compra de estoque na margem (suponha uma margem padrão de 30%, disponível para contas TD Ameritrade qualificadas)
• Compra de futuros de E-mini S&P 500

Compra de ações em dinheiro . $ 40, 000 / $ 226 é cerca de 177 ações, antes dos custos de transação - muito abaixo de suas 500 ações desejadas, e todos os seus $ 40k seriam empatados.

Compra de ações na margem . Comprar 500 ações a $ 226 cada custaria $ 113, 000. Mas se você pudesse comprá-lo com uma margem de 30%, você poderia comprar as 500 ações por ($ 113, 000 x 0,30) =$ 33, 900, mais os custos de transação. Então você certamente poderia fazer isso, mas ocuparia uma boa parte do seu capital disponível.

Compra de futuros de E-mini S&P 500 . O contrato futuro E-mini S&P 500 (/ ES) é um produto futuro com um valor de contrato nocional de $ 50 x o índice S&P 500. Se o índice estiver sendo negociado a 2262, o contrato futuro tem um valor nocional de ($ 50 x 2.262) =$ 113, 100. E embora os requisitos de margem variem com base nas condições de mercado, em junho de 2017, o requisito inicial na TD Ameritrade para um contrato E-mini S&P 500 é de $ 4400.

Comprar o contrato futuro permite a você a mesma exposição nocional, enquanto empatamos muito menos capital.

Caso Oposto:Hedge de Portfólio com Eficiência

A mesma lógica pode ser aplicada de outra maneira. Suponha que você possua uma cesta de ações que espelhe de perto o SANDP, e você está tentando proteger uma parte dele. Talvez você acredite que as condições do mercado apontam para um possível recuo, ou pelo menos você vê um risco elevado de recuo, e você gostaria de aliviar a carga. Mas pode não ser prático para você liquidar todos, ou mesmo algumas de suas posições. Uma ideia seria colocar uma cerca viva - isto é, tomar uma posição para compensar o risco da posição.

Uma maneira de fazer isso com eficiência de capital é entrar em uma posição vendida em futuros do E-mini S&P 500. A quantidade de futuros que você escolhe depende de uma série de fatores, incluindo o valor nocional do seu portfólio, o valor (ou porcentagem) que você gostaria de proteger, e o beta do seu portfólio, o valor que normalmente flutua em relação às mudanças no S&P 500. Leia mais sobre como usar futuros para proteger ações.

Longo ou curto, investir ou hedging, os futuros podem ser uma ferramenta útil para a eficiência do capital. Mas os futuros não são para todos, e nem todas as contas serão qualificadas. A educação adicional pode ajudá-lo a decidir se o futuro é certo para você.